Guía de negociación de opciones en acciones estadounidenses: desde cero para dominar las estrategias de inversión en opciones

¿Por qué aprender sobre opciones en el mercado de acciones de EE. UU.?

Muchos inversores solo saben comprar acciones para ganar dinero, pero en realidad, incluso en mercados volátiles y en caídas del mercado, hay formas de obtener beneficios. Las opciones (opciones de compra y venta) son este tipo de instrumentos financieros derivados que permiten a los operadores buscar oportunidades en diferentes entornos de mercado.

A diferencia de la inversión tradicional en acciones, las opciones ofrecen mayor flexibilidad. Puedes apostar a la subida en un mercado alcista, posicionarte para la bajada en un mercado bajista, o recoger valor temporal en mercados laterales. Por eso, los inversores profesionales prefieren las opciones como herramientas de especulación y cobertura.

Conceptos básicos de las opciones

¿Qué son las opciones?

Una opción es un contrato que otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo (acciones, índices, commodities, etc.) a un precio acordado en un momento futuro. La clave está en el “derecho” y no en la “obligación”: puedes decidir si ejercerlo o no.

Tipos de opciones:

• Opción de compra (Call): El comprador tiene el derecho de comprar el activo a un precio acordado
• Opción de venta (Put): El comprador tiene el derecho de vender el activo a un precio acordado

Ventajas de las opciones frente a otras herramientas de inversión:

1. Apalancamiento con bajo costo: Solo necesitas pagar una prima (precio de la opción) pequeña para controlar un volumen de activo mucho mayor
2. Beneficio en múltiples direcciones: Puedes obtener ganancias en mercados alcistas, bajistas o laterales mediante diferentes estrategias
3. Herramienta de gestión de riesgos: Si posees acciones y temes una caída, puedes comprar opciones de venta para cubrirte

Términos básicos en opciones de EE. UU.

Antes de comenzar a operar, debes familiarizarte con estos términos clave:

• Opción de compra (Call): Derecho a comprar el activo, útil cuando se espera que suba
• Opción de venta (Put): Derecho a vender el activo, útil cuando se espera que baje
• Prima: El costo que paga el comprador al vendedor por adquirir la opción
• Precio de ejercicio (Strike): Precio fijo que se usa al ejercer la opción en el futuro
• Fecha de vencimiento: Fecha límite para ejercer la opción; después de esa fecha, expira
• Multiplicador del contrato: En las opciones de EE. UU., cada contrato equivale a 100 acciones

Cómo entender las cotizaciones de opciones en EE. UU.

La cotización de una opción incluye 6 elementos clave, todos imprescindibles:

1. Activo subyacente — El objeto de la operación (por ejemplo, Tesla TSLA.US)

2. Dirección de la operación — Elegir si es una opción de compra o venta

3. Precio de ejercicio — El precio al que se puede comprar o vender en el futuro

4. Fecha de vencimiento — La fecha en la que se decide si ejercer o no. Al escogerla, considera el marco temporal para la expectativa de movimiento del precio. Por ejemplo: si esperas que los resultados trimestrales decepcionen al mercado, elige la fecha después del anuncio

5. Precio de la opción — La prima que el comprador debe pagar

6. Cantidad del contrato y costo real — En las opciones de EE. UU., cada contrato representa 100 acciones. Por ejemplo, si la opción cuesta 3.5 dólares, el costo total es 3.5×100=350 dólares

Cuatro estrategias básicas con opciones en EE. UU.

Comprar una opción de compra (Buy Call) — Expectativa de subida

Lógica de operación: Pagar la prima para obtener el derecho de comprar a un precio fijo en el futuro. Si el precio sube, puedes comprar barato y vender más caro, ganando la diferencia.

Ejemplo: Compras una opción de compra de Tesla(TSLA.US) cuando el precio era 175 dólares, con una prima de 6.93 dólares y un precio de ejercicio de 180 dólares. Pagaste 693 dólares (6.93×100) por el contrato.

• Si el precio cae a 170 dólares: no ejerces, pierdes los 693 dólares
• Si el precio sube a 190 dólares: compras a 180 y vendes a 188, ganancia de 8 dólares por acción×100=800 dólares, menos los 693 dólares de costo, neto 107 dólares

Característica de riesgo: La pérdida máxima es la prima pagada, y las ganancias potenciales son ilimitadas

Comprar una opción de venta (Buy Put) — Expectativa de bajada

Lógica de operación: Pagar la prima para obtener el derecho de vender a un precio fijo en el futuro. Si el precio baja, puedes vender a un precio alto y recomprar más barato, ganando la diferencia.

Característica de riesgo: La pérdida máxima es la prima pagada, y la ganancia potencial es el precio de ejercicio (el mínimo es 0).

Es una forma clásica de cubrir riesgos en la inversión. Si tienes acciones de Apple(AAPL.US) y temes una caída a corto plazo, comprar opciones de venta funciona como un seguro para tu portafolio.

Vender una opción de compra (Sell Call) — Expectativa de lateralidad o ligera subida

Lógica de operación: Te comprometes a vender el activo a un precio acordado en el futuro, a cambio de la prima. Si el mercado no sube mucho, te quedas con toda la prima.

Advertencia de riesgo: Es una estrategia de “ganar la prima, perder mucho”. La ganancia máxima es la prima recibida, pero la pérdida puede ser ilimitada. Si el precio sube mucho, tendrás que vender las acciones a un precio menor al de mercado, con pérdidas potenciales que superan la prima recibida.

Vender una opción de venta (Sell Put) — Expectativa de subida o lateralidad

Lógica de operación: Te comprometes a comprar el activo a un precio acordado en el futuro. Si el precio no cae por debajo del precio de ejercicio, te quedas con toda la prima.

Análisis de riesgo: Por ejemplo, vendes una opción de venta con precio de ejercicio de 160 dólares, y recibes 3.61×100=361 dólares. Pero si el precio cae a 0, tendrás que comprar a 160 dólares por acción, con una pérdida total de 160×100 - 361=15,639 dólares. El riesgo máximo es mucho mayor que la prima recibida.

Cuatro reglas para gestionar riesgos en opciones de EE. UU.

El éxito o fracaso en el trading de opciones no depende solo de qué estrategia eliges, sino de cómo controlas el riesgo.

1. Evitar posiciones netamente cortas

Vender opciones (especialmente en múltiples) tiene un riesgo mucho mayor que comprar. Las pérdidas pueden ser ilimitadas.

Al construir estrategias multileg, revisa siempre la dirección de tus posiciones:

• Posición netamente larga: más contratos comprados que vendidos (riesgo limitado, pérdida máxima la prima pagada)
• Posición neutra: igual número de compras y ventas (riesgo relativamente controlado)
• Posición netamente corta: más contratos vendidos que comprados (riesgo ilimitado, cuidado)

Por ejemplo: comprar 1 TSLA 6月180 Call + vender 1 190 Call + vender 1 200 Call = posición netamente corta. Si además compras 1 210 Call, vuelves a una posición neutra. Esto te permite calcular de antemano la pérdida máxima.

2. Controlar estrictamente el tamaño de cada operación

No inviertas demasiado dinero en una sola operación de opciones. Si la estrategia requiere pagar prima, prepárate para que esa inversión pueda perderse.

Al decidir la cantidad de contratos, hazlo en función del valor nominal total (no solo del margen requerido), ya que las opciones tienen apalancamiento, lo que amplifica tanto ganancias como pérdidas.

3. Diversificar los activos

No pongas todos los recursos en una sola acción, índice o commodity en opciones. Crea una cartera diversificada para reducir riesgos concentrados en las operaciones de opciones en EE. UU.

4. Establecer mecanismos de stop-loss

Para estrategias con posiciones cortas, el stop-loss es fundamental. Dado que las pérdidas pueden crecer sin límite, debes definir de antemano un nivel de pérdida en el que cerrarás inmediatamente.

En comparación, las estrategias netamente largas requieren menos control de pérdidas, ya que la pérdida máxima ya está definida (la prima pagada).

Opciones en EE. UU. vs Futuros vs Contratos por Diferencia (CFD)

Para quienes quieren participar en derivados de EE. UU., es importante entender las diferencias entre estos instrumentos:

Criterios de elección:

• Si quieres aprovechar movimientos cortos y estrechos con alta tolerancia al riesgo, futuros o CFD son más directos y eficientes
• Si las opciones están muy caras o buscas un ciclo corto con baja volatilidad, los CFD pueden ser más adecuados
• Si necesitas herramientas precisas para gestión de riesgos y cobertura, las opciones son la mejor opción

Preparación imprescindible antes de comenzar a operar con opciones en EE. UU.

Antes de operar, los brokers solicitarán completar un acuerdo de opciones, donde evaluarán:

• Capacidad financiera: si puedes soportar pérdidas
• Experiencia en trading: en acciones o derivados
• Conocimiento: nivel de comprensión del mecanismo de las opciones

Solo con la aprobación del broker podrás abrir posiciones en opciones en EE. UU.

El consejo final

Las opciones en EE. UU. son herramientas de inversión poderosas, pero solo si entiendes cómo funcionan y respetas los riesgos.

Permiten apalancar con menor inversión y buscar oportunidades en diferentes mercados. Sin embargo, esta flexibilidad también trae complejidad. Muchos traders subestiman los riesgos o confían demasiado, y terminan con pérdidas importantes.

Ya sea que elijas opciones, futuros u otros derivados, el éxito depende de hacer una buena investigación, seguir un plan de trading disciplinado y mantener una gestión de riesgos estricta. La herramienta en sí no es buena ni mala; solo el usuario debe ser profesional. Por eso, antes de invertir dinero real, vale la pena aprender y practicar en papel.