Las principales acciones de semiconductores preparadas para crecer en 2024: Guía de inversión

La industria de semiconductores se presenta como la columna vertebral de la electrónica moderna, ganándose la reputación de ser el “nuevo petróleo” en la economía digital actual. A medida que navegamos en 2024, las oportunidades abundan para los inversores que buscan exposición a este sector transformador a través de acciones de semiconductores de calidad.

Comprendiendo el panorama de los semiconductores

La industria de semiconductores ha evolucionado significativamente desde su inicio en Estados Unidos. Hoy en día, abarca múltiples modelos operativos: fabricantes integrados verticalmente (IDM) como Samsung e Intel, diseñadores sin fábrica como Qualcomm y NVIDIA que se centran en el diseño de chips, foundries como TSMC que se especializan en fabricación, y proveedores de equipos como ASML y Applied Materials. Esta especialización ha creado características de inversión distintas para cada segmento.

Geográficamente, la industria se ha descentralizado en Japón, Corea del Sur, Taiwán y China, con cada región aportando experiencia especializada. La industria sigue siendo cíclica, habiendo experimentado ocho ciclos principales desde 1990, y se espera que el noveno ciclo comience en 2024.

Principales impulsores de crecimiento para las acciones de semiconductores en 2024

Varias tendencias poderosas están impulsando la demanda de semiconductores. El despliegue global de la tecnología 5G, el crecimiento explosivo en aplicaciones de inteligencia artificial, la expansión del Internet de las Cosas (IoT), la electrificación de vehículos y la expansión de la computación en la nube crean colectivamente un viento de cola robusto para el sector.

Las proyecciones de la industria sugieren que los dispositivos conectados a 5G alcanzarán 1.48 mil millones de unidades para fin de año 2024, un aumento del 31.7% respecto al período anterior. Se espera que el crecimiento de dispositivos IoT se acelere un 38.5%, mientras que la demanda de electrónica automotriz debería subir un 35.1%. Estas métricas subrayan una demanda persistente de semiconductores avanzados en múltiples verticales.

Principales empresas de semiconductores que vale la pena seguir

NVIDIA (NVDA) ha emergido como la clara ganadora en la demanda de semiconductores impulsada por IA. Desde que se consolidó en el procesamiento gráfico, la compañía ha capturado la imaginación del mercado con su dominio en soluciones GPU para centros de datos. En el último año hasta mayo de 2024, las acciones de NVDA subieron un 205.97%, reflejando la confianza del mercado en su posición como habilitador de infraestructura de IA. Las alianzas estratégicas de la compañía con grandes fabricantes y sus iniciativas en conducción autónoma demuestran ventajas competitivas sostenidas. La valoración actual muestra un ratio P/E de 75.6, reflejando expectativas de mercado premium.

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) sigue siendo la fundición de semiconductores líder en el mundo. Con una capitalización de mercado de $642 billion USD(, TSMC fabrica chips para los principales diseñadores de la industria. La destreza tecnológica de la compañía en procesos avanzados y sus relaciones estratégicas con clientes la posicionan como infraestructura esencial. Cotizando a un P/E de 26.86 con un rendimiento de dividendos del 1.13%, TSMC ofrece una valoración relativamente equilibrada dentro del sector.

Advanced Micro Devices )AMD( ha capturado una cuota significativa del mercado mediante alianzas estratégicas con gigantes tecnológicos como Microsoft, Sony y Apple. La ganancia del 58.05% en un año hasta $152.39 refleja una ejecución exitosa en los mercados de juegos, centros de datos y procesadores de IA. El compromiso de AMD con la mejora de procesos de fabricación continúa impulsando su posición competitiva.

Broadcom )AVGO( domina los mercados de chips de comunicaciones a través de soluciones de redes y infraestructura de alto rendimiento. La estrategia agresiva de adquisiciones de la compañía ha expandido significativamente su mercado abordable. Las ganancias interanuales del 109.89% hasta $1,305.67 demuestran una fuerte confianza de los inversores. El liderazgo de Broadcom en infraestructura de telecomunicaciones lo posiciona bien para la construcción de 5G y de infraestructura de IA.

**Qualcomm )QCOM$7 ** domina el mercado de procesadores móviles, controlando aproximadamente el 53% del mercado de procesadores 5G. Más allá de los smartphones, la compañía genera ingresos sustanciales por licencias de patentes. La acción subió un 68.73% en el último año hasta alcanzar $180.51, reflejando la recuperación tras la debilidad de 2022. La orientación de la dirección sugiere que Qualcomm está posicionado para un mercado abordable de (trillion) para 2030 en 5G, realidad aumentada, vehículos conectados y segmentos IoT.

Texas Instruments (TXN) ha construido una envidiable barrera mediante décadas de innovación acumulada en semiconductores analógicos y de procesamiento embebido. La base diversificada de clientes en sectores industriales, automotrices, de comunicaciones y electrónicos de consumo reduce el riesgo de concentración. Una ganancia del 9.75% en lo que va de año hasta $185.32 puede parecer modesta, pero refleja la estabilidad y las características defensivas valoradas por inversores conservadores.

ASML Holding (ASML) se mantiene como el proveedor exclusivo de equipos de litografía de ultravioleta extremo (EUV), esenciales para la fabricación avanzada de chips. Esta posición de monopolio genera un poder de fijación de precios significativo y dependencia de los clientes. La subida del 40% en un año hasta $913.54 refleja la apreciación del mercado por su importancia estratégica. La expansión de la capacidad de fabricación EUV de ASML seguirá siendo crítica a medida que los fabricantes de chips persigan procesos de próxima generación.

Applied Materials (AMAT) suministra equipos de fabricación críticos y tecnología de procesos a los fabricantes de semiconductores a nivel mundial. El rendimiento del 78.61% en un año hasta $206.33 refleja el aumento en los ciclos de inversión en equipos a medida que las foundries actualizan su capacidad. El ratio P/E de AMAT de 24.39 se ha recuperado sustancialmente desde el 13.09 de 2022, indicando una normalización en las valoraciones a medida que mejora el ciclo de la industria.

Intel (INTC) mantiene una participación dominante en el mercado de procesadores para PC a pesar de las presiones competitivas recientes. Cotizando a $30.09 con un P/E de 31.25, Intel enfrenta vientos en contra en la valoración. Sin embargo, su participación en el desarrollo de automóviles inteligentes y la recuperación prevista del mercado de PC ofrecen catalizadores para mejorar su rendimiento futuro.

Lam Research (LRCX) se especializa en equipos de deposición, grabado, limpieza y metrología, controlando el 50% del mercado en el segmento crítico de grabado. La subida anual del 73.16% hasta $907.54 refleja ciclos fuertes en equipos de semiconductores. La recuperación continua en memoria y las aplicaciones emergentes en 5G e IA prometen una demanda sostenida.

Micron Technology (MU) lidera el sector de almacenamiento de memoria con posiciones significativas en DRAM (22.52%), NAND flash (11.6%) y memoria NOR 5.4%. La performance de un año del 90.26% hasta $117.81 refleja la recuperación del mercado tras la debilidad del año anterior. La demanda de semiconductores de memoria permanece inelástica a medida que proliferan la computación, los centros de datos y los dispositivos edge.

Momento para entrar en acciones de semiconductores

El análisis histórico revela que los ciclos de la industria de semiconductores suelen durar entre 4 y 5 años. El último ciclo de mínimos ocurrió en junio de 2019, aproximadamente 3.5 años desde el pico anterior. Los precios de las acciones suelen anticipar los ciclos económicos subyacentes en 3-6 meses, sugiriendo que los inversores con visión de futuro deberían posicionarse antes de los puntos de inflexión fundamentales.

El ciclo actual comenzó a mediados de 2019. Tras experimentar una fortaleza excepcional en 2020-2021 impulsada por la escasez de chips y el poder de fijación de precios durante la pandemia, un ciclo correctivo empezó a finales de 2021. Las proyecciones de la industria indican que el fondo de este ciclo de corrección llegará en el primer o segundo trimestre de 2024. Dado que los mercados de acciones suelen valorar la recuperación con 6 meses de antelación a las mejoras fundamentales, las valoraciones actuales podrían ofrecer puntos de entrada atractivos para inversores pacientes.

Consideraciones críticas de riesgo

Los inversores en acciones de semiconductores deben vigilar la incertidumbre macroeconómica, en particular las trayectorias de las tasas de interés. La volatilidad reciente en el sector bancario ha demostrado cómo el apalancamiento y la sensibilidad a las tasas pueden impactar la psicología del mercado. La supervisión regulatoria de las empresas de semiconductores, especialmente en torno a los controles de exportación para chips avanzados, presenta un wildcard adicional.

La obsolescencia tecnológica sigue siendo una amenaza constante. Las empresas que no innoven corren el riesgo de perder cuota de mercado frente a competidores más agresivos. La intensidad de capital de la industria genera apalancamiento operativo que amplifica tanto las subidas como las bajadas. La debilidad cíclica en la demanda de electrónica de consumo, smartphones y PCs podría presionar los ingresos a pesar de la fortaleza en aplicaciones emergentes.

Mirando hacia adelante

La industria de semiconductores entra en 2024 posicionada para una recuperación significativa tras años de consolidación. La confluencia del despliegue de 5G, la proliferación de IA, la expansión del IoT y la electrificación automotriz crea una narrativa de crecimiento plurianual que se extiende mucho más allá de 2024. Las principales acciones de semiconductores ofrecen exposición a estas tendencias seculares, equilibrando el riesgo de valoración mediante un timing cuidadoso y diversificación en segmentos de fabricación, diseño y equipos.

Los inversores deben abordar el sector con la debida diligencia, diversificando en múltiples subsegmentos en lugar de concentrarse en una sola empresa, y manteniendo disciplina en el tamaño de las posiciones dada la volatilidad inherente del sector. La ventana de recuperación parece constructiva, pero se debe esperar volatilidad a medida que los mercados digieren datos sobre la sostenibilidad de la demanda y el posicionamiento competitivo.