Hay un dato bastante doloroso. Históricamente, si comprabas un índice principal en el rango de 22-23 veces la relación precio-beneficio anticipada, después de eso, no esperes obtener un retorno ideal en los siguientes 10 años; la Tasa de porcentaje anual básicamente está en el suelo y, a veces, incluso es negativa.

¿Qué significa esto? Significa que a este nivel de valoración, las probabilidades a largo plazo son realmente así. El valor esperado es realmente decepcionante.

Pero aquí hay que aclarar un malentendido común: decir que las probabilidades a largo plazo son desfavorables no significa negar la volatilidad del mercado a corto plazo. Son dos cosas diferentes. A corto plazo, el mercado puede ser igualmente loco y alcanzar nuevos máximos, pero si tu objetivo es mantener la inversión durante cinco o diez años para duplicar tu capital, es muy probable que las personas que entren en este rango de valoración se sientan decepcionadas. Esta es la lección que nos da la historia.