Los futuros de cobre a tres meses acaban de alcanzar los $12,000 por tonelada por primera vez, con precios en aumento del 0.7% en las operaciones recientes. Este hito señala un renovado apetito por las materias primas físicas en medio de las cambiantes expectativas macroeconómicas. Cuando metales industriales como el cobre experimentan una subida repentina más allá de niveles psicológicos, a menudo refleja dos cosas: o bien los mercados están valorando una sólida recuperación de la demanda global, o están cubriéndose contra preocupaciones inflacionarias. De cualquier manera, el movimiento es importante más allá de los comerciantes de materias primas; remodela cómo el capital institucional piensa sobre la asignación de activos de riesgo en acciones, mercados emergentes y, sí, activos alternativos también. Vale la pena observar cómo se sostiene este impulso, especialmente con los bancos centrales navegando en ciclos de tasas y las tensiones geopolíticas manteniendo las cadenas de suministro en tensión.