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Los peligros ocultos en el mercado tras la debilidad del yen.

El banco central acaba de subir las tasas de interés al 0.75%, lo que debería haber elevado el yen, pero la realidad es opuesta: los comentarios de Kazuo Ueda han golpeado la confianza del mercado. Mencionó que "las tasas de interés reales siguen bajas" y que "no se alcanzará el objetivo hasta 2027", un lenguaje que expone la falta de confianza del banco central. La falta de una ruta política clara es como recibir un "permiso" para los toros.

El dólar estadounidense frente al yen japonés ha subido y ha superado el nivel de 157, reactivando el comercio de arbitraje: pedir prestado en yenes para comprar dólares estadounidenses, este modelo de arbitraje suele ser más intenso en un entorno de flexibilización. Los fondos de Wall Street han olfateado la oportunidad y están entrando en masa.

La defensa también está filtrando. Las declaraciones del Ministerio de Finanzas no lograron estabilizar las expectativas, las medidas de intervención aún no se han visto, y sumado a las características del mercado tenue y con menor liquidez antes y después de Navidad, los bajistas aprovecharon para lanzar una ofensiva. La volatilidad de las opciones se disparó, lo que indica que los participantes del mercado están intensificando la cobertura de riesgos.

¿Cuál es el verdadero problema? Una vez que la línea de defensa del yen caiga por debajo del soporte invisible del 2%, las monedas no estadounidenses enfrentarán una reacción en cadena. Esto no solo afecta al mercado de divisas tradicional, sino que también impactará en la aversión al riesgo y el flujo de capital en el mercado de criptomonedas. La acción del banco central de Tokio esta vez tiene que ver con la estabilidad de todo el panorama financiero global.