¿Qué impulsa la subida del oro? Datos de empleo no agrícola retrasados y la incertidumbre sobre el recorte de tasas de la Fed configuran la perspectiva de XAU/USD

La incertidumbre económica eleva el atractivo de refugio seguro

El informe retrasado de Nóminas No Agrícolas de septiembre (NFP)—pospuesto debido a un cierre gubernamental de 43 días—ha generado una mayor incertidumbre en los mercados y ha fortalecido la demanda de activos defensivos. Los datos débiles del mercado laboral podrían señalar una desaceleración económica, lo que lleva a los inversores a buscar refugio en activos sin rendimiento como el oro. Con el panorama laboral poco claro, los participantes del mercado están cada vez más cautelosos respecto al próximo movimiento de la Reserva Federal.

Los funcionarios de la Fed están divididos sobre la trayectoria de las tasas

Las actas recientes de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 28-29 de octubre revelan un desacuerdo considerable entre los responsables de la política monetaria respecto a las futuras decisiones. Aunque el comité aprobó una reducción de 25 puntos básicos en la tasa, la decisión fue controvertida—varios funcionarios se opusieron a más recortes en diciembre. Esta división ha enfriado el entusiasmo del mercado por un relajamiento agresivo, con las probabilidades de recorte de tasas para el próximo mes ahora en torno al 30%, muy por debajo del 60% de hace una semana, según los datos de CME FedWatch.

La previsión del precio del oro depende de los datos laborales

El oro (XAU/USD) ha subido hacia los $4,110 en las operaciones asiáticas del jueves, mientras los inversores rotan hacia el metal precioso en medio de la incertidumbre macroeconómica. El próximo informe de empleo de septiembre será crucial: una cifra de empleo decepcionante podría reavivar las apuestas de recorte de tasas en diciembre y hacer que el oro suba aún más al reducir las tasas de interés reales. Por otro lado, si los datos muestran resistencia, la disminución de las expectativas de un alivio de la Fed a corto plazo podría pesar sobre el oro sin rendimiento, creando obstáculos para los compradores.

Recortes de tasas y metales preciosos: la conexión

Las tasas de interés más bajas reducen el costo de oportunidad de mantener oro, haciendo que el activo sea más atractivo para ahorradores e inversores que buscan alternativas de rendimiento. Por otro lado, la inflación persistente y las expectativas de mantener las tasas podrían presionar al XAU/USD. Los mercados analizarán cada detalle del retraso en el informe de empleo, ya que podría ofrecer la evidencia más concreta de la salud del mercado laboral desde que el cierre gubernamental interrumpió las publicaciones de datos económicos.