Las apuestas del mercado sobre recortes de la tasa de la Fed se desvanecen mientras el yen alcanza su nivel más bajo en nueve meses

La caída del yen japonés a 155.29 por dólar—su nivel más débil en más de nueve meses—indica un cambio significativo en las expectativas de política monetaria global. Esta depreciación de la moneda proviene de la pérdida de confianza del mercado en un recorte de tasas de interés de la Reserva Federal en diciembre, con los mercados de futuros ahora valorando solo un 43% de probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos, un giro brusco desde el 62% registrado hace apenas una semana.

Cambios en las expectativas de recortes de tasas debilitan los mercados de divisas

La desaparición del optimismo por los recortes de tasas ha reconfigurado fundamentalmente la dinámica de las divisas durante las primeras operaciones en Asia el martes. A medida que el dólar estadounidense se fortalece en medio de estas expectativas revisadas, el yen enfrenta una presión creciente. La convicción de los inversores de que la Fed pausará su ciclo de endurecimiento se ha erosionado sustancialmente, lo que lleva a una reevaluación de las valoraciones relativas de las monedas entre el dólar y el yen.

Los analistas de ING advirtieron que, incluso si la Fed mantiene las tasas en diciembre, esto probablemente representaría solo una pausa temporal en lugar del inicio de un ciclo de flexibilización, enfatizando que los datos de empleo y los indicadores económicos más amplios serán decisivos para las futuras acciones de la Fed.

Funcionarios japoneses alertan sobre la situación

La rápida depreciación de la moneda ha provocado preocupación oficial en Tokio. La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, advirtió públicamente contra “movimientos unilaterales y rápidos” en los mercados de divisas y sus posibles consecuencias económicas durante una conferencia de prensa. La primera ministra japonesa, Sanae Takaichi, está programada para consultar con el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, más tarde en el día, reflejando la urgencia del gobierno por abordar la debilidad del yen.

Deterioro del mercado laboral en EE. UU. reconfigura las perspectivas monetarias

Subyacente a la disminución de las expectativas de recortes de tasas hay una creciente preocupación por las condiciones de empleo en EE. UU. El vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, calificó el mercado laboral como “lento”, señalando la renuencia de los empleadores a contratar en medio de cambios en las políticas económicas y la transformación empresarial impulsada por IA. Estas debilidades en el mercado laboral coinciden con la publicación anticipada de los datos de nóminas de septiembre el jueves, que los mercados esperan que puedan influir aún más en las deliberaciones de la Fed.

Repercusiones en el mercado más amplio

La incertidumbre derivada de la reevaluación de la política monetaria ha reducido el apetito de los inversores en los mercados de acciones de EE. UU., con los tres principales índices en descenso. Los rendimientos de los bonos del Tesoro también se ajustaron: el rendimiento a dos años cayó 0.2 puntos básicos hasta 3.6039%, mientras que el rendimiento a 10 años subió 0.6 puntos básicos hasta 4.1366%.

Los movimientos en el mercado de divisas se extendieron más allá del yen. El euro se mantuvo estable en $1.1594, la libra esterlina cayó un 0.1% hasta $1.3149 (marcando su tercer día consecutivo de pérdidas), el dólar australiano cayó a $0.6493, y el dólar neozelandés permaneció estable en $0.56535.

A medida que las expectativas de recortes de tasas continúan desvaneciéndose, los mercados enfrentan una mayor incertidumbre respecto a la trayectoria de la política de la Fed, con los datos de empleo emergiendo como la variable clave que determinará la dirección de la política monetaria en los próximos meses.