Se acerca la publicación de datos en EE. UU., ¿podrá el informe de empleo no agrícola revertir la tendencia a la baja del dólar?

Resumen de datos clave

La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicará el jueves a las 13:30 hora de Beijing los datos de empleo no agrícola (NFP) de septiembre. Este informe es crucial para los operadores de dólares, ya que influirá directamente en las expectativas del mercado sobre la futura política de la Reserva Federal.

Según las predicciones consensuadas de los economistas, se espera que el empleo no agrícola de septiembre aumente en 50,000 puestos, una recuperación significativa respecto a los 22,000 de agosto. La tasa de desempleo se mantiene prevista en 4.3%, mientras que los salarios promedio por hora (AHE), como indicador de inflación, podrían crecer un 3.7% interanualmente, en línea con agosto.

Expectativas reales del mercado para estos datos

El equipo de análisis de TD Securities ofrece una previsión más agresiva. Creen que el crecimiento del empleo en septiembre podría rebote hasta 100,000, con un aumento en el empleo privado de 125,000 y una reducción de 25,000 en el empleo gubernamental. Además, esperan que el incremento mensual de los salarios promedio se reduzca al 0.2% (3.6% interanual).

Este informe de empleo es especialmente relevante porque será la última serie completa de datos antes de la reunión de política de diciembre de la Reserva Federal. Aunque los datos de septiembre tienen cierto retraso, siguen siendo una referencia importante para evaluar la dirección de los recortes de tasas en los próximos meses.

El delicado equilibrio entre la tendencia del dólar y las expectativas de la Fed

Recientemente, varios funcionarios de la Fed han hecho declaraciones cautelosas, y los datos de empleo del sector privado en EE. UU. han sido débiles, lo que ha reducido las expectativas de una nueva reducción de tasas de 25 puntos básicos en diciembre. Según los datos del CME Group FedWatch, tras la publicación del acta de la reunión de octubre, la probabilidad de recorte en diciembre cayó del 50% al 33%, mucho más baja que el 65% de hace una semana.

El acta de la reunión de octubre advierte claramente que reducir los costos de endeudamiento podría debilitar los esfuerzos para combatir la inflación. La divergencia de opiniones entre los responsables de la política hace que el mercado sea cauteloso respecto a nuevas medidas de flexibilización.

Señales mixtas tras la publicación de los últimos datos de empleo

El informe de cambios en el empleo de octubre de ADP mostró que el sector privado agregó 42,000 puestos, por encima de las 25,000 esperadas, lo que parece enviar una señal positiva. Sin embargo, los datos de Challenger, Gray & Christmas, una firma de externalización de despidos, indican otra realidad: las empresas anunciaron despidos en aumento del 183.1% respecto al mes anterior, alcanzando el peor nivel en octubre en más de 20 años.

El sector manufacturero también muestra presión. El índice de gestores de compras (PMI) de manufactura de ISM para octubre fue de 48.7, por debajo de las 49.5 esperadas. Sin embargo, el sector servicios mostró un rendimiento relativamente fuerte, con el PMI de servicios de ISM subiendo inesperadamente a 52.4, impulsado por un aumento significativo en nuevos pedidos.

¿Hacia dónde va el EUR/USD? — Depende de la fortaleza de los datos de empleo de septiembre

El dólar ha rebotado en su corrección reciente frente a las principales monedas, empujando al EUR/USD por debajo de 1.1600. La dirección futura de este par dependerá en gran medida de los datos estadounidenses que se publiquen próximamente.

Escenario bajista: Si el empleo no agrícola es inferior a 50,000 y la tasa de desempleo sube inesperadamente, confirmará un debilitamiento del mercado laboral estadounidense, reavivando las apuestas de una reducción de tasas en diciembre. El dólar enfrentará una fuerte presión vendedora, y el EUR/USD podría rebotar hasta 1.1700.

Escenario alcista: Si el informe muestra un crecimiento de empleo claramente acelerado y la tasa de desempleo se mantiene en 4.3% o baja aún más, los datos sólidos de empleo eliminarán las expectativas de recorte en diciembre y respaldarán al dólar. El EUR/USD podría continuar su tendencia bajista, con un objetivo por debajo de 1.1400.

Perspectiva técnica

Dhwani Mehta, analista jefe de FXStreet en Asia, ofrece una visión técnica detallada. El EUR/USD rompió el miércoles por debajo de la media móvil simple (SMA) de 21 días en 1.1574 al cierre, y el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días en el gráfico diario se mantiene por debajo de la línea media, lo que refuerza la posibilidad de una caída adicional.

Los niveles de soporte en el lado inferior son el mínimo de 5 de noviembre en 1.1469 y la SMA de 200 días en 1.1395. Si se rompe la zona psicológica de 1.1350, la línea de defensa de los compradores se perderá por completo.

En cuanto a las posibles reacciones al alza, la SMA de 21 días (1.1574) actúa como primera resistencia. Si logra mantenerse por encima de ese nivel, el próximo objetivo alcista está cerca de 1.1650, que también es el punto de cruce entre la SMA de 50 y 100 días. Un movimiento adicional al alza enfrentará el desafío de la zona de 1.1700.

En resumen, la publicación de datos estadounidenses será un punto clave para determinar la tendencia a corto plazo del EUR/USD, y los operadores deben estar atentos a si este informe puede cambiar la narrativa actual de fortaleza del dólar.