La economía estadounidense está protagonizando un gran espectáculo de "diferenciación entre calor y frío". A simple vista, los datos de Nóminas no agrícolas de Estados Unidos (NFP) son buenos, pero en realidad, la tasa de desempleo ha subido al 4.6%, alcanzando un nuevo máximo en los últimos años. Lo más doloroso es que la tasa de desempleo U6, que abarca un área más amplia, ha subido al 8.7%, el crecimiento salarial es solo del 3.5%, y los precios siguen subiendo. El poder adquisitivo se ha visto gravemente afectado, y la billetera de las personas comunes realmente se está reduciendo.

El mayor paradoja ha llegado: la Reserva Federal ya ha recortado las tasas de interés en 150 puntos básicos, pero aquellos sectores sensibles a las tasas no han mostrado ningún indicio de mejora. La tasa de desempleo está a punto de activar la línea de advertencia de la "Regla de Sam", y el efecto de las políticas claramente está disminuyendo. La razón detrás de esto es en realidad muy simple: el crecimiento económico se sostiene gracias a la IA; si se eliminan los factores de IA, el crecimiento de las industrias restantes casi está al borde de la recesión.

La diferenciación regional es aún más impactante. El empleo en los estados azules está en contracción, y los estados rojo intenso también están en diferenciación, el libro beige de la Reserva Federal ha documentado en tinta negra sobre papel blanco esta situación de "días de hielo y fuego". El problema de la deuda es aún más preocupante: el gasto en intereses ha superado por primera vez el presupuesto de defensa. Además, con la ola de desdolarización cada vez más fuerte, la presión económica en Estados Unidos realmente se está acumulando.

Estos cambios no tendrán un pequeño impacto en el mercado de criptomonedas. Durante un ciclo de flexibilización, los activos digitales a menudo se convierten en un "refugio" para el capital. Entonces surge la pregunta: ¿la Reserva Federal continuará inundando el mercado con liquidez o implementará otros métodos no convencionales? En esta ola de diferenciación económica, ¿podrá el mercado de criptomonedas atraer flujos de capital de refugio?