Esta semana, las variables en los mercados financieros globales son realmente muchas. Las acciones de los bancos centrales han comenzado a diversificarse; el Banco Central de Japón ha aumentado raramente la Tasa de interés al 0.75% —un nuevo máximo en 30 años— enviando una señal de endurecimiento evidente. Por otro lado, la Reserva Federal (FED) parece ser más cautelosa; los funcionarios han enfatizado repetidamente que no hay urgencia en reducir las tasas de interés a corto plazo, y el mercado especula que continuarán en la misma línea. El Banco Central Europeo ha mantenido la tasa de interés durante varios meses, y toda la situación es de espera.

La consecuencia directa de la falta de sincronización de esta política es el fortalecimiento del dólar, cuyo aumento frente al yen japonés es bastante considerable. La dirección del flujo de capital global también ha cambiado.

Lo más interesante es el desempeño de los activos de refugio. El oro ha superado los 4400 dólares/onza, alcanzando un nuevo máximo histórico, con un aumento cercano al 70% en lo que va del año. La plata tampoco se queda atrás, el contrato de futuros de plata de COMEX tuvo un aumento del 3.34% en un solo día, estableciendo también un nuevo récord histórico. La lógica detrás de este aumento es clara: primero, el mercado está apostando a que la Reserva Federal (FED) reducirá las tasas de interés en 2026; segundo, la economía global enfrenta incertidumbres; tercero, los riesgos geopolíticos siempre están presentes; y cuarto, los bancos centrales de todo el mundo continúan comprando oro.

Estos factores se suman a una clara disminución en la aversión al riesgo de los inversores y un aumento en la aversión al riesgo. Para los activos criptográficos, este tipo de cambio en el entorno macroeconómico a menudo significa que se está formando un nuevo mecanismo de descubrimiento de precios. El mercado se encuentra en un punto de inflexión clave, la diversificación de las políticas del Banco Central y el aumento vertiginoso de los precios de los activos refugio suelen presagiar la aparición de una nueva lógica de precios en el mercado de criptomonedas. El mercado energético también está experimentando ajustes similares...