El aumento del dólar impulsa al yen a su nivel más bajo en nueve meses a medida que las probabilidades de recorte de tasas colapsan

El yen japonés experimentó una caída dramática a primera hora del martes en el comercio asiático, alcanzando su nivel más bajo en nueve meses en 155,29 frente al dólar. Esta caída pronunciada marca un punto de inflexión en la dinámica de las divisas, ya que los mercados reevaluan las expectativas sobre la política monetaria de EE. UU. El cambio de expectativas de una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal ha alterado fundamentalmente los patrones de negociación en los principales pares de divisas.

¿Qué está impulsando la caída del yen?

El principal catalizador sigue siendo la disminución de la posibilidad de un recorte de tasas de la Fed en diciembre. La valoración de los futuros ahora sugiere solo un 43% de probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos, una caída sustancial desde el 62% de probabilidad hace solo siete días. Este cambio dramático en las expectativas de recorte de tasas ha creado una fuerte resistencia para el yen, que normalmente se fortalece cuando se espera que las tasas en EE. UU. bajen.

Las próximas publicaciones de datos de nóminas, en particular las cifras de empleo de septiembre que se publicarán el jueves, podrían presionar aún más la moneda japonesa. Los participantes del mercado están atentos a estas estadísticas laborales, que probablemente marcarán la trayectoria tanto de la debilidad del yen como de la volatilidad general del mercado de divisas.

La respuesta de Japón a la volatilidad de la moneda

La Ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, emitió una advertencia contundente sobre los “movimientos unilaterales y rápidos” en los mercados de divisas durante una conferencia de prensa el martes, destacando la creciente preocupación oficial por las consecuencias económicas. La inquietud del gobierno subraya el impacto significativo de la depreciación del yen en la perspectiva económica más amplia de Japón.

Una reunión de alto nivel entre la Primera Ministra Sanae Takaichi y el Gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, estaba programada para más tarde ese día, reflejando la urgencia con la que Tokio está abordando las fluctuaciones de la moneda. La preferencia histórica de Takaichi por políticas acomodaticias que tradicionalmente apoyan la debilidad del yen ahora entra en tensión con la dinámica actual del mercado.

La debilidad del mercado laboral en EE. UU. señala incertidumbre

Comentarios recientes de funcionarios de la Reserva Federal revelan preocupaciones crecientes sobre las tendencias de empleo. El Vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, calificó el mercado laboral como “lento”, señalando que las empresas son cada vez más cautelosas al contratar en medio de la incertidumbre económica y los ajustes en la fuerza laboral impulsados por la inteligencia artificial. Estos vientos en contra en el mercado laboral son ahora centrales en las deliberaciones sobre el recorte de tasas.

La debilidad en los datos de empleo impacta directamente en las decisiones de la Fed para la reunión de diciembre. Como señalaron analistas de ING, si la Fed mantiene las tasas estables el próximo mes, probablemente solo sería una pausa temporal, con la política futura muy dependiente de las próximas estadísticas laborales.

Implicaciones más amplias en el mercado

El cambio en las expectativas de recorte de tasas ha repercutido en los mercados de acciones de EE. UU., con los tres principales índices en descenso a medida que el sentimiento de los inversores se deterioraba. Los rendimientos de los bonos del Tesoro se movieron modestamente: el rendimiento a dos años cayó 0,2 puntos básicos hasta 3,6039%, mientras que el de 10 años subió 0,6 puntos básicos hasta 4,1366%.

Otras monedas principales también reflejaron el cambio en el entorno del mercado. El euro se mantuvo estable en $1,1594, mientras que la libra esterlina cayó un 0,1% hasta $1,3149 en su tercera sesión consecutiva de pérdidas. El dólar australiano bajó a $0,6493, y el dólar neozelandés se mantuvo estable en $0,56535.

La convergencia de la disminución de las expectativas de recorte de tasas de la Fed, las condiciones débiles del mercado laboral y la debilidad del yen ilustra cómo los mercados globales se han vuelto cada vez más interconectados, con las señales económicas de EE. UU. generando repercusiones inmediatas en el mercado de divisas.