La carrera de las stablecoins en 2025 realmente no tiene poca participación. $BTC

Antes, el escenario dominado por USDT con una valoración de 200 mil millones de dólares, ahora ha sido roto. El proyecto más reciente ha innovado con un nuevo enfoque: usar USDT, USDC y USD1, lanzado por una familia famosa como reserva, para emitir una nueva stablecoin. Esta idea de diseño es bastante audaz: colateralización en múltiples capas, diversificación del riesgo, suena como la versión definitiva de "quiero todo". De hecho, al dispersar los activos subyacentes, incluso si una reserva presenta problemas, todo el sistema no colapsará de inmediato.

Las acciones de los exchanges son aún más interesantes. El camino de la stablecoin de un exchange líder ha sido una "tres veces de transformación espectacular": primero promovieron BUSD como producto principal, pero tras una orden de regulación, se enfriaron; luego se volvieron hacia FDUSD para buscar supervivencia; y ahora lanzan directamente su propia nueva moneda, incluso en Oriente Medio de manera discreta, con soporte en cadena oficial, ecosistema DEX en toda regla, y wallets integradas en el primer momento — esto no es solo apoyo, sino una estrategia completa de "empresa familiar".

La lógica detrás se vuelve más clara: un miembro de la familia actúa como "asesor de políticas de criptomonedas", otro como embajador, y su stablecoin ha despegado en dos meses con un gran pedido de 2 mil millones de dólares en Oriente Medio. Ahora también se ha incluido en el fondo de reserva de la nueva stablecoin. Se forma así una cadena de intereses completa: los usuarios del exchange comercian con la nueva moneda, la reserva de la moneda incluye productos de esta familia, la familia obtiene beneficios, y la actitud regulatoria naturalmente se ajusta. En resumen, esto es trasladar la lógica de operación del sistema del dólar a la cadena.

En el aspecto de cumplimiento también se está intensificando. El precio de las acciones en su primer día de IPO de los principales emisores de stablecoins subió de 31 a 69, lo que indica un reconocimiento claro del mercado hacia las stablecoins en cumplimiento. Se está formando un patrón de múltiples cadenas, múltiples monedas y múltiples reservas, y la competencia en la industria ha evolucionado de un solo dimensión a una integración ecológica. Este mundo de las stablecoins en 2025 es definitivamente mucho más animado que antes.