Cruce del mercado de Bitcoin: la demanda institucional se encuentra con la debilidad en la cadena

Bitcoin cotiza cerca de los $87,500 tras un rebote reciente desde niveles de soporte alrededor de $80,000. Aunque la recuperación parece prometedora en la superficie, la historia subyacente es mucho más matizada. Las entradas institucionales están apareciendo, pero las métricas en cadena muestran un panorama de fragilidad que no debe ser ignorado.

El Argumento de la Demanda Institucional

Hablemos de lo que está funcionando para BTC en este momento. Los ETFs de Bitcoin al contado listados en EE. UU. registraron una entrada de $21.12 millones el miércoles, marcando el segundo día consecutivo de flujos positivos esta semana. El día anterior hubo una entrada aún mayor de $128.64 millones. En la superficie, esto parece alcista—el dinero institucional está regresando, ¿verdad?

No exactamente. Aunque estas entradas representan una disminución en la presión vendedora, no están ni cerca de ser tan agresivas como la tormenta de salidas que presenciamos la semana pasada. La intensidad importa. Si BTC quiere sostener su recuperación, estas entradas deben acelerarse, no disminuir. Ahora mismo, estamos viendo dudas reflejadas en el comportamiento institucional.

Los Datos en Cadena Cuentan la Historia Real

Aquí las cosas se vuelven incómodas. Según el último análisis de Glassnode, Bitcoin cotiza en un rango de $81,000 a $89,000, y la estructura del mercado refleja la debilidad post-ATH que vimos en el primer trimestre de 2022. La comparación es impactante: momentum en declive, demanda en disminución y condiciones de liquidez cada vez más frágiles.

La métrica clave aquí es la Relación de Ganancias/Pérdidas Realizadas de los Poseedores a Corto Plazo (STH). A principios de octubre, este indicador cayó por debajo de su umbral neutral de 4.3. ¿Hoy? Se desplomó a 0.07. ¿Qué significa eso en términos simples? Los inversores recientes están ahogados en pérdidas realizadas, lo que indica que la liquidez ha desaparecido del mercado.

Esto no debería haber ocurrido después de la fuerte absorción de capital durante el Q2 y Q3 de 2025. Se suponía que los poseedores a largo plazo estaban acumulando. En cambio, estamos viendo un gasto acelerado, y eso es una señal de alerta. Si esta relación se mantiene deprimida, Bitcoin podría estar preparando una prueba del Promedio del Mercado Verdadero en $81,000—o peor, una caída por debajo de ese nivel.

¿Cuál es la Configuración Técnica?

Bitcoin cerró por encima de $90,000 el miércoles y actualmente cotiza por encima de $87,500. El RSI diario se sitúa en 41, en tendencia hacia el nivel neutral de 50, lo que sugiere que el momentum bajista se está enfriando. El MACD también mostró un cruce alcista el jueves, proporcionando una señal técnica de compra.

Si los alcistas mantienen su posición, BTC podría apuntar al nivel psicológico de $100,000 como su próxima resistencia. Eso marcaría una narrativa de recuperación significativa. Sin embargo, si el sentimiento cambia y los vendedores regresan, la próxima zona de soporte a vigilar es $85,000. Todo por debajo de eso abre la puerta a pérdidas más profundas.

La Conclusión

Bitcoin está en un momento crucial. Las entradas institucionales ofrecen algo de apoyo, y los indicadores técnicos muestran signos de recuperación. Pero los datos en cadena gritan precaución. El mercado es frágil, la liquidez es escasa y los inversores recientes están asumiendo pérdidas importantes. Hasta que no veamos nuevas entradas y BTC recupere niveles clave de coste, podemos esperar una continuación del comercio con baja convicción en la zona de consolidación actual. La narrativa de recuperación está allí, pero también el riesgo de reversión—y esa asimetría es la verdadera historia que vale la pena seguir.