La subida del dólar enfría el optimismo sobre recortes de tasas, el yen cae a su nivel más bajo en nueve meses

El yen japonés cayó a su nivel más débil en nueve meses, deslizando hasta 155,29 frente al dólar mientras los mercados reevaluaban las expectativas sobre la política de la Reserva Federal. La caída de la moneda desde su fortaleza anterior refleja un rally más amplio del dólar, impulsado por la disminución de las apuestas de que la Fed implementará recortes en las tasas de interés en su reunión del 10 de diciembre.

Cambios en las Expectativas del Mercado sobre la Acción de la Fed

Hace una semana, los operadores valoraban en un 62% la probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos en las tasas por parte de la Reserva Federal. Esa convicción ha desaparecido—los futuros de fondos federales actuales sugieren solo un 43% de probabilidad de tal movimiento. Este cambio dramático proviene de preocupaciones persistentes sobre la resistencia económica, especialmente a medida que el mercado laboral de EE. UU. muestra signos de debilitamiento.

La publicación prevista de los datos de nóminas de septiembre el jueves se presenta como un evento clave para el mercado. Las cifras de empleo servirán como un barómetro importante para los responsables de la política de la Fed, potencialmente determinando si diciembre trae una pausa en la política o si se realizan más recortes en las tasas en el futuro.

Crisis de la Moneda en Japón y Respuesta de Política

El mínimo de nueve meses del yen ha activado alarmas en Tokio. La Ministra de Finanzas Satsuki Katayama advirtió durante una rueda de prensa sobre “movimientos unilaterales y rápidos” en los mercados de divisas y sus efectos dañinos en la estabilidad económica. La preocupación del gobierno es comprensible—una debilidad sostenida de la moneda complica los costos de importación y la planificación empresarial.

La Primera Ministra Sanae Takaichi está programada para reunirse hoy con el Gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, para discutir la situación de la moneda. La sincronización resalta la tensión entre diferentes objetivos de política: mientras Takaichi favorece medidas expansionistas que históricamente apoyan a un yen más débil, la rápida depreciación sigue siendo un obstáculo económico.

Debilidad del Mercado Laboral en EE. UU. y Cambio de Sentimiento

Los funcionarios de la Reserva Federal reconocieron el lunes las crecientes preocupaciones sobre la dinámica del empleo. El Vicepresidente Philip Jefferson calificó el mercado laboral como “lento”, señalando que las empresas están siendo más cautelosas con la contratación debido a la incertidumbre política y la adopción acelerada de inteligencia artificial en diferentes industrias.

Los analistas de ING advirtieron que “si la Fed mantiene en diciembre, probablemente será una pausa temporal”, señalando que los futuros recortes en las tasas aún podrían materializarse si los datos económicos siguen deteriorándose.

Efectos en los Mercados y Activos

La combinación de expectativas de recortes en las tasas en declive y dudas sobre el mercado laboral enviaron ondas de choque a los mercados globales. Los tres principales índices bursátiles de EE. UU. cerraron en baja, reflejando una menor apetencia de los inversores por las acciones en un entorno de tasas más altas por más tiempo.

Los rendimientos de los bonos reflejaron señales mixtas: el Treasury a dos años cayó 0,2 puntos básicos hasta 3,6039%, mientras que el de 10 años subió 0,6 puntos básicos hasta 4,1366%, sugiriendo que los inversores siguen siendo inciertos sobre la trayectoria económica.

En los mercados de divisas, el euro se mantuvo en $1,1594, mientras que la libra esterlina retrocedió un 0,1% hasta $1,3149 en su tercera sesión consecutiva de pérdidas. El dólar australiano cayó a $0,6493, y el dólar neozelandés se mantuvo estable cerca de $0,56535.

El mínimo de nueve meses del yen subraya la importancia de la decisión de diciembre de la Fed—las apuestas por la estabilidad de la moneda y el crecimiento global dependen de si la política monetaria de EE. UU. continúa con su postura restrictiva actual.