Guía completa de inversión en bonos estadounidenses: comprensión del cálculo del rendimiento y opciones de compra en Taiwán

¿Qué son los bonos del Tesoro de EE. UU.? ¿Por qué son importantes?

Los bonos del Tesoro de EE. UU. (bonos estadounidenses) son en esencia certificados de préstamo emitidos por el gobierno de EE. UU.; el gobierno los emite para recaudar fondos de los inversores y se compromete a devolver el principal y los intereses en un plazo determinado. Debido a que la calificación crediticia del gobierno de EE. UU. es la más alta, los bonos estadounidenses son considerados por inversores de todo el mundo como uno de los activos con menor riesgo. Tanto inversores institucionales como particulares suelen incluirlos en sus carteras como parte importante de su asignación de activos.

La atracción de los bonos estadounidenses radica en que ofrecen flujo de caja estable, excelente liquidez y características de riesgo relativamente transparentes. Especialmente en periodos de alta volatilidad del mercado, los bonos del Tesoro suelen ser considerados un “refugio seguro”.

¿Qué tipos de bonos del Tesoro de EE. UU. existen? Guía de selección aquí

Según el plazo de vencimiento, los bonos del Tesoro se dividen en cuatro grandes categorías:

Bonos a corto plazo (Treasury Bills)

Características del plazo:: menos de 1 año, generalmente emitidos con 4 semanas, 13 semanas, 26 semanas o 52 semanas.

Este tipo de bonos se emite en modo de “descuento”, es decir, se venden por debajo de su valor nominal y al vencimiento se canjean por su valor nominal, la diferencia es la ganancia del inversor. Por ejemplo, un bono del Tesoro emitido con una tasa del 1%, puede adquirirse por 99 dólares, y al vencimiento se recibe 100 dólares.

Los bonos a corto plazo son adecuados para inversores que buscan retornos rápidos y alta liquidez, especialmente cuando el capital necesita estar disponible en el corto plazo.

Bonos a medio plazo (Treasury Notes)

Características del plazo:: de 2 a 10 años, con vencimientos comunes de 2, 3, 5, 7 y 10 años.

Los bonos a medio plazo pagan intereses semestralmente y son actualmente los más negociados. Entre ellos, los bonos a 10 años del Tesoro de EE. UU. son considerados como la “referencia de valoración de activos global”, y los participantes del mercado los usan como un indicador clave para observar el mercado de bonos en general.

Bonos a largo plazo (Treasury Bonds)

Características del plazo:: de 10 a 30 años, generalmente emitidos con vencimiento a 30 años.

Aunque el vencimiento es lejano, la liquidez en el mercado secundario de los bonos a largo plazo no es menor, y los inversores pueden comprar y vender en cualquier momento. También se emiten con intereses semestrales.

Bonos indexados a la inflación (TIPS)

Son un tipo especial de bonos del gobierno cuyo mecanismo central es que el principal está vinculado a la inflación. El monto principal de los TIPS se ajusta periódicamente según el índice de precios al consumidor (CPI): cuando la inflación sube, el principal aumenta; cuando la inflación baja, el principal se reduce (pero al vencimiento, al menos se devuelve el valor original).

Los intereses se calculan sobre el principal ajustado, con una tasa fija. Por ejemplo, si compras un TIPS con valor nominal de 1000 dólares y tasa del 1%, y la inflación del año es del 5%, el principal se ajusta a 1050 dólares, y los intereses serán 10.5 dólares.

Tabla comparativa de tipos de bonos

En general, los bonos a largo plazo ofrecen mayores rendimientos que los bonos a corto plazo. Sin embargo, en los últimos años, la Reserva Federal ha subido agresivamente las tasas de interés, lo que ha provocado que los rendimientos de los bonos a corto plazo superen a los de los bonos a largo plazo, formando una curva de rendimiento invertida poco común.

¿Cómo se calcula el rendimiento de los bonos del Tesoro? Explicación clara

Dos conceptos de rendimiento

Rendimiento actual = Interés anual ÷ Precio actual × 100%

Es la forma de cálculo más sencilla, que refleja la rentabilidad inmediata basada en el precio de compra actual.

Rendimiento hasta el vencimiento (YTM) es la tasa de rendimiento anual real que un inversor obtiene si mantiene el bono hasta la fecha de vencimiento. El cálculo del YTM es más complejo, ya que considera ingresos por intereses, diferencias entre precio de compra y valor nominal, entre otros factores.

Canales para consultar el rendimiento de los bonos del Tesoro

No necesitas calcular manualmente el YTM; puedes consultar rápidamente a través de:

• Datos oficiales: La Reserva Federal o el Departamento del Tesoro de EE. UU. publican diariamente la curva de rendimiento.
• Plataformas de mercado: Investing.com, CNBC, The Wall Street Journal y otros sitios financieros.
• Plataformas de brokers: Muchos brokers internacionales ofrecen funciones de filtrado que muestran directamente el rendimiento de los bonos estadounidenses según diferentes vencimientos.

Calendario de emisión y negociación de los bonos del Tesoro de EE. UU.

Los bonos del Tesoro no se emiten en cualquier momento, sino que se realizan subastas según un plan fijo. Conocer el calendario de subastas ayuda a aprovechar las oportunidades de inversión:

Puedes consultar el calendario actualizado en la página oficial de Treasury Direct.

¿Cómo pueden los inversores en Taiwán comprar bonos del Tesoro de EE. UU.?

Opción 1: Compra directa de bonos (mercado secundario)

A través de brokers en el extranjero o mediante comisiones en el mercado local, comprando bonos ya emitidos. Comparado con brokers nacionales, los brokers en el extranjero suelen ofrecer mayor variedad, cotizaciones más rápidas y menores costos.

Proceso de compra:

1. Abrir una cuenta en un broker
2. Buscar el código del bono o filtrar por plazo y rendimiento deseados
3. Realizar una orden al mercado o limitada (atento a los diferenciales y comisiones)
4. Durante la tenencia, recibir intereses periódicamente y vender en cualquier momento en el mercado

Ventajas: Alta liquidez, flexibilidad en la asignación

Desventajas: Monto mínimo de compra suele ser 1000 dólares, costos de transacción más altos, impacto de la volatilidad del mercado

Opción 2: Fondos de bonos

Invertir en fondos gestionados por un administrador que construye una cartera diversificada de bonos. Menor monto mínimo (alrededor de 100 dólares), pero se pagan comisiones de gestión.

Opción 3: ETFs de bonos (recomendado)

Los ETFs de bonos se negocian como acciones en plataformas de brokers, con costos de transacción mucho menores que los fondos, ideales para pequeños inversores. Algunos ETFs de bonos estadounidenses conocidos son:

• TLT (bonos a más de 20 años)
• IEF (bonos a 7-10 años)
• SHY (bonos a 1-3 años)
• VGSH (índice de bonos a corto plazo)
• TIP (índice de TIPS)
• GOVT (índice de bonos del gobierno estadounidense)

Comparación de las tres formas de compra

Factores clave que afectan el precio y el rendimiento de los bonos del Tesoro

El precio de los bonos y su rendimiento tienen una relación inversa: a mayor precio, menor rendimiento; a menor precio, mayor rendimiento.

Factores internos

Plazo y tasa de cupón afectan directamente el precio de emisión. Los bonos a largo plazo, por tener mayor riesgo, generalmente se emiten a precios más bajos para atraer inversores.

Factores externos

Entorno de tasas de interés: Cuando las tasas de interés del mercado suben, los nuevos bonos ofrecen cupones más altos, haciendo que los bonos existentes con tasas más bajas sean menos atractivos y su precio caiga. Lo contrario también es cierto. La subida de tasas por parte de la Fed en los últimos años refleja esta lógica.

Perspectivas económicas: En recesiones, los inversores tienden a refugiarse en activos seguros, elevando la demanda y el precio de los bonos del Tesoro.

Inflación: Alta inflación impulsa las tasas de interés, lo que a su vez reduce el precio de los bonos. El gobierno debe reducir el precio de emisión para compensar la pérdida en el poder adquisitivo de los inversores.

Volumen de emisión: Una emisión excesiva de bonos puede romper el equilibrio de oferta y demanda, provocando caídas en el precio.

Consejos prácticos para invertir en bonos del Tesoro de EE. UU.

La inversión en bonos del Tesoro es adecuada en escenarios como:

• Inversores a largo plazo que buscan flujo de caja estable
• Carteras que necesitan protección contra riesgos
• Inversores conservadores con baja tolerancia al riesgo
• Inversores que desean diversificar sus activos mediante bonos

Según tu horizonte de inversión y tolerancia al riesgo, selecciona el tipo de bono adecuado. El capital a corto plazo puede aprovechar las altas tasas de interés de los bonos a corto plazo; para asignaciones a largo plazo, considera bonos a medio y largo plazo por su estabilidad en ingresos.

La curva de rendimiento de los bonos del Tesoro en sí misma es un importante indicador económico; revisar periódicamente los cambios en el rendimiento ayuda a captar las tendencias del mercado.