Panorama de la inversión en biotecnología en Taiwán | Análisis profundo de las variedades de acciones biotecnológicas populares y el rendimiento del mercado

▶ ¿Por qué las acciones del sector biotecnológico se han convertido en las favoritas del mercado?

Desde 2023, el entorno de inversión global ha sido impredecible y cambiante. El conflicto entre Ucrania y Rusia ha provocado crisis energéticas y alimentarias, la Reserva Federal ha elevado agresivamente las tasas de interés causando una inversión en los rendimientos de los bonos, y las turbulencias en la banca estadounidense han generado pánico en el mercado… En este entorno, los inversores necesitan urgentemente encontrar refugios seguros. Y las acciones biotecnológicas, por su resistencia a la inflación y su baja correlación con los ciclos económicos, han ido ganando cada vez más popularidad como destino de inversión.

Se puede ver claramente en el rendimiento de los ETF. Comparando la tendencia del ETF que sigue al S&P 500, SPY.US, con el ETF que sigue al índice de acciones biotecnológicas, XBI.US, en el último año, la resistencia a la caída de las acciones biotecnológicas es claramente mayor. ¿Por qué? Porque los resultados de las empresas biotecnológicas dependen principalmente del avance en el desarrollo de nuevos medicamentos, y no se ajustan rápidamente a las fluctuaciones macroeconómicas. En recesiones, cuando otros activos caen, las acciones biotecnológicas pueden subir en contra de la tendencia o mantenerse mejor defendidas, por lo que en general, las acciones biotecnológicas se consideran inversiones con una capacidad de resistencia a la inflación relativamente destacada.

▶ Definición y clasificación de las acciones biotecnológicas

Las acciones biotecnológicas son aquellas que pertenecen a empresas cotizadas en el mercado que utilizan biotecnología y técnicas de ingeniería (ingeniería genética, ingeniería celular, ingeniería de proteínas, etc.) para investigar, fabricar y vender nuevos medicamentos y equipos médicos. Según su modelo de negocio, se dividen en dos grandes categorías: investigación y venta de nuevos medicamentos, y fabricación de equipos médicos. Muchas empresas de investigación también realizan actividades de distribución y ventas, por lo que los límites no son absolutos.

Empresas biotecnológicas reconocidas a nivel mundial incluyen a Amgen(AMGN.US), Pfizer(PFE.US), Novartis(NVS.US), Bayer(BAYGn.US), entre otras. En Taiwán, los inversores pueden seguir el índice de biotecnología taiwanés para obtener una visión general del sector.

▶ Índice de biotecnología de Taiwán: un barómetro de la industria

El índice de biotecnología de Taiwán es elaborado por Taiwan Index Company, y selecciona acciones representativas del sector en base a criterios como capitalización de mercado, flotación libre y liquidez, para medir el rendimiento de la industria y seguir las tendencias de desarrollo. Incluye empresas principales como PharmaEssentia, United BioPharma, Grape King, Taiwan Biotech, Medigen, entre otras, y su volatilidad refleja directamente la tendencia general del sector biotecnológico en Taiwán.

Cabe destacar que algunas acciones populares del sector (como Johnson & Johnson, Taiyi) no están incluidas en este índice debido a su tamaño de mercado o liquidez.

▶ ¿Qué acciones biotecnológicas en Taiwán merecen atención?

1. Representante de crecimiento — PharmaEssentia(6446.TW)

PharmaEssentia fue fundada en 2003, enfocada en el desarrollo de medicamentos de acción prolongada para enfermedades sanguíneas, hepatitis crónica, cáncer, entre otros. Sus ingresos por ventas de medicamentos representan más del 95%, y cotiza en la Bolsa de Taiwán desde 2016.

• Capitalización de mercado: 135,3 mil millones de NTD (15 de marzo de 2023)
• Rentabilidad anualizada: -1%
• Rendimiento en efectivo: No tiene

En el último año, su precio ha subido un 45%, y en tres años más de un 600%, mucho más que la caída del 10.5% del mercado taiwanés en ese período. En los primeros dos meses de este año, sus ingresos acumulados alcanzaron 540 millones de NTD, con un crecimiento del 351.22%, lo cual es impresionante. Especialmente, su nuevo medicamento para la policitemia vera, Ropeg, ha sido incluido en la lista de cobertura del sistema de salud en Italia, con un precio por dosis de 7,550 euros, y se espera que sea una fuente importante de ingresos en el futuro.

Consejo de inversión: Como acción de crecimiento, presenta mayor volatilidad. En el corto plazo, su precio aún puede caer, por lo que es mejor esperar con paciencia para entrar en niveles bajos.

2. De pérdidas a beneficios — United BioPharma(4743.TW)

United BioPharma fue fundada en 2008, especializada en enfermedades crónicas de la piel y del sistema inmunológico. Sus ingresos por nuevos medicamentos biotecnológicos representan más del 75%, y sus aplicaciones abarcan diabetes, úlceras en pies, cáncer, artritis reumatoide, entre otros. Se cotiza en la Bolsa de Taiwán desde 2011.

• Capitalización de mercado: 101,7 mil millones de NTD (15 de marzo de 2023)
• Rentabilidad anualizada: 0.3%
• Rendimiento en efectivo: 0.01%

En el último año, su precio ha subido un 13%, superando al mercado general. Desde 2019, ha lanzado varios medicamentos propios, y en 2022 logró volver a la rentabilidad tras años de pérdidas. Su nuevo medicamento “SuBiA” ya cuenta con aprobación para su comercialización en Taiwán, y a principios de año, “Bonvadis”, una crema para heridas, pasó las aprobaciones de importación en Nueva Zelanda e India, con potencial de expansión en el mercado.

Consejo de inversión: La inflexión en sus resultados ya se ha producido, con señales positivas frecuentes, por lo que es adecuado para inversores con visión a medio plazo.

3. Flujo de caja estable — Taiyi(4126.TW)

Taiyi fue fundada en 1977, especializada en la producción y venta de materiales médicos, equipos médicos y tuberías de gases, y ocupa una posición de liderazgo en Taiwán en su segmento. Sus ingresos por materiales médicos superan el 90%.

• Capitalización de mercado: 5,997 millones de NTD (15 de marzo de 2023)
• Rentabilidad anualizada: 5%
• Rendimiento en efectivo: 3.6%

Si buscas una acción con beneficios estables y generación de ingresos continuos, Taiyi merece estar en tu lista de inversión. En el último año, su precio subió un 17.5%. La compañía ha mantenido un crecimiento estable en sus resultados durante más de 20 años, con márgenes de beneficio superiores al 10%, y solo en 2009 tuvo pérdidas. En los últimos tres años, su margen de beneficio ha sido superior al 15% de forma constante.

En comparación con las acciones de investigación y desarrollo de nuevos medicamentos que requieren años para despegar y que tienen ciclos de “no abrir durante años y abrir durante años”, Taiyi, centrada en la fabricación de materiales médicos, tiene un flujo de caja sólido y menor volatilidad en su precio.

Consejo de inversión: Ideal para quienes buscan flujo de caja estable y dividendos.

4. Opción de valor — Po-Tao(5312.TW)

Po-Tao fue fundada en 1989, especializada en el desarrollo, diseño y venta de productos ópticos y de visión, siendo la mayor óptica en Taiwán. Sus ingresos por ventas de gafas representan más del 95%, y cotiza en bolsa desde 1996.

• Capitalización de mercado: 3,838 millones de NTD (15 de marzo de 2023)
• Rentabilidad anualizada: 7.6%
• Rendimiento en efectivo: 4.5%

En el último año, su precio ha subido un 5%, superando al mercado general. Sus márgenes de beneficio se mantienen en torno al 10%. Aunque en los últimos dos años sus ingresos han disminuido, su rentabilidad y rendimiento en efectivo siguen siendo atractivos en comparación con pares. La marca y la reputación son sus principales ventajas competitivas, aunque hay que tener en cuenta la posible caída en ingresos en los próximos años.

Consejo de inversión: Buena estabilidad, pero carece de potencial de crecimiento, por lo que es más adecuada para inversores conservadores.

5. Estrella en crecimiento — Johnson & Johnson(4747.TW)

Johnson & Johnson (compañía farmacéutica y química) fue fundada en 1959, y se dedica a la fabricación y venta de medicamentos, con líneas que incluyen cápsulas, tabletas, suppositorios, entre otros, para tratar trastornos del sistema nervioso central, respiratorio, gastrointestinal, etc. Se cotiza desde 2013.

• Capitalización de mercado: 1,517 millones de NTD (15 de marzo de 2023)
• Rentabilidad anualizada: 3%
• Rendimiento en efectivo: 3.2%

El año pasado, su precio subió un 61.2%, muy por encima de la mayoría de las acciones biotecnológicas en Taiwán y del mercado en general. Entre 2021 y 2022, su precio oscilaba entre 30 y 40, pero desde diciembre de 2022 empezó a acelerarse, y actualmente se mantiene por encima de 45. Sus resultados y el precio han crecido en paralelo, con un aumento en ingresos del 41.52% en el mes más fuerte del año pasado, y en los meses de enero y febrero de este año, con incrementos del 24.29% y 9.97%, respectivamente, manteniendo un crecimiento estable.

La tendencia alcista a medio plazo está consolidada, aunque en el corto plazo puede estar en fase de ajuste, por lo que conviene entrar en fases escalonadas para reducir riesgos.

Consejo de inversión: Potencial de crecimiento fuerte, pero hay que estar atento a posibles correcciones a corto plazo.

▶ ¿Cuál es el panorama de inversión en acciones biotecnológicas?

En un entorno de alta inflación y expectativas económicas inciertas, las acciones biotecnológicas, por su carácter defensivo, son una opción a considerar. Especialmente aquellas que están en la fase de “descubrimiento de nuevos medicamentos” (es decir, en la fase 3 de ensayos clínicos en humanos, la etapa clave para decidir si se aprueba su comercialización), como PharmaEssentia y United BioPharma, que si logran que sus nuevos medicamentos sean aprobados y salgan al mercado, tienen un potencial de retorno enorme, y esto se reflejará en su cotización.

No obstante, esto solo aplica si los nuevos medicamentos superan la fase de ensayos. Incluso en esa fase, existe el riesgo de fracaso, por lo que las decisiones de inversión deben considerar múltiples factores.

▶ Los tres principales riesgos al invertir en acciones biotecnológicas

1. Baja tasa de éxito en el desarrollo de nuevos medicamentos

Desde la investigación hasta la aprobación final, la tasa de éxito de un nuevo medicamento es inferior al 10%, y el proceso puede durar aproximadamente diez años. Durante ese tiempo, la empresa debe invertir grandes sumas en investigación, sin garantía de éxito. Este es el principal motivo del alto riesgo de las acciones biotecnológicas.

2. Duración limitada de la protección por patentes

En Taiwán, la protección por patente de un nuevo medicamento dura como máximo diez años — generalmente, tras cinco años de protección, si se solicita una extensión, se puede extender hasta cinco años más. Esto significa que la exclusividad del medicamento es muy corta, y pronto los fabricantes de genéricos lanzarán productos más baratos, erosionando las ganancias del medicamento original.

3. Altos costos de I+D y endeudamiento elevado

El desarrollo de nuevos medicamentos requiere largos ciclos y grandes inversiones. Si la empresa tiene ingresos limitados, productos poco competitivos o proyectos de investigación que no atraen capital, puede caer en una espiral de deuda, incluso poniendo en riesgo su operación diaria.

▶ Estrategias y gestión de riesgos en la inversión en acciones biotecnológicas

Diversificación para reducir riesgos específicos

No pongas todos los huevos en una sola cesta. Diversifica tus inversiones en varias acciones del sector para equilibrar el rendimiento y evitar riesgos concentrados por sector, región o tamaño de la empresa. La clave es seleccionar varias empresas con buenos fundamentos y potencial de crecimiento, para mantener una cartera diversificada.

Revisión periódica y ajuste oportuno

Es fundamental monitorear continuamente el desempeño de la cartera. Revisar regularmente los resultados, las noticias del mercado y los cambios en las empresas permite detectar riesgos o cambios en la tendencia. Cuando sea necesario, ajustar la cartera — vender algunas acciones, aumentar o reducir posiciones — para mantener la flexibilidad y la efectividad de la inversión.

Utilizar herramientas de análisis profesional

Elegir herramientas confiables de análisis de acciones ayuda a entender mejor los fundamentos y el valor de inversión. Estas herramientas deben ofrecer indicadores financieros, avances en I+D, pipeline de productos, entre otros datos clave, para tomar decisiones informadas. Es importante usar fuentes confiables y combinar estos datos con tus objetivos y tolerancia al riesgo para evaluar mejor las oportunidades.

▶ Resumen

Para seleccionar acciones biotecnológicas que protejan contra la inflación, es importante evaluar aspectos como la salud financiera de la empresa (¿tiene demasiada deuda?), la valoración del precio (¿está sobrevalorada?) y el avance en nuevos medicamentos (¿cuándo se superará la fase de ensayos?). En el contexto actual, recomendamos principalmente centrarse en Taiyi, Johnson & Johnson y Po-Tao, ya que ofrecen un mejor equilibrio entre estabilidad y potencial de crecimiento. Por supuesto, cada una tiene sus características: si buscas flujo de caja estable, Taiyi; si quieres crecimiento, Johnson & Johnson; y si prefieres una inversión conservadora, Po-Tao. Según tu perfil de riesgo y horizonte de inversión, elige la opción que mejor se adapte a ti.