La tibia expansión económica de Asia, combinada con cifras de inflación persistentemente débiles, ha hecho un caso convincente para que los bancos centrales reduzcan las tasas de interés. Pero aquí está el problema: ese mismo manual podría chocar contra un muro en 2026.

La lógica parecía sólida: con el crecimiento estancado y las presiones de precios atenuadas, recortar tasas tenía sentido como medida de estímulo. Sin embargo, a medida que nos acercamos al próximo año, las condiciones que sustentan estas decisiones están comenzando a cambiar. Los factores únicos que mantuvieron la inflación contenida no necesariamente persistirán, mientras que las dinámicas de crecimiento podrían ajustarse aún más o cambiar por completo.

Lo que funcionó ayer no siempre funciona mañana. Los responsables de políticas que apuestan por una repetición de las dinámicas de 2024-2025 deberían prepararse para sorpresas. La ventana para recortes de tasas fáciles podría estar cerrándose más rápido de lo esperado.