#数字资产市场洞察 Japón ha experimentado el ciclo de aumento de tasas más agresivo en 30 años, pero lo extraño es que - Bitcoin no se ha desplomado, sino que ha tenido un Rebote. Esto rompe la lógica tradicional del mercado.

Al revisar los libros de historia, se pueden ver las pistas. En las tres últimas ocasiones en que Japón aumentó las tasas de interés, el Bitcoin cayó entre un 20% y un 30% en el mes siguiente. La historia detrás de esto es simple: la reversión del arbitraje en yenes obliga a las instituciones globales a liquidar activos para pagar deudas, lo que provoca una venta en cadena. Activos de alta volatilidad como $BTC, $ETH y $ZEC son los más afectados.

¿Y esta vez? La situación ha cambiado.

Una es que el pánico ya se ha liberado por completo. Antes de que se tomara la decisión de aumento de tasas, el mercado ya había digerido las malas noticias por sí mismo. La afirmación de que las malas noticias se han agotado no es infundada: las personas, en medio de la ansiedad, han estado revalorizando repetidamente, y cuando se publican los datos reales, en realidad no son tan aterradores.

En segundo lugar, el yen no es tan fuerte como se pensaba. El tipo de cambio sigue siendo débil, y los arbitrajistas aún no han llegado al punto crítico de ser forzados a cerrar posiciones. Esa presión de cierre de posiciones de billones de fondos aún no se ha formado.

Tres, la política monetaria de Japón sigue siendo esencialmente laxa. Aunque se han aumentado las tasas de interés, la tasa de interés real sigue siendo negativa y el marco general de relajación económica no ha cambiado.

Sin embargo, no seas demasiado optimista. El verdadero riesgo no ha desaparecido, solo se ha pospuesto. La clave es estar atento a dos señales: ¿podrá el tipo de cambio del yen superar el umbral de 150? ¿El gobernador del banco central sugerirá un aumento continuo de las tasas de interés el próximo año? Si estas dos cosas suceden al mismo tiempo, la ola de liquidaciones que se había evitado anteriormente podría estallar de manera concentrada.

A nivel estratégico, es necesario encontrar un equilibrio entre la mitigación a corto plazo y la restricción a largo plazo. Evitar operaciones de alto apalancamiento es un requisito estricto, al mismo tiempo que se presta atención a los niveles clave de soporte de Bitcoin. A largo plazo, es precisamente esta divergencia en las políticas monetarias de Japón y Estados Unidos la que resalta aún más la propiedad de refugio no soberano de Bitcoin. Al mismo tiempo, activos con un fuerte consenso en ecosistemas como Ethereum también están atrayendo fondos en busca de oportunidades de alta elasticidad.

¿Qué opinas? ¿Fue esta vez realmente solo una falsa alarma, o es la calma antes de la tormenta? ¿Puede el Bitcoin liberarse por completo de las ataduras de los aumentos de tasas?