¡El dólar de Nueva Taiwan Dollar supera la barrera de 30! Análisis completo de la tendencia del dólar en los próximos diez años y las oportunidades de inversión en tipos de cambio

El dólar taiwanés ha experimentado en solo dos días de negociación un aumento cercano al 10%, alcanzando la mayor subida diaria en 40 años. ¿Qué oportunidades de inversión se esconden tras esta fuerte disparándose? ¿Cómo evolucionará la tendencia del dólar en los próximos diez años? Este artículo analiza en profundidad los factores que impulsan el tipo de cambio, ofrece estrategias de inversión y te ayuda a aprovechar las oportunidades que trae esta volatilidad en el mercado de divisas.

Disparándose el dólar taiwanés: de pánico a la depreciación a un repunte del 5% en un día

En solo 30 días, la percepción del mercado ha cambiado 180 grados. Hace un mes, aún se temía que el dólar taiwanés pudiera romper los 34 o 35 yuanes, ¿quién hubiera pensado que ahora superaría de golpe la barrera psicológica de los 30 yuanes?

La tendencia de principios de mayo fue realmente sorprendente: el 2 de mayo, el dólar taiwanés frente al dólar estadounidense se disparó un 5% en un solo día, estableciendo el récord de mayor disparo diario en 40 años, cerrando en 31.064 yuanes. Tras el fin de semana de cierre del mercado, el 5 de mayo, el dólar siguió subiendo un 4.92%, incluso rompiendo la barrera de los 30 yuanes durante la sesión, alcanzando un máximo de 29.59 yuanes, lo que provocó un volumen de operaciones en divisas en el mercado de cambios que fue el tercero más alto de la historia.

En otras palabras, en solo dos días de negociación, la subida acumulada fue de casi el 10%, algo que en las monedas asiáticas es muy poco común. Aunque el yen, won y dólar de Singapur también subieron, con incrementos aproximados del 1.5%, 3.8% y 1.41% respectivamente, ninguno fue tan agresivo como el del dólar taiwanés.

Cabe destacar que, desde principios de año hasta principios de abril, antes de que se anunciara la política de EE. UU., el dólar taiwanés todavía estaba en una fase de depreciación del 1%. La rapidez y la intensidad de este cambio de tendencia son suficientes para demostrar que las expectativas del mercado han cambiado radicalmente.

Análisis profundo de las tres principales fuerzas que impulsan la disparándose del dólar taiwanés

Operaciones de cobertura de riesgo por parte de fondos institucionales como motor principal

Según el último informe de investigación de UBS, esta volatilidad anómala ha superado lo que los indicadores económicos tradicionales pueden explicar. La clave está en las operaciones masivas de cobertura de divisas por parte de aseguradoras y empresas en Taiwán, que están concentrando sus posiciones.

El sector de seguros de vida en Taiwán posee activos en el extranjero por un valor de hasta 1.7 billones de dólares, principalmente en bonos del Tesoro de EE. UU. Sin embargo, durante mucho tiempo, estas instituciones carecían de medidas de cobertura de divisas adecuadas, debido a que en el pasado, el banco central podía controlar eficazmente la apreciación del dólar taiwanés. Ahora, esa hipótesis se ha roto, y los fondos institucionales enfrentan ajustes pasivos.

UBS advierte que, cuando el dólar taiwanés retroceda, las aseguradoras y exportadores podrían aumentar aún más sus coberturas. Solo volver a los niveles de tendencia en las coberturas de divisas podría generar una presión de venta de aproximadamente 100 mil millones de dólares en dólares, equivalente al 14% del PIB de Taiwán, un riesgo potencial que requiere atención.

Expectativas de nuevas entradas de capital debido a cambios en la política comercial

El anuncio de las políticas arancelarias de EE. UU. fue la chispa. Cuando el mercado anticipó que el gobierno retrasaría en 90 días la implementación de aranceles recíprocos, surgieron dos expectativas principales:

Primero, una ola de compras concentradas a nivel global, beneficiando a Taiwán como importante base de exportación en el corto plazo. Segundo, las organizaciones internacionales elevaron las previsiones de crecimiento económico de Taiwán, y con un rendimiento destacado en la bolsa local, estas noticias positivas atrajeron una entrada masiva de fondos extranjeros.

Cabe señalar que, en el primer trimestre, Taiwán registró un superávit comercial de 23.57 mil millones de dólares, un aumento del 23% interanual, con un superávit externo que se disparó un 134% hasta 22.09 mil millones de dólares. Este enorme superávit comercial en sí mismo proporciona un fuerte soporte al dólar taiwanés.

Limitaciones en el espacio de política del banco central y las expectativas del mercado

El plan de “reciprocidad justa” del gobierno de EE. UU. ha incluido claramente la “intervención en el mercado de divisas” como un punto clave de revisión. Esto genera preocupación en el mercado, ya que, en el contexto de negociaciones entre EE. UU. y Taiwán, el banco central podría tener dificultades para intervenir con la misma fuerza que en el pasado.

Estas preocupaciones no son infundadas. El banco central enfrenta un dilema: una intervención excesiva podría ser acusada por EE. UU. de manipulación de divisas, pero no intervenir podría acelerar la apreciación del dólar taiwanés y afectar las exportaciones. Bajo estas restricciones, las expectativas del mercado indican que la intensidad de la intervención del banco central disminuirá notablemente, lo que a su vez impulsa la expectativa de una mayor apreciación del dólar taiwanés.

Cómo será la tendencia del dólar en los próximos diez años y una evaluación del tipo de cambio razonable

¿Seguirá subiendo el dólar taiwanés? Esto requiere un análisis desde múltiples dimensiones.

Señales del modelo de valoración

Un indicador clave para evaluar la razonabilidad del tipo de cambio es el índice de tipo de cambio real efectivo(REER) elaborado por el Banco de Pagos Internacionales (BIS). Este índice tiene una base de 100 en equilibrio; por encima de 100 indica sobrevaloración, por debajo, subvaloración.

A finales de marzo, los datos muestran que el índice del dólar estadounidense está en torno a 113, claramente sobrevalorado, mientras que el índice del dólar taiwanés se mantiene en torno a 96, en una posición razonablemente subvalorada. El modelo de valoración de UBS indica que el dólar taiwanés ha pasado de una ligera subvaloración a un valor cercano a su valor justo, con una diferencia de 2.7 desviaciones estándar, lo que implica que el espacio para la apreciación se está reduciendo progresivamente.

( Perspectiva a largo plazo: incremento acumulado anual

Si extendemos el período de observación desde la reciente volatilidad hasta el año en curso, encontramos que la apreciación del dólar taiwanés se mantiene en un rango similar al de otras monedas regionales:

• Apreciación del 8.74% desde principios de año
• Yen japonés: 8.47%
• Won coreano: 7.17%

Aunque en el corto plazo el dólar taiwanés ha mostrado una rápida apreciación, en una perspectiva más larga, su tendencia se sincroniza con la de las monedas regionales. Esto sugiere que la apreciación del dólar taiwanés no es un fenómeno aislado, sino parte de una tendencia de fortalecimiento colectivo en la región.

) Expectativas de los fondos institucionales y señales del mercado de derivados

El mercado de derivados de divisas muestra la expectativa de la mayor apreciación en los últimos cinco años. Basándose en experiencias pasadas, movimientos similares de disparo diario no suelen revertirse inmediatamente. La mayoría de los expertos consideran que es muy improbable que el dólar taiwanés alcance los 28 yuanes por dólar en el corto plazo, pero tras superar los 30 yuanes, podría oscilar entre 29.5 y 30.5 yuanes en un rango de consolidación.

El límite tolerado por las autoridades sería aproximadamente un aumento del 3% en el índice de peso del comercio exterior del dólar taiwanés. Cuando se acerque a ese nivel, el banco central probablemente intensificará las intervenciones para suavizar la volatilidad.

Lecciones de la historia sobre la tendencia del dólar en los próximos diez años

Para entender el futuro, primero hay que mirar el pasado. La cotización del dólar frente al dólar taiwanés en la última década ha pasado por múltiples ciclos.

2014 a mediados de 2018: EE. UU. empezó a reducir el ritmo de QT y a implementar políticas de flexibilización cuantitativa, lo que fortaleció al yuan.

2018 a principios de 2020: ciclo de subida de tasas en EE. UU., el dólar se fortaleció respecto a otras monedas, manteniéndose en torno a 32-33 yuanes.

2020 a principios de 2022: la Reserva Federal expandió su balance de 4.5 a 9 billones de dólares, con tasas en cero, lo que llevó a una depreciación del dólar y a una apreciación del dólar taiwanés hasta un mínimo histórico de 27 yuanes por dólar.

Desde 2022 hasta ahora: la inflación descontrolada en EE. UU. llevó a la Fed a subir las tasas de forma agresiva, haciendo que el dólar se recuperara y el tipo de cambio volviera a cerca de 32 yuanes. Solo en septiembre de 2024, cuando la Fed empezó a reducir las tasas tras finalizar el ciclo de altas tasas, el tipo de cambio volvió a superar los 30 yuanes.

Este análisis de diez años muestra que: el dólar taiwanés fluctúa entre 27 y 34 yuanes, con una volatilidad de aproximadamente el 23%, siendo relativamente más estable que otras monedas globales. Por ejemplo, el yen tiene una volatilidad del 50% (de 99 a 161 yuanes), el doble que el dólar taiwanés.

Dado que las tasas de interés en Taiwán varían poco, las fluctuaciones principales dependen de la política de la Reserva Federal. En los próximos diez años, las variables clave que influirán en la tendencia del dólar serán: la duración del ciclo de bajada de tasas de la Fed, la evolución del déficit fiscal estadounidense y los flujos de capital globales.

Guía de estrategias de inversión: tres perfiles de inversores y sus enfoques

Inversores agresivos: operaciones a corto plazo para aprovechar la volatilidad

Si tienes experiencia en operaciones de divisas y una alta tolerancia al riesgo, puedes participar directamente en el mercado de USD/TWD u otros pares relacionados, capturando movimientos en días o incluso en el intra día. Si tienes activos en dólares, también puedes usar contratos a plazo u otros derivados para asegurar la apreciación.

Lo fundamental es establecer límites de pérdida estrictos y no apalancarse en exceso. Muchas plataformas ofrecen cuentas demo para practicar y probar tus estrategias antes de operar en real.

Inversores conservadores: bajo apalancamiento y diversificación

Para quienes desean participar pero con mayor precaución, se recomienda usar apalancamiento bajo en USD/TWD y mantener las posiciones en divisas en un 5-10% del total de activos. El resto, diversificar en otros activos globales como acciones en Taiwán, bonos y otros pares de divisas, para mantener el riesgo general en niveles controlados.

Mantente atento a las decisiones del banco central de Taiwán y a las novedades en el comercio bilateral con EE. UU., ya que estos factores influirán directamente en el tipo de cambio.

Inversores conservadores: referencia histórica y enfoque a largo plazo

Si prefieres una inversión a largo plazo en lugar de operaciones a corto plazo, puedes seguir la “regla de la mayoría” en el mercado:

• Por debajo de 1:30: la mayoría considera que el dólar está relativamente barato, y puede ser momento de construir posiciones gradualmente.
• Por encima de 1:32: conviene reducir o asegurar ganancias.
• Rango de 30-31 yuanes: podría convertirse en una zona normal en el futuro, adecuada para cambios cotidianos.

La economía de Taiwán es sólida, con exportaciones de semiconductores en auge, y el dólar taiwanés mantiene una tendencia de fortaleza a largo plazo. La apreciación lenta en el rango de 30-30.5 yuanes puede volverse habitual, aunque la probabilidad de volatilidad extrema ha disminuido significativamente.

Resumen: puntos clave para aprovechar la oportunidad de la apreciación del dólar taiwanés

Este repunte del dólar taiwanés no es un fenómeno pasajero, sino el comienzo de un ajuste estructural. La cobertura institucional, las expectativas comerciales y las políticas gubernamentales impulsan conjuntamente la apreciación del dólar, pero el espacio para seguir subiendo se ha reducido de “ilimitado” a “limitado”.

El futuro del dólar en los próximos diez años dependerá de los ciclos de la política de la Reserva Federal. En un escenario de bajada de tasas, la tendencia de apreciación del dólar taiwanés podría continuar, pero con moderación. La probabilidad de una apreciación extrema por debajo de 28 yuanes es muy baja, y en el rango de 29.5 a 30.5 yuanes, la consolidación será más probable.

Para los inversores, la clave está en ajustar sus estrategias según su tolerancia al riesgo: los agresivos pueden aprovechar la volatilidad a corto plazo, los moderados pueden usar apalancamiento bajo y diversificación, y los conservadores pueden esperar puntos de entrada por debajo de 30 yuanes. En cualquier caso, nunca olvides las tres reglas fundamentales: “controlar el apalancamiento, establecer stops y diversificar”.