Mapa de inversión en acciones de chips: las 10 principales empresas de semiconductores a seguir en 2024

El chip se ha convertido oficialmente en el “nuevo petróleo” de la economía global. Con la explosión de campos emergentes como la IA, 5G y vehículos eléctricos, la industria de semiconductores enfrenta oportunidades sin precedentes. Entonces, ¿en qué empresas deberían centrarse los inversores en chips en 2024?

Tres líneas principales en la industria de semiconductores

La cadena de suministro de semiconductores ya está altamente segmentada. Desde el modelo original de integración vertical (IDM), ha evolucionado hacia tres ramas principales: empresas de diseño de chips (Fabless) con activos ligeros y alto rendimiento pero mayor riesgo; fábricas de foundry que requieren inversiones continuas y sustanciales pero disfrutan de ventajas de monopolio; y proveedores de equipos y materiales que necesitan acumulación tecnológica a largo plazo y apoyo de capital.

En estas tres líneas principales, existen oportunidades de inversión activas. Especialmente en el campo de las acciones de chips, las empresas en diferentes segmentos muestran potencial de crecimiento diferenciado: las empresas de diseño de chips crecen rápidamente impulsadas por la ola de la IA, las foundries se benefician de la tensión en la capacidad de producción, y los proveedores de equipos encuentran nuevos márgenes de beneficio en la actualización tecnológica.

Cuatro motores de la demanda de chips

El mercado global de semiconductores está siendo remodelado por cuatro fuerzas:

Crecimiento explosivo en la demanda de chips de IA — Se espera que la demanda de GPU alcance las 30,000 unidades, convirtiéndose en un nuevo motor de crecimiento en centros de datos.

Despliegue continuo de 5G — Para finales de 2024, se estima que el número de conexiones de dispositivos 5G en todo el mundo alcanzará los 1,48 mil millones, un aumento del 31.7% interanual.

Incremento en dispositivos de Internet de las Cosas (IoT) — La demanda de chips IoT crece a un ritmo del 38.5%, y la de chips para vehículos inteligentes aumenta un 35.1%.

Computación en la nube y en el borde — La liberación de la demanda de potencia de cálculo impulsa directamente el consumo de chips.

Las diez principales empresas de chips y su competitividad central

NVIDIA (NVDA) — La mayor ganadora en la era de la IA. Con un aumento anual del 205.97%, su precio de acción alcanza máximos históricos. Sus GPU dominan en entrenamiento de IA, impulsadas por centros de datos y conducción autónoma. Esta compañía casi se ha convertido en sinónimo de chips de IA, aunque su alta valoración conlleva riesgos elevados.

TSMC (TSM) — La mayor fundición de chips del mundo. Con un valor de mercado de 642 mil millones de dólares, posee procesos tecnológicos de vanguardia y flujo de caja muy estable. Samsung, Intel y otros son sus clientes, con mejoras continuas en la litografía EUV.

Broadcom (AVGO) — El emperador en chips de comunicaciones. Con un aumento del 109.89% anual, su precio alcanza los 1305.67 dólares. Tiene cuotas de mercado en redes, almacenamiento y comunicaciones en niveles de monopolio, y también incrementa su inversión en IA.

Qualcomm (QCOM) — El verdadero rey en chips para teléfonos móviles. Con una cuota de mercado del 53% en procesadores 5G y un aumento anual del 68.73%. Se ha expandido en realidad aumentada, vehículos conectados, IoT y otros nuevos campos, apuntando a un mercado de 7 billones para 2030.

AMD — La sorpresa en chips CPU. Con un crecimiento del 58.05% anual, ha establecido alianzas estratégicas a largo plazo con Microsoft, Sony y Apple, con procesos de 7 nanómetros en constante mejora, destacando en competencia de chips de IA.

Texas Instruments (TXN) — El campeón oculto en chips analógicos. Con un aumento del 9.75%, sus productos son altamente únicos y difíciles de copiar, con aplicaciones en industria, automoción y electrónica de consumo. Aunque su crecimiento no es tan acelerado como el de sus competidores, mantiene beneficios estables y menor riesgo.

ASML — El único proveedor de máquinas de litografía EUV. Con un aumento del 40%, su grado de monopolio tecnológico es uno de los más altos del sector. Colabora estrechamente con Samsung, TSMC e Intel, y seguirá beneficiándose de las mejoras en los procesos de fabricación.

Applied Materials (AMAT) — Líder en equipos de fabricación de chips. Con un aumento del 78.61%, provee equipos clave para grabado y deposición. Con la explosión en demanda de 5G, IA y IoT, sus pedidos de equipos continúan creciendo.

Intel (INTC) — El veterano en chips para PC. Con un precio de 30.09 dólares, aunque enfrenta competencia feroz y desafíos en capacidad, sigue dominando en computadoras personales, y la recuperación en autos inteligentes y mercado de PC ofrece oportunidades de rebote.

Micron Technology (MU) — La tercera en almacenamiento. Con un aumento del 90.26%, ocupa el tercer lugar en cuota de mercado de DRAM (22.52%) y cuarto en NAND flash (11.6%). La demanda de almacenamiento de gran capacidad para entrenamiento de IA continúa, beneficiando claramente a esta compañía.

Tres riesgos principales en la inversión en acciones de chips

Incertidumbre macroeconómica — La dirección de las políticas de aumento de tasas de la Reserva Federal, y la crisis del Silicon Valley Bank, están poniendo a prueba la resistencia de las acciones de chips.

Aceleración en la iteración tecnológica — La competencia en procesos de fabricación se intensifica, las empresas con tecnología atrasada pueden quedar rápidamente marginadas, y las cuotas de mercado fluctúan mucho.

Incertidumbre en la recuperación de la demanda — La recuperación en electrónica de consumo es lenta, y aunque la demanda en centros de datos, computación en la nube y IA es fuerte, aún requiere más tiempo para confirmarse.

Ciclo de chips y momento de compra

El ciclo de la industria de semiconductores suele rotar cada 4-5 años. Se estima que el fondo del ciclo actual ocurrirá en el primer o segundo trimestre de 2024, y los precios de las acciones suelen reaccionar con 3-6 meses de antelación respecto a los fundamentos.

El índice Philadelphia Semiconductor ha tenido fondos históricos en agosto de 2015 y diciembre de 2018, seguidos de fuertes rebotes. El ciclo actual comenzó en la segunda mitad de 2019, atravesó una escasez de chips en 2020-2021, y tocó un punto de inflexión en octubre de 2021. Basándose en esta pauta, ahora es un buen momento para comenzar a distribuir posiciones en acciones de chips.

Recomendaciones de inversión cautelosas

AVGO y TXN son “acciones de toro” relativamente estables, aptas para inversores conservadores. NVIDIA y AMD, con fuerte crecimiento en chips de IA, tienen potencial, pero con valoraciones altas y mayor volatilidad. ASML y AMAT, como proveedores de equipos, se benefician del ciclo de auge, y pueden considerarse tras confirmar la recuperación de la demanda.

Es importante tener en cuenta que desde febrero y marzo, las acciones de chips ya han subido notablemente, y existe riesgo de corrección a la baja. Se recomienda una estrategia de distribución en varias fases, controlando riesgos. Además, hay que seguir de cerca la situación económica global, las políticas de la Fed y las previsiones de resultados trimestrales de las empresas respecto a la demanda.

2024 será un año de recuperación para la industria de semiconductores, pero también lleno de desafíos. Impulsada por nuevas aplicaciones en IA, 5G y electrónica automotriz, la inversión en acciones de chips presenta oportunidades y riesgos. Elegir cuidadosamente los activos, aprovechar los momentos adecuados y gestionar los riesgos será clave para obtener beneficios sólidos en este sector.