El USD se fortalece a medida que las probabilidades de un recorte de tasas de la Fed en diciembre colapsan por debajo del 30%

Los halcones de la Reserva Federal reconfiguran las expectativas del mercado

El tipo de cambio EUR/USD ha cedido más terreno, con el par ahora probando un soporte crítico cerca de 1.1500 tras una reversión notable desde los máximos del miércoles en torno a 1.1600. Esta presión a la baja refleja un cambio significativo en el sentimiento del mercado respecto a posibles recortes de tasas de interés, especialmente la tan esperada decisión de política en diciembre.

El catalizador para esta reevaluación de la moneda surgió del comunicado de las Minutas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de octubre, publicado el miércoles. El documento reveló un sentimiento notablemente hawkish entre los responsables de la Fed, con muchos funcionarios expresando escepticismo sobre recortes consecutivos de tasas debido a las persistentes preocupaciones inflacionarias y la necesidad de mantener la confianza pública en los esfuerzos antiinflacionarios del banco central. Esta recalibración de dovish a hawkish ha alterado fundamentalmente la posición de los operadores.

La probabilidad del mercado cambia drásticamente

Según la herramienta FedWatch del CME Group, la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del 10 de diciembre se ha reducido a poco menos del 30%, lo que representa una caída pronunciada desde el 50% de hace solo un día y muy por debajo del 90% registrado hace un mes. Esta reevaluación dramática subraya lo rápidamente que pueden revertirse las expectativas del mercado cuando las comunicaciones de la banca central se vuelven hawkish.

El dólar estadounidense ha capitalizado esta perspectiva cambiante, manteniendo su fortaleza en un amplio conjunto de divisas. Sin embargo, el panorama técnico para EUR/USD presenta una dinámica intrigante: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 4 horas ha entrado en territorio de sobreventa, sugiriendo que, a pesar del sesgo bajista fundamental, aún es posible alguna consolidación o rebote correctivo.

Hoja de ruta económica para el jueves

Los participantes del mercado ahora se preparan para la publicación del informe de Nóminas No Agrícolas de septiembre, retrasado, que será el principal evento de riesgo para el jueves. Las estimaciones consensuadas apuntan a una ganancia neta de 50,000 empleos, tras el modesto aumento de 22,000 en agosto. Se proyecta que los ingresos promedio por hora suban un 0.3% mes a mes y un 3.7% interanual, igualando el ritmo de agosto, mientras que la tasa de desempleo se mantendría en el 4.3%.

En la zona euro, los datos preliminares de la confianza del consumidor de noviembre de la Comisión Europea podrían ofrecer algunas pistas direccionales para el euro, aunque las mejoras en el sentimiento han tenido dificultades para proporcionar un apoyo significativo al EUR en las últimas semanas. También será importante la Encuesta de Manufactura de la Fed de Filadelfia, con expectativas de una lectura de -3.1 en noviembre, una mejora respecto a -12.8 de octubre, pero aún señalando contracción.

Los niveles técnicos exigen atención

Desde un punto de vista técnico, los bajistas del EUR/USD han establecido firmemente el control. El rechazo del par cerca de 1.1650 la semana pasada preparó el terreno para la caída actual, con 1.1500 como el soporte psicológico inmediato. Si la presión vendedora persiste, el siguiente nivel técnico se sitúa en los mínimos del 5 de noviembre en torno a 1.1470, seguido por la parte inferior del canal bajista de 4 horas cerca de 1.1430.

Una recuperación necesitaría superar los máximos del 18-19 de noviembre en la zona de 1.1600 para ganar credibilidad, con la resistencia del canal bajista situada cerca de 1.1630. Solo una ruptura decisiva por encima de esta área—poco probable dadas las condiciones fundamentales actuales—apuntaría a los máximos del 28-29 de octubre en torno a 1.1670.

La narrativa general sigue siendo clara: hasta que el mensaje de la Reserva Federal cambie a una postura más dovish o los datos de empleo decepcionen significativamente, el EUR/USD probablemente seguirá bajo presión a medida que los operadores reevaluen sus expectativas de recorte de diciembre. La lectura de RSI en sobreventa proporciona el único contrapeso técnico a lo que, por lo demás, es una configuración sólidamente bajista.