¡Semana de decisiones intensas de los bancos centrales! La tasa de cambio entre yen y euro generará una gran ola, y la tendencia del mercado de divisas enfrentará un momento crucial

La gran función de los bancos centrales comienza: dos decisiones clave mueven el mercado de divisas global

Esta semana, los mercados financieros vivirán una “festividad de los bancos centrales”. El 18 de diciembre, el Banco Central Europeo y el 19 de diciembre, el Banco de Japón, anunciarán sus decisiones de tasas de interés, y estas reuniones influirán profundamente en la tendencia del mercado de divisas global, especialmente en el rumbo del euro y el yen. Para los inversores que siguen el mercado de divisas, los datos y discursos de esta semana serán decisivos para determinar la tendencia a corto plazo.

Rendimiento del mercado la semana pasada: mayor diferenciación entre monedas no estadounidenses

Al entrar en la segunda semana de diciembre (8/12-12/12), el índice del dólar estadounidense retrocedió un 0.60%, reflejando las expectativas del mercado sobre un cambio en la política de la Reserva Federal. Específicamente, el euro subió un 0.84%, el yen cayó un 0.29%, la libra esterlina subió ligeramente un 0.34%, y el dólar australiano aumentó un 0.18%. Detrás de esta diferenciación está la reevaluación de las expectativas de política de los bancos centrales.

Cambio de política de la Reserva Federal ayuda al euro, la decisión del BCE será decisiva

El dólar bajo presión, el euro aprovecha la oportunidad

El euro/dólar cerró la semana con un aumento del 0.84%, impulsado principalmente por la reacción del mercado a la postura “menos hawkish” de la Reserva Federal. La Fed realizó una reducción de 25 puntos básicos en las tasas, como se esperaba, y anunció el inicio del plan de gestión de reservas (RMP), comprando 40 mil millones de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo cada mes, interpretado por el mercado como una señal de una nueva ronda de flexibilización cuantitativa (QE). Además, las declaraciones del presidente Powell mostraron una postura relativamente moderada, lo que llevó al índice del dólar a caer durante dos días consecutivos.

Es importante destacar que el último gráfico de puntos muestra que en 2026 se espera solo una bajada de tasas, pero el mercado sigue apostando a que la Fed reducirá las tasas dos veces el próximo año. Esta divergencia en las expectativas está presionando al dólar.

La reunión del BCE redefinirá la tendencia del mercado de divisas

Se espera que la decisión del Banco Central Europeo del 18 de diciembre mantenga las tasas sin cambios, pero el foco estará en el discurso del presidente Lagarde y en las últimas previsiones económicas trimestrales. El mercado busca pistas sobre cuándo el BCE podría comenzar a endurecer su política. Según las previsiones de Morgan Stanley, en un contexto de continua divergencia en las políticas monetarias de EE. UU. y Europa, el euro/dólar podría subir a 1.23 en el primer trimestre de 2026.

Desde el punto de vista técnico, el euro/dólar ha superado la media móvil de 100 días, y los indicadores RSI y MACD muestran que la fuerza alcista sigue siendo sólida. El objetivo a corto plazo es 1.18; si logra romper ese nivel, la próxima resistencia estará en el máximo anterior de 1.192. Pero si retrocede desde niveles altos, el soporte se situará cerca de 1.164, en la media móvil de 100 días.

El movimiento del mercado de divisas esta semana estará principalmente impulsado por la reunión del BCE y los datos de empleo no agrícola de EE. UU. de noviembre. Si los datos de empleo son peores de lo esperado, el dólar se verá afectado negativamente, elevando el euro/dólar; por el contrario, si los datos superan las expectativas, el euro/dólar enfrentará una corrección a corto plazo.

La expectativa de subida de tasas del Banco de Japón ya está completamente asimilada, lo que importa son las señales hawkish

La subida de tasas está decidida, la clave está en el discurso

El dólar/yen subió un 0.29% la semana pasada, reflejando la evaluación del mercado sobre las expectativas de subida de tasas del Banco de Japón. El 19 de diciembre, el BOJ anunciará su decisión de tasas, y el mercado en general espera que suba 25 puntos básicos hasta 0.75%, alcanzando el nivel más alto en treinta años.

Dado que la subida de tasas ya ha sido plenamente asimilada por el mercado, el foco del encuentro se desplazará hacia las declaraciones del gobernador Ueda sobre la futura trayectoria de las tasas, especialmente su postura respecto al “nivel neutral de tasas”. Nomura Securities opina que Ueda probablemente mantendrá un discurso ambiguo para conservar flexibilidad en la política, y que esta reunión no será el escenario para una señal hawkish más agresiva o para indicar un pico en las tasas.

La naturaleza de la subida de tasas determinará la dirección del dólar/yen

Un análisis de Bank of America indica que, si el BOJ muestra características de una “subida de tasas dovish”, el dólar/yen se mantendrá en niveles altos, e incluso podría avanzar hacia 160 a principios del próximo año. Pero si emite una señal hawkish real, se activará un cierre de posiciones cortas en yen, y el dólar/yen podría caer cerca de 150. Sin embargo, la probabilidad de esta última opción es relativamente baja.

Desde el punto de vista técnico, el dólar/yen ha caído por debajo de la media móvil de 21 días. Si continúa bajo presión por debajo de esa media, el riesgo de caída aumentará, con soporte en 153. Por otro lado, si vuelve a superar la media móvil de 21 días, la resistencia se situará en 158.

Las expectativas de subida o bajada de tasas de los bancos centrales de EE. UU. y Japón esta semana serán factores clave que influirán en la tendencia del dólar/yen.

Puntos clave para que los inversores sigan atentos

• 18 de diciembre: Decisión de tasas del BCE y discurso de Lagarde
• 19 de diciembre: Decisión de tasas del BOJ y discurso de Ueda
• Más adelante en la semana: Datos de empleo no agrícola de EE. UU. de noviembre

Estas tres informaciones redefinirán las expectativas futuras del mercado de divisas, por lo que los inversores deben seguirlas de cerca.