El 19 de septiembre, la triple luna llena desencadenó una ola de liquidaciones de opciones por valor de 5.3 billones de dólares. ¿Se avecina una corrección técnica en las acciones estadounidenses?

Este viernes (19 de septiembre) será el día de vencimiento de opciones más grande en la historia de las acciones estadounidenses. Según datos de Goldman Sachs, se espera que más de 5.3 billones de dólares en valor nominal de opciones expiren simultáneamente, estableciendo un nuevo récord para septiembre. El núcleo de este evento es — el Día de las Tres Brujas.

¿Qué es el «Día de las Tres Brujas»? ¿Por qué es tan importante?

El Día de las Tres Brujas se refiere a la ocurrencia en que los contratos de futuros sobre índices bursátiles, opciones sobre índices y opciones sobre acciones individuales vencen en la misma fecha, que ocurre cada año en el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre. Cuando estas tres categorías de derivados se liquidan simultáneamente, el volumen de operaciones y la volatilidad del mercado aumentan significativamente, especialmente en períodos sensibles a los ajustes de política de la Reserva Federal.

Casi el 90% de las opciones de compra están a punto de cerrarse, y el soporte del mercado podría desaparecer

El último informe de SpotGamma, una firma de análisis de opciones, indica que en las posiciones que están por vencer, las opciones de compra representan hasta el 90%. Cuando estos contratos se cierran, la importante fuerza de compra que había respaldado el alza del mercado accionario se desvanece. Esto implica que, después del Día de las Tres Brujas, el mercado podría enfrentar una corrección debido a la pérdida de soporte de los compradores.

El efecto gamma de presión impulsa las ganancias de esta semana, pero una corrección posterior parece inevitable

El análisis de Goldman Sachs sugiere que, en vísperas del Día de las Tres Brujas, el mercado suele subir debido al «efecto gamma de presión» — la ejecución automática de muchas operaciones de cobertura que refuerzan la tendencia alcista. Por lo tanto, se espera que la tendencia alcista en las acciones estadounidenses continúe esta semana. Sin embargo, tras el vencimiento de las opciones, esa fuerza impulsora desaparecerá y se prevé que las acciones estadounidenses experimenten una corrección técnica la próxima semana.

Hasta el momento de la publicación, el índice S&P 500 cerró en 6632 puntos, con una ganancia acumulada del 12% en 2025. Debido a que este Día de las Tres Brujas coincide con la decisión de la Reserva Federal de reducir tasas, la volatilidad podría superar los niveles promedio históricos.

JPMorgan: una corrección es una oportunidad, atención a los datos de octubre y la temporada de informes

Frente a la inminente corrección del mercado, JPMorgan advierte a los inversores que mantengan la calma. La firma considera que cualquier corrección técnica debe verse como una oportunidad de compra, no como una señal de pánico. Se espera que los datos de empleo no agrícola y el informe del IPC de octubre, junto con la temporada de informes trimestrales, sean los catalizadores que impulsen una nueva ola de ganancias en las acciones estadounidenses.

«Aunque a fin de mes podría haber una corrección, las acciones estadounidenses enfrentan una oportunidad de crecimiento explosivo. Los inversores deberían posicionarse durante cualquier retroceso para prepararse para la siguiente fase del mercado.»