Instrumentos de deuda básicos: cálculo de rendimientos, comparación con acciones y estrategias de inversión en 2024

¿Cuándo los bonos se convierten en una opción?

En medio de un entorno de inversión volátil, tu capital necesita un espacio seguro pero que aún pueda crecer. Las acciones parecen demasiado riesgosas, el oro ya está caro y los depósitos bancarios ofrecen solo rendimientos modestos. Los bonos (Bonds), que son instrumentos de inversión a menudo subestimados, pueden llenar ese espacio en tu portafolio de manera significativa.

¿Qué son los bonos? De repente

Si necesitas una explicación sencilla, los bonos son documentos que indican “te debo dinero” de manera formal. Quien compra un bono (el acreedor) tiene el derecho de exigir al emisor del bono (empresa o gobierno) que le devuelva el principal y los intereses según lo acordado.

Tanto el emisor como el tenedor del bono ocupan diferentes niveles en la jerarquía financiera. El tenedor del bono tiene prioridad para cobrar, por lo que el riesgo es menor, pero la rentabilidad también lo es en comparación con inversiones en activos más riesgosos.

Cinco niveles de riesgo a considerar

Antes de comprar bonos, debes conocer estos riesgos:

1) Riesgo de incumplimiento – Si la empresa o el gobierno quiebra, puede que no recuperes el principal.

2) Riesgo por tasa de interés – Si compras un bono con un rendimiento del 3% y el mercado sube a 5%, perderás oportunidades valiosas.

3) Riesgo de liquidez – Algunos bonos no tienen un mercado activo y puede que tengas que esperar mucho para vender.

4) Riesgo de inflación – Si la inflación supera la tasa de interés, el valor real de lo que recuperes disminuirá.

5) Riesgo de reinversión – Cuando el bono vence, si no encuentras una inversión adecuada, podrías tener que tomar decisiones bajo presión de tiempo.

Estructura de los bonos: 3 derechos implícitos a tener en cuenta

Además de la rentabilidad básica, algunos bonos vienen con “derechos adicionales” que afectan tu inversión:

Callable (Derecho del emisor a rescatar antes de tiempo) – La empresa puede devolver el principal antes de la fecha de vencimiento. Parece bueno, pero en realidad pierdes la oportunidad de obtener intereses futuros.

Puttable (Derecho del tenedor a vender antes de tiempo) – Tú puedes vender el bono al emisor antes de la fecha, si las condiciones del mercado cambian en tu contra.

Convertible (Opción de convertir en acciones) – El emisor te permite convertir el bono en acciones ordinarias en una fecha y precio establecidos. Esto favorece al emisor, pero en ocasiones puede ser beneficioso para el inversor.

Tipos de bonos: ¿Cuál elegir?

Existen diferentes tipos de bonos, dependiendo de tus preferencias:

Según el emisor:

• Bonos del gobierno (Seguros pero con bajos intereses)
• Bonos de empresas estatales (Seguros a nivel medio)
• Bonos corporativos (Intereses más altos, pero mayor riesgo)

Según el derecho de reclamación:

• Bonos sin privilegios (Reciben pagos en igualdad con otros acreedores)
• Bonos con privilegios (Deben pagarse antes que otros acreedores)

Según la forma de pago de intereses:

• Pagos periódicos (Por ejemplo, dos veces al año)
• Intereses acumulados y pagados al vencimiento (Una sola vez al final)
• Sin intereses, solo ganancia por diferencia de precio (Compra a menor precio y obtén beneficios por la diferencia)

Según la tasa de interés:

• Tasa fija (Fixed Rate – Rentabilidad conocida)
• Tasa variable (Floating Rate – Cambia según un índice de referencia)

Cómo calcular la rentabilidad sin complicaciones

Ejemplo: compras un bono con valor nominal de 10,000 pesos, rendimiento del 8% anual, pagos semestrales, duración de 4 años.

• Interés por pago = 10,000 × (0.08 ÷ 2) = 400 pesos
• Interés anual = 400 × 2 = 800 pesos
• En 4 años = 800 × 4 = 3,200 pesos
• Total incluyendo principal = 10,000 + 3,200 = 13,200 pesos

Este cálculo no considera la inflación, es una estimación aproximada, pero te ayuda a visualizar.

Mercado de dos niveles: ¿Cuándo comprar y cuándo vender?

Mercado primario (Primary Market) – Compras directamente del emisor o a través de instituciones. Los precios, tasas y plazos son “take it or leave it”, solo en la emisión inicial.

Mercado secundario (Secondary Market) – Si no quieres mantener el bono hasta el vencimiento o quieres comprar a alguien que ya lo tiene, este mercado funciona como la Bolsa de Valores, con intermediarios como brokers. La liquidación es T+2 (2 días hábiles).

Invertir en bonos en 2024: ¿Es buena idea?

Las ventajas de invertir en bonos siguen siendo válidas:

1. Diversidad de plazos – Desde 1 día hasta 20 años.
2. Flujos de efectivo regulares – Si eliges bonos con pagos periódicos, recibes ingresos constantes.
3. Rentabilidad superior a depósitos – Generalmente, ofrecen mejores rendimientos que las cuentas de ahorro.
4. Menor riesgo que las acciones – Tienes prioridad en pagos, por lo que la probabilidad de pérdida es menor.
5. Liquidez suficiente – No necesitas un mercado masivo para comprar y vender.

¿Bonos o acciones? ¿Quién gana?

Esta es la pregunta que muchos se hacen. Veamos las diferencias:

Ahora decide cuál es mejor para ti:

• Si eres joven y puedes asumir riesgos, invierte en acciones para crecer más.
• Si estás cerca de la jubilación y buscas estabilidad, los bonos pueden ser más adecuados.
• Una estrategia equilibrada puede ser: acciones + bonos = “estrategia balanceada”, con rentabilidad razonable y menor riesgo.

Cierre

Los bonos no son instrumentos aburridos, sino mecanismos que aportan estabilidad a tu inversión, protegiéndote de la volatilidad del mercado. En la era actual, con información y canales de compra y venta accesibles, elegir instrumentos adecuados depende de qué quieres lograr. Para quienes buscan un equilibrio entre seguridad y rendimiento, los bonos pueden ser la respuesta.