Los bancos centrales de todo el mundo están acumulando oro de manera frenética, los inversores están persiguiendo la plata, ¿pero sabes qué? Hay un ancla de valor impulsada por código y matemáticas que se está construyendo en la cadena de bloques.

Anoche, al ver cómo el oro superaba los 4400 dólares por onza y la plata se acercaba a los 70 dólares, muchas personas se preguntaban: ¿cuánto tiempo más podrá subir? ¿O es mejor asegurar las ganancias?

Los datos están frente a nosotros, este año el precio del oro ha aumentado casi un 70%, la plata aún más loca, ha aumentado más del 133%, el mejor desempeño anual en casi 50 años. Goldman Sachs ha dicho que el objetivo para finales de 2026 es de 4900 dólares, y UBS también considera que 4500 dólares no es un sueño.

Pero esto no es solo un simple mercado alcista. Lo que refleja detrás de esto es una "votación con los pies" global contra el sistema de reservas dominado por el dólar.

**El Banco Central está en acción, no solo lo dice de palabra**

El informe del Consejo Mundial del Oro muestra claramente que los bancos centrales de todo el mundo han estado comprando oro netamente durante varios meses consecutivos. Esto se entiende como una operación de "diversificación" del sistema de reservas en dólares: en otras palabras, los bancos centrales de los países están reduciendo silenciosamente su dependencia del dólar.

El capital también está fluyendo de manera frenética. Los ETF de oro a nivel mundial han tenido seis meses consecutivos de entradas netas, y el total de activos bajo gestión ha alcanzado un nuevo máximo histórico, disparándose a 530 mil millones de dólares. Lo interesante es que los analistas de Goldman Sachs señalan que estos inversores de ETF ahora están compitiendo con los bancos centrales por el suministro limitado de oro: ambos quieren acumular, pero el oro es solo tanto.

**La lógica está dando la vuelta**

Las expectativas de recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, la debilidad del dólar y la caída de las tasas de interés reales son factores tradicionalmente favorables para el oro que se están acumulando. Pero el verdadero cambio es que el papel del oro y la plata está mejorando: de ser meras herramientas de refugio seguro, están evolucionando hacia activos estratégicos para combatir la inflación y la expansión fiscal.

Esto es una "inflación de confianza", donde cada persona expresa su duda sobre el sistema actual a través de la asignación de activos.