La inflación continúa aumentando, el tipo de cambio del dólar australiano enfrenta un punto de inflexión

Australia最新的經濟數據顯示，通膨壓力遠未緩解，這對澳元匯率前景產生了深遠影響。荷蘭國際集團分析師Francesco Pesole指出，澳元有望成為2026年G-10貨幣中表現最強勁的選手，主要原因在於澳洲央行的利率政策可能出現轉向。

澳元匯率近期上漲的深層原因

26 de noviembre, el AUD/USD cerró en 0.6505, registrando una cuarta jornada consecutiva de subida, con una ganancia diaria del 0.6%. Detrás de este impulso hay dos fuerzas que actúan en conjunto: por un lado, el índice de precios al consumidor (IPC) de Australia en octubre aumentó un 3.8% anual, muy por encima del 3.6% esperado por el mercado; por otro lado, los datos económicos de EE. UU. muestran un rendimiento sólido, lo que respalda la posibilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas en diciembre, ejerciendo presión sobre el dólar.

El mercado está cada vez más claro en su juicio de que el ciclo de recortes de tasas de la Reserva de Australia ha llegado a su fin. La evaluación más reciente de Kaito Macro indica que la inflación sigue en niveles elevados y casi no hay señales de retroceso, por lo que la probabilidad de que el banco central implemente una política de flexibilización en el corto plazo es mínima. Si los datos del Producto Interno Bruto (PIB) publicados la próxima semana también reflejan una tensión en la capacidad productiva, es muy probable que el ciclo de recortes de tasas de la RBA haya llegado a su fin.

La encrucijada de la política de la RBA

La RBA anunciará su decisión de política monetaria el 9 de diciembre, y las expectativas del mercado son que las tasas se mantendrán en el 3.60%. Pero lo que realmente llama la atención es la dirección de la política en 2026.

Actualmente, existe una clara divergencia entre las instituciones. Algunos analistas todavía creen que la RBA podría seguir bajando las tasas, pero instituciones líderes como UBS envían señales completamente diferentes: pronostican que en 2026 la RBA podría iniciar un ciclo de subidas de tasas. Stephen Wu, analista de UBS, señala que la tendencia alcista de la inflación es preocupante, y que el IPC probablemente seguirá superando el rango objetivo del Banco de la Reserva de Australia en los próximos 12 meses, con una subida de tasas más probable en el cuarto trimestre de 2026.

La opinión de Jo Masters, economista jefe de Barrenjoey, es aún más franca: aunque el umbral para subir tasas es muy alto, la probabilidad de que la RBA adopte una política de aumento en 2026 está claramente en aumento. Él indica que la fase final de la inflación probablemente requerirá una política monetaria más estricta, y en ese escenario, no hay lugar para hablar de recortes de tasas.

La tendencia alcista del AUD ya está formada

Basándose en la expectativa de un cambio en la política de la RBA, varias instituciones mantienen un optimismo en las perspectivas del AUD. Francesco Pesole opina que, especialmente considerando la mejora progresiva en las relaciones comerciales y las perspectivas relativamente positivas para el crecimiento económico de Australia, en el segundo trimestre de 2026 el AUD podría convertirse en la moneda de G-10 con la mayor prima de tasas, debido a que la RBA solo prevé una reducción de tasas.

Esta evaluación implica que la tendencia alcista del AUD/USD podría mantenerse durante todo 2026. En contraste con la expectativa de la Fed de seguir bajando las tasas, el cambio de la política de la RBA, de recortar a mantener o subir tasas, será el principal motor que impulse la subida continua del tipo de cambio del AUD.