La reducción de tasas de la Reserva Federal y el "guion hawkish" desencadenan un efecto mariposa en el mercado. ¿Quiénes son los ganadores: Bitcoin, dólar estadounidense o acciones estadounidenses?

La decisión de la Reserva Federal sobre la tasa de interés está a punto de anunciarse. La noche del 10 de diciembre, hora del Este de EE. UU., se dará a conocer una nueva ronda de tasas, y se espera que esta decisión tenga un impacto significativo en el mercado. Instituciones como JPMorgan y Deutsche Bank advierten en conjunto que esta semana podría presentarse un escenario de «recorte de tasas hawkish» — es decir, una ligera reducción de tasas manteniendo una postura estricta.

¿El dólar se convierte en el «gran ganador» de la recuperación?

Si Jerome Powell enfatiza en la conferencia de prensa que las condiciones para una mayor reducción de tasas a principios de 2026 son estrictas, sugiriendo una pausa en los recortes a corto plazo, el dólar estadounidense experimentará un fuerte rebote. Este tipo de señales hawkish impulsarán directamente el índice del dólar, afectando la tendencia del euro/dólar — la moneda europea enfrentará presiones a la baja.

El ING estima que el objetivo del euro/dólar esta semana es 1.17, con la esperanza de recuperar 1.18 para fin de año. En comparación, la tendencia del dólar/yen presenta divergencias debido a las posturas del Banco de Japón — Bank of America espera una depreciación del yen y un fortalecimiento del dólar; mientras que ING mantiene una visión pesimista sobre el yen. Los inversores deben prestar especial atención a la decisión del Banco de Japón el 19 de diciembre de la próxima semana.

Las acciones estadounidenses y el oro, doble presión

JPMorgan señala que, tras la implementación del recorte de tasas, las ganancias en las acciones estadounidenses podrían verse afectadas por tomas de beneficios, y la dinámica del mercado entraría en una fase de estancamiento. Los inversores tienden a asegurar sus beneficios antes de fin de año, en lugar de abrir nuevas posiciones. Sin embargo, a mediano plazo, se mantiene una visión optimista respecto a un mayor estímulo por parte de la Reserva Federal, la reducción de la incertidumbre comercial y el avance en tecnologías de IA, que sostienen el mercado de valores.

En cuanto al oro, si la Fed adopta una postura dura, la apreciación del dólar será un factor negativo directo para el oro. State Street opina que, tras un repunte en 2025, el ritmo de subida del oro podría desacelerarse en 2024.

El «salvador» del Bitcoin: cambio en la liquidez

Para el mercado de criptomonedas, el catalizador real es la actitud de la Reserva Federal respecto a la liquidez del sistema. Se espera que la Fed anuncie el inicio de un «Plan de Compra de Reservas» (RMP), lo que marcaría la primera señal de expansión sostenida desde el fin del endurecimiento cuantitativo. La sensibilidad del Bitcoin a los ciclos de liquidez supera con creces los cambios en las tasas de política.

El precio actual del Bitcoin es de $87.61K. Si Jerome Powell reconoce la vulnerabilidad del mercado laboral y detalla claramente los aspectos del RMP, el Bitcoin se beneficiará y subirá; por el contrario, si enfatiza una postura cautelosa o retrasa la divulgación de los detalles del plan, esto ejercerá una fuerte presión sobre los activos criptográficos.