La caída más larga de Bitcoin desde mediados de 2024: emergen señales mixtas a medida que cambia la política de la Fed

Bitcoin acaba de cerrar su peor rendimiento en cuatro semanas en más de seis meses, aunque la acción del precio reciente sugiere que la presión de venta podría estar finalmente disminuyendo. Actualmente cotiza alrededor de $87,700 con una modesta ganancia diaria del 0,08 %, y el activo sigue en números rojos en el trimestre, con una caída de casi una cuarta parte de su valor. Para contextualizar, eso se traduce en aproximadamente 110,000 JPY a USD en volatilidad, un descenso notable en comparación con principios de este año. Según la mayoría de las métricas, esto parece territorio de capitulación.

Cuando el pesimismo se convierte en oportunidad

Aquí es donde se pone interesante: a pesar de los titulares pesimistas, las métricas en cadena están mostrando una historia diferente. El delta agregado de oferta y demanda spot a 10 niveles de profundidad ha subido a su segunda lectura más alta del año, lo que sugiere que compradores institucionales y sofisticados están absorbiendo silenciosamente la debilidad. Los analistas de investigación señalan una subida similar durante la caída de marzo-abril, que posteriormente catalizó una recuperación del 64 %. “Los datos indican que hay compradores presentes”, señalan los observadores del mercado, incluso si los titulares siguen enfocados en el pesimismo.

El rendimiento de Bitcoin en 7 días muestra una vela verde tenue en +2,19 %, lo que indica que el rebote desde el mínimo del 21 de noviembre de $82,100 se está manteniendo. Eso es una recuperación de casi el 6 % en poco más de un mes, nada catastrófico.

La pivote de la Fed podría ser el catalizador

La narrativa está cambiando a favor del mercado. Las probabilidades de recorte de tasas para diciembre han subido al 70 %, casi el doble de la probabilidad del 40 % de la semana pasada. Esta reevaluación dramática refleja la creciente aceptación de que la inflación podría enfriarse lo suficiente como para justificar una política monetaria más laxa. Aún más importante: la Fed terminará su ajuste cuantitativo el 1 de diciembre, marcando un punto de inflexión en la política.

Sin embargo, no todos están convencidos de que esto se traduzca en una subida inmediata. Los datos del mercado de opciones revelan una acumulación significativa de puts en el rango de $80,000 a $85,000, especialmente para contratos de diciembre. Esto sugiere que los traders están cubriéndose contra otra bajada, incluso cuando el pesimismo alcanza su punto máximo.

La pregunta de la trampa alcista

Los investigadores de criptomonedas siguen divididos. Las voces más cautelosas advierten que “entrar en una trampa alcista” es posible a pesar de las señales positivas. Citan vientos en contra persistentes: fondos en activos digitales con NAV en números rojos, salidas continuas de ETF tanto para Bitcoin como para Ethereum, y una postura hawkish de la Fed que podría retrasar la flexibilización cuantitativa a pesar de los recortes de tasas.

Aún así, el escenario base de los principales analistas ve un camino hacia los $90,000 para fin de año si la Fed no sorprende con una postura hawkish, y potencialmente hacia los $100,000 a principios de 2026.

Lo que importa a continuación

La decisión de la Fed del 10 de diciembre se vislumbra como un momento crucial. Combinada con la conclusión del taper el 1 de diciembre, esta semana marca un momento decisivo para el sentimiento de riesgo. La caída de cuatro semanas de Bitcoin puede ser la peor desde mediados de 2024, pero la configuración técnica y en cadena sugiere que se está probando el suelo, no rompiéndolo.

La racha de pérdidas más larga no siempre marca el fin de la tendencia, pero cuando los compradores con convicción aparecen y la Fed cambia de postura, las reversals de narrativa suceden rápidamente.