¿Puede seguir subiendo la plata en 2026 después de superar su máximo histórico?

**Desde la crisis de suministro, las oportunidades de inversión en metales preciosos**

Desde 2025, la plata ha mostrado un rendimiento destacado, con una ganancia acumulada del 87% desde principios de año, superando el 57% de aumento del oro en el mismo período. Según el gráfico de tendencias de precios de materias primas, esta tendencia alcista no es una moda pasajera. A finales de noviembre, los futuros de plata en la Bolsa de Comercio de Nueva York alcanzaron un máximo histórico de 54.65 dólares/onza, y el precio spot también se situó en 54.22 dólares/onza.

**La escasez de suministro se convierte en el principal motor del aumento**

El impulso alcista de la plata tiene detrás una presión profunda en el lado de la oferta. El mercado ha enfrentado un escenario de demanda insatisfecha durante varios años consecutivos. Actualmente, ante la expectativa de que EE. UU. pueda imponer aranceles, una gran cantidad de plata se está concentrando en la Bolsa de Nueva York, lo que provoca una caída rápida en las reservas en otros mercados mundiales. Este traslado de inventarios activa mecanismos de arbitraje a plazo, elevando aún más los precios. Es importante destacar que el contrato COMEX de plata 2512 ha entrado en período de aviso de entrega, y la tensión en el suministro podría seguir ampliando la volatilidad del mercado.

**El entorno de política de la Reserva Federal respalda a los metales preciosos**

Además de los factores de oferta, un entorno de política monetaria flexible también impulsa la subida de la plata. Recientemente, los funcionarios de la Reserva Federal han emitido señales dovish, y el mercado estima en un 85% la probabilidad de una bajada de 25 puntos básicos en diciembre. La expectativa de recortes en las tasas de interés ha aumentado la demanda de activos sin intereses, y todo el sector de metales preciosos muestra una tendencia de subida colectiva, con el oro acercándose a los 4200 dólares, y la plata, el platino y otros acompañando la tendencia.

**El soporte estructural para 2026 sigue presente**

De cara al próximo año, la historia de la subida de la plata no ha terminado. Michael DiRienzo, director ejecutivo de la Asociación Mundial de Plata, opina que la escasez estructural podría continuar en 2026. El Deutsche Bank incluso afirma que el déficit de plata persistirá, y se espera que el precio medio en 2024 alcance los 55 dólares/onza, además de que las reservas de ETF de plata podrían superar los máximos de 2021.

El análisis de Goldman Sachs señala además que, en un contexto de ciclo de flexibilización de la Reserva Federal y diversificación de activos, las instituciones y los inversores privados siguen considerando la plata como una alternativa al oro. Desde la tendencia a largo plazo en los gráficos de precios de materias primas, los metales preciosos siguen en un ciclo alcista, beneficiándose también de esta ola de inversión en metales no preciosos como la plata.