Reorganización del mercado global de divisas: el dinero institucional huye del dólar mientras el euro y el dólar australiano ganan terreno

La Gran Rotación de Monedas

Los gestores de inversión globales están replanteándose fundamentalmente su exposición a las monedas. El Director de Inversiones de UBS Global Wealth Management, Mark Haefele, ha recomendado explícitamente rotar de posiciones en dólares estadounidenses hacia el euro y el dólar australiano. Esta redistribución estratégica refleja un consenso de mercado más amplio de que el dominio del dólar está disminuyendo en medio de cambios en los fundamentos económicos.

Qué Está Impulsando la Debilidad del Dólar

El dólar estadounidense está experimentando su retirada semanal más severa en cuatro meses, con una caída del 0.60% durante la semana y bajando a 99.58 en el índice del dólar. El principal catalizador proviene de la creciente especulación de que el presidente Donald Trump impulsará reducciones de tasas, socavando la ventaja en rendimiento de la moneda. A medida que los volúmenes de negociación disminuyen por las observancias del Día de Acción de Gracias, los movimientos de precios se han vuelto más pronunciados y volátiles.

El estratega de divisas Francesco Pesole en ING destacó que esta escasez crea oportunidades para la intervención de los bancos centrales. Señaló que las autoridades japonesas podrían aprovechar la debilidad del dólar/yen, pero podrían esperar a que se publiquen más datos económicos bajistas de EE. UU. antes de actuar.

El Yen Japonés y la Postura Hawkish del Banco de Japón

Mientras tanto, el yen japonés ha subido un 0.10% hasta 156.33 por dólar, respaldado por señales cada vez más agresivas de los funcionarios del Banco de Japón. A pesar de llamadas anteriores por una política monetaria acomodaticia, el banco central parece estar adoptando un tono más firme en la gestión de la inflación, proporcionando un apoyo sutil al yen.

El Euro y las Monedas Antípodas Lideran el Camino

El euro, a pesar de cotizar más bajo en $1.1596, sigue siendo un destino preferido para el capital que se traslada desde posiciones en dólares. Los analistas de Barclays reconocen que las ventajas en diferencial de tasas se han desplazado a favor de Europa en comparación con EE. UU., aunque advierten que las valoraciones están estiradas y la resiliencia económica estadounidense podría revertir estos flujos.

El dólar de Nueva Zelanda ha alcanzado un máximo de tres semanas en $0.5728, impulsado por mensajes hawkish persistentes de su banco central a pesar de una reciente reducción de tasas. Los mercados están valorando aumentos de tasas para diciembre de 2026, en marcado contraste con más de 90 puntos básicos de flexibilización valorados para la Reserva Federal de EE. UU. hasta 2025.

El dólar australiano, que cotiza en $0.6536, ha demostrado una fortaleza notable tras datos de inflación más calientes de lo esperado. Estos datos sugieren que el ciclo de flexibilización del Banco de la Reserva de Australia podría estar llegando a su fin, apoyando la moneda dentro de su rango de negociación de 18 meses.

Dinámica de Refugio Seguro y Ruido Geopolítico

El franco suizo ha tenido un beneficio modesto, con el dólar/franco cotizando en 0.8056 después de tocar brevemente 0.8028 esta semana. La especulación sobre posibles negociaciones de paz en Ucrania que involucren al presidente Putin y EE. UU. ha generado incertidumbre, pero los participantes del mercado permanecen escépticos sobre una resolución a corto plazo dada la persistente tensión geopolítica.

La Conclusión de la Inversión

Los mercados de divisas están experimentando un reequilibrio significativo a medida que los factores tradicionales que favorecían al dólar desaparecen. La combinación de tasas estadounidenses más bajas por más tiempo, trayectorias divergentes de los bancos centrales y cambios en las valoraciones relativas están favoreciendo colectivamente al euro y al dólar australiano. Los inversores que monitorean las tasas de conversión de 200 dólares australianos a euros deberían reconocer que esto refleja un realineamiento macroeconómico más profundo en lugar de fluctuaciones temporales.