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【La Reserva Federal entre "detener" y "reiniciar" - ¿Realmente vendrán tres recortes de tasas en 2025?】

La reunión de la Reserva Federal en diciembre fue más intensa de lo esperado. Los opositores y los radicales tenían opiniones encontradas en la sala de reuniones; los opositores estaban decididos a mantener las tasas de interés, mientras que los radicales pedían una fuerte reducción de 50 puntos básicos. Al final, surgió una solución de compromiso: 25 puntos básicos, con tasas de interés detenidas en un 3.5%-3.75%. Aparentemente es un compromiso, pero en realidad refleja la gran discrepancia interna en la Reserva Federal sobre la dirección futura.

Las declaraciones de Powell después de la reunión tienen un sabor "hawkish"—enfatizando que hay que esperar a los datos económicos antes de tomar decisiones, la reunión de enero está prácticamente asegurada. Pero esto es solo una fachada. Con el cambio en los derechos de voto, la influencia de los halcones puede no siempre superar a la de los palomas. El verdadero punto de inflexión podría llegar silenciosamente en primavera.

Hay un ángulo que vale la pena reflexionar: la Reserva Federal dice que estabiliza la inflación, pero en realidad se preocupa por el empleo. Una vez que el mercado laboral comience a debilitarse, la puerta a la rebaja de tasas se volverá a abrir. Según las predicciones actuales, podría haber movimientos en marzo, luego estableciendo un ritmo de "rebajas de tasas trimestrales", acumulando tres veces durante el año. Si eso es cierto, para junio la tasa estaría entre el 3% y el 3.25%, lo que es mucho más agresivo que las dos rebajas que muchos esperaban.

¿Por qué hay tanta seguridad? Primero, los datos de empleo están ahí, segundo, la llegada del nuevo presidente en mayo podría cambiar todo el tono del debate, inclinándose hacia una postura más dovish. Aunque los datos de inflación fluctúan de vez en cuando, la lógica de respuesta de la Reserva Federal ya está bastante clara: en comparación con la agresividad, la estabilidad es la opción preferida.

Mirando hacia adelante, el camino hacia la reducción de tasas en 2025 definitivamente tendrá suspenso. Sin embargo, hay un límite claro: ¿pausar es lo mismo que detenerse? Definitivamente no. La buena obra, apenas comienza.

¿Qué piensas, ha habido demasiada exageración con las tres rebajas de tasas? Cuéntame tu opinión.