En los últimos treinta años, el Banco Central de Japón ha actuado como un propietario que controla el mercado inmobiliario: con tasas de interés casi cero e incluso negativas, ha estado subsidiando a los prestatarios globales. Nadie ha dejado pasar esta oportunidad: han tomado préstamos en yenes para invertir en Bitcoin, comprar la caída de las acciones estadounidenses y acumular propiedades en Europa, todos se sienten como inversionistas geniales.

Hasta hace poco, el propietario envió un aviso: la Tasa de interés aumentará al 0.75% a partir del próximo mes.

Ha llegado la era de vender hasta los utensilios de cocina. Aquellos que en su momento usaron un apalancamiento de 100 veces para apostar todo en Bitcoin, ahora están ocupados cerrando posiciones para obtener dinero. Los activos de riesgo se están liquidando por turnos, y los fondos globales comienzan a regresar a Japón, con una magnitud sin precedentes.

¿Por qué esto es más aterrador que un aumento directo de la Tasa de interés? Porque las personas no están ajustando estrategias de manera normal, sino que se ven forzadas a cerrar posiciones. Aquellos que tomaron préstamos baratos para renovar el negocio de al lado ahora tienen que destruir los muebles para conseguir dinero y pagar deudas. El mercado de criptomonedas es el primero en verse afectado: las posiciones de alto apalancamiento sostenidas por el bajo interés del yen están colapsando una tras otra.

Esto no es solo un cambio en la Tasa de interés. Es una reescritura de las reglas del juego de arbitraje global. De "cuanto más pidas prestado, más inteligente" a "el efectivo es rey", la jugada se ha invertido por completo.

En los próximos 30 años, ya no se podrá obtener ese tipo de dinero barato.