El mercado de criptomonedas ha vuelto a protagonizar movimientos destacados. Según información pública, una conocida institución de investigación actualmente posee 580,000 ETH, con un coste medio de aproximadamente 3,208 dólares. Con el precio actual, esta posición enfrenta unas pérdidas flotantes de alrededor de 140 millones de dólares. Lo que resulta aún más llamativo es que esta institución no tiene planes de vender, sino que ha anunciado que invertirá 1.000 millones de dólares para seguir aumentando su participación.

¿A qué escala equivale realmente 580,000 ETH? En términos de capitalización de mercado, representa decenas de miles de millones, ocupando una proporción considerable del suministro circulante actual de ETH. Si además se suman los 1.000 millones de dólares en futuras compras, se estima que podrían adquirirse aún decenas de miles de ETH más. En ese momento, la escala de la posición de la institución y su influencia en el mercado aumentarán notablemente.

Muchos piensan que la compra por parte de las ballenas grandes simplemente refleja una visión optimista sobre el activo. Pero en realidad, cada movimiento de estas instituciones tiene una lógica estratégica clara. Tomemos este caso como ejemplo: la institución opta por seguir comprando en una situación de pérdida flotante, siendo uno de sus objetivos principales diluir el coste de la posición. El precio actual ya está por debajo del coste medio, y cada ETH adicional comprado reduce aún más el precio medio de toda la posición. Mientras el precio pueda rebotar por encima del coste, se podrán obtener beneficios considerables. Esta es la lógica básica de la operación institucional y también una estrategia habitual para gestionar riesgos en condiciones de mercado adversas.

Desde esta perspectiva, la compra de las ballenas en un mercado bajista refleja tanto confianza en las perspectivas a largo plazo como una hábil gestión del coste.