Acelerando la transición en cadena de las finanzas tradicionales… JP Morgan ingresa al mercado de fondos tokenizados basados en Ethereum

Mientras el entorno regulatorio en Estados Unidos se vuelve más favorable, la competencia entre las instituciones financieras tradicionales por incursionar en blockchain se acelera aún más. En la vanguardia de esta tendencia se encuentra JP Morgan. La división de gestión de activos de JP Morgan anunció el lunes el fondo de mercado monetario tokenizado ‘My OnChain Net Yield Fund(MONY)’ sobre la blockchain de Ethereum, demostrando concretamente la estrategia de ‘finanzas en cadena’ en el sector financiero tradicional.

Fondo de mercado monetario tokenizado, diseñado principalmente para inversores institucionales

MONY es el primer fondo tokenizado de JP Morgan y la mayor iniciativa de un banco global sistemáticamente importante(GSIB) que posee fondos de mercado monetario en cadena. Está configurado para que inversores calificados puedan buscar rendimientos en dólares estadounidenses a través de la plataforma de gestión de liquidez Morgan Money.

La estructura del fondo es de tipo privado 506©, por lo que no está abierto al público general. Los activos bajo gestión se invierten exclusivamente en bonos del Tesoro de EE. UU. y en bonos repurchase (Repo) respaldados por bonos del Tesoro estadounidense, ofreciendo una estructura de reinversión diaria de dividendos. Las suscripciones y reembolsos pueden realizarse en efectivo o en USDC, una stablecoin, y la infraestructura tokenizada está a cargo de Kinexys Digital Assets, la solución de JP Morgan.

Alta barrera de entrada, solo para ‘grandes inversores’ institucionales

Antes de comenzar la captación de inversores calificados el martes, JP Morgan decidió invertir 100 millones de dólares en MONY como semilla. La participación en la inversión es bastante limitada. Los inversores individuales deben tener un patrimonio neto superior a 5 millones de dólares, y los inversores institucionales más de 25 millones de dólares, con una inversión mínima de 1 millón de dólares.

George Gatch, CEO de JP Morgan Asset Management, declaró: “Combinaremos capacidades tecnológicas y experiencia en gestión activa para ofrecer soluciones más innovadoras y rentables a nuestros clientes”. Actualmente, JP Morgan Asset Management gestiona activos por un valor de 4.6 billones de dólares y tiene una capitalización de mercado de 867 mil millones de dólares en el tercer trimestre.

La competencia de las grandes instituciones financieras en la tokenización ya está en fase de implementación

La tokenización de activos ya no es una simple ‘experimento’ en el sector financiero. Franklin Templeton lanzó en 2021 el ‘Franklin OnChain US Government Money Fund’, operando en diversas cadenas como Ethereum, Avalanche, Stellar y Aptos. BlackRock, en marzo de 2024, colaboró con Securitize para lanzar el fondo de mercado monetario tokenizado ‘BUIDL’, que actualmente supera los 2 mil millones de dólares en capitalización y se negocia en 8 redes, incluyendo Ethereum y Solana.

JP Morgan también está expandiendo activamente sus actividades en el ecosistema blockchain. El mes pasado, facilitó la emisión de bonos corporativos en Solana para Galaxy Digital y lanzó tokens de depósito en la red Base de Coinbase. Además, ha propuesto productos estructurados vinculados al precio de Bitcoin.

La administración Trump impulsa un cambio en el entorno regulatorio de las finanzas en cadena

El lanzamiento de MONY tiene como trasfondo un cambio fundamental en la política regulatoria de EE. UU. El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.(SEC), Gary Gensler, anunció ‘Project Crypto’, mostrando la intención de transformar el mercado financiero estadounidense en una plataforma en cadena. Nasdaq también solicitó a la SEC permitir la negociación de acciones tokenizadas y ETPs (Exchange-Traded Products) en su plataforma.

En definitiva, el movimiento actual no consiste en que ‘las criptomonedas imiten a las finanzas tradicionales’, sino en que ‘las finanzas tradicionales adopten activamente la tecnología blockchain’. Y esta velocidad está avanzando mucho más rápido de lo que se esperaba.