¡Cambio en la política de la Reserva Federal ayuda! Bitcoin se mantiene en 88,000, el mercado de opciones muestra señales de «disminución de la presión de venta»

El martes por la tarde en Asia llegó una buena noticia: el Bitcoin, impulsado por el aumento de las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal en diciembre, logró mantenerse estable cerca de los 88,000 dólares. Al mismo tiempo, Ethereum también rebotó, cotizando alrededor de 2,945 dólares, y el sentimiento del mercado pasó de ser extremadamente pesimista a ser cautelosamente optimista.

Según las últimas estadísticas de la plataforma de datos en cadena, el Bitcoin se recuperó desde el mínimo de 82,000 dólares la semana pasada y ahora se estabiliza en la zona de 88,000 dólares, reflejando que las expectativas del mercado de un recorte de tasas por parte de la Fed están fortaleciéndose. Y este cambio se refleja de manera más evidente en el mercado de opciones: la demanda de protección put, que los inversores habían estado comprando activamente en el pasado, ha disminuido notablemente.

Cómo las expectativas de recorte de tasas están impulsando esta recuperación

Los datos de apuestas de Polymarket lo muestran claramente. Durante el fin de semana, la probabilidad de que la Fed recorte tasas en diciembre cambió significativamente, ayudando a que el mercado de criptoactivos se estabilizara tras una volatilidad extrema en la que el Bitcoin llegó a tocar los 82,000 dólares. Los operadores reevaluaron las expectativas de una política monetaria acomodaticia y ajustaron sus posiciones en consecuencia.

Lo más interesante son los cambios en el mercado de opciones. Cuando el Bitcoin volvió a explorar los 80,000 dólares, muchos inversores compraron opciones put como protección bajista. Pero ahora la situación ha cambiado: ese sentimiento pesimista se ha corregido. La señal clave se puede ver en el comportamiento del indicador de sesgo delta 25 (25-Delta Skew): este valor saltó de -10.96 a -4.58. En términos simples, un aumento en el sesgo indica que la preocupación por la bajista se está aliviando.

Lo que revela la data en cadena sobre la fase de «desleveraging»

El último informe de Glassnode señala que el mercado se encuentra en una fase de «reinicio» estructural. Aunque todavía hay señales de sobreventa, lo más importante es que la fuerza de los vendedores está disminuyendo. Los indicadores en cadena muestran que la oferta de los tenedores a corto plazo está aumentando (lo cual suele ocurrir al final de un ajuste), y la diferencia en el volumen acumulado de contratos perpetuos sigue siendo negativa, lo que indica que la presión de venta reciente proviene principalmente de operaciones agresivas en futuros.

Sin embargo, los analistas de Glassnode consideran que esto parece más un «desleveraging controlado» que una liquidación forzada caótica. Las posiciones se han estabilizado, y aunque la actividad en spot es relativamente débil, la salida continua de fondos de los ETF sugiere que el mercado está pasando de una «venta agresiva» a una «fase de ajuste de riesgos ordenada».

Las tasas de financiamiento en las principales plataformas de contratos perpetuos ya se han vuelto negativas, lo cual es una señal importante: indica que el apalancamiento de los largos ha sido eliminado y que es más difícil que se desencadene una cadena de liquidaciones.

¿Qué predicen las nuevas tendencias en el mercado de opciones?

Curiosamente, aunque el Bitcoin todavía está en proceso de recuperación, los inversores institucionales ya están comenzando a posicionarse para una subida futura. Los datos de Laevitas muestran que en las últimas 24 horas, el volumen de opciones call con precios de ejercicio de 100,000, 112,000, 116,000 y 118,000 dólares ha aumentado notablemente.

Más aún, muchos inversores están realizando operaciones de compra de spreads alcistas en bloques —una estrategia adecuada para quienes esperan que el precio fluctúe en un rango—. La aparición de muchas de estas operaciones sugiere que el mercado está preparando una subida para finales de 2025.

¿Cuál es el próximo obstáculo?

Ryan Yoon (analista senior de Tiger Research en Seúl) plantea un punto clave: «Para que el Bitcoin suba más, debe volver a recuperar la zona de 87,000 a 88,000 dólares. Si cae por debajo de ese nivel, la recuperación actual será solo un alivio temporal, con espacio muy limitado arriba, ya que muchos inversores todavía están muy atrapados en sus posiciones.»

El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, compartió una noticia aún más optimista el lunes. Tras una llamada con una firma de consultoría con gestión de 50,000 millones de dólares, expresó en redes sociales: «Los inversores institucionales siguen siendo optimistas con paciencia, y su confianza continúa creciendo.»

La decisión de la Reserva Federal será un punto de inflexión clave

El mercado está en una delicada fase de equilibrio. Los próximos datos macroeconómicos de EE. UU. y la decisión de tasas de la Reserva Federal en diciembre serán los factores decisivos para determinar la próxima tendencia del Bitcoin.

Si el mercado continúa apostando a un recorte en diciembre, el BTC podría mantenerse estable en el rango actual, con las posiciones volviendo a la normalidad y la desleveraging progresando, lo que también reduciría la volatilidad. Por otro lado, cualquier dato económico por encima de las expectativas o una postura hawkish de la Fed podrían volver a sacudir la confianza del mercado.

El Bitcoin actual es como caminar en la cuerda floja: por un lado, las expectativas de recorte de tasas lo sostienen, y por otro, el riesgo de una presión de venta que aún no se ha disipado completamente. El mercado está a la espera de la decisión final de la Fed.