¿Podrá el dólar australiano seguir subiendo en 2026? Divergencias en el banco central, riesgos de cisne negro

2025年 AUD/USD(ha subido un 7% en total, ¿quedan aún oportunidades en 2026? La clave está en tres obstáculos.

La política de los bancos centrales se está diversificando, lo cual es positivo para el dólar australiano

La dirección de la política monetaria del Banco de la Reserva de Australia y de la Reserva Federal influirá directamente en el tipo de cambio del dólar australiano. Con la inflación en Australia en aumento, el ciclo de recortes de tasas ha terminado y el mercado empieza a anticipar subidas en 2026.

Actualmente, las opiniones de las instituciones son diversas: Westpac cree que el Banco de la Reserva de Australia mantendrá las tasas sin cambios; el Commonwealth Bank prevé una subida; y el National Australia Bank y Citibank son más hawkish, anticipando una subida en febrero y otra en mayo.

Por parte de la Reserva Federal, la expectativa principal del mercado es de dos recortes en 2026, pero JPMorgan es más conservador y solo espera un recorte.

En conjunto, mientras el Banco de la Reserva de Australia mantiene una postura firme y la Reserva Federal se muestra más dovish, esta divergencia en políticas respalda el tipo de cambio del dólar australiano.

¿Puede sostenerse aún los fundamentos económicos?

En 2025, la economía australiana mostró resiliencia, con un crecimiento del PIB superior al de años anteriores y una tasa de desempleo estable. La OCDE)OECD( prevé que en 2026 el crecimiento del PIB alcanzará el 2.3%, por encima del nivel de 2025, impulsado principalmente por la recuperación del ingreso disponible de los hogares.

Pero hay una preocupación: la economía australiana depende mucho de las exportaciones de materias primas, siendo China su principal socio comercial. Si la economía china desacelera más de lo esperado, las exportaciones australianas se verán presionadas y el tipo de cambio del dólar australiano no podrá mantenerse aislado.

La geopolítica y los cisnes negros que podrían alterar el tablero

El dólar australiano es una moneda de “riesgo”, que se beneficia cuando la aversión al riesgo global disminuye, pero se vende rápidamente cuando aumenta la aversión.

Para 2026, hay que estar atentos a dos grandes riesgos: uno, el resurgimiento de la guerra comercial de EE. UU.; y dos, la escalada del conflicto en Oriente Medio. Si estos cisnes negros ocurren, la aversión al riesgo aumentará y el tipo de cambio AUD/USD enfrentará presiones.

¿Qué objetivos establecen las instituciones?

A pesar de los riesgos, varias instituciones mantienen una visión alcista para el dólar australiano en 2026. JPMorgan prevé que en el primer trimestre el par alcance 0.67, y que cierre el año en 0.68. Deutsche Bank es más optimista, anticipando 0.69 en el segundo trimestre y hasta 0.71 al cierre del año. El National Australia Bank espera que en el segundo trimestre llegue a 0.71 y en el tercero suba a 0.72.

Estas predicciones se basan en un fuerte crecimiento económico en Australia, el apoyo de la política de tasas de interés de los bancos centrales y la expansión de las ventajas en los diferenciales de tasas. Sin embargo, variables como una guerra comercial, una desaceleración en la economía china o una escalada en Oriente Medio podrían alterar estas expectativas optimistas.