Las posiciones apalancadas funcionan como deuda compuesta: cuanto más tiempo las mantengas, más altos se acumulan los costos de mantenimiento. Las matemáticas funcionan hasta que el valor del colateral de repente cambia de dirección, convirtiendo tu colchón de cobertura en un pasivo en su lugar.

Cuando ocurre ese cambio, la transparencia deja de ser terapéutica. Se convierte en un desencadenante de liquidaciones en cascada y contagio sistémico a través de posiciones interconectadas. Es entonces cuando la divulgación se transforma de control de daños en terapia de choque para toda la estructura del mercado.

El verdadero riesgo no es la mala noticia en sí; es el momento de la revelación que llega cuando tu colchón de margen ya se ha erosionado.