El juego de la impresión de liquidez se está calentando de nuevo. El banco central de India acaba de soltar $32 mil millones en el sistema bancario—movimiento clásico cuando necesitas mantener las cosas fluyendo. Pero aquí está la cuestión: mientras los responsables de las políticas están aumentando los grifos monetarios, ¿has notado dónde se están comerciando los metales preciosos? ¿La plata alcanzando $72, el oro tocando $4,500? Eso no es coincidencia.

Cuando los bancos centrales comienzan a inundar el sistema con billones en nueva liquidez, los inversores empiezan a hacer preguntas incómodas. ¿A dónde va todo ese dinero? ¿A bonos? ¿A activos reales que mantienen su valor? Ese es el libro de jugadas que ha estado funcionando en repetición—y es exactamente por eso que los activos duros siguen alcanzando nuevos máximos.

La historia de la expansión monetaria no ha terminado. Es probable que más bancos centrales sigan el ejemplo. La verdadera pregunta: ¿qué clase de activo se beneficia más cuando las impresoras de dinero nunca realmente se detienen?