Señales mixtas de la Fed mantienen el USD/JPY por encima de 156.50 en medio de la incertidumbre sobre la subida de tasas

El dólar se fortalece frente al Yen japonés, manteniéndose cerca del nivel de 156.50 mientras los operadores navegan entre narrativas contradictorias de los bancos centrales. La sesión asiática temprana del lunes vio al USD/JPY cotizando con matices alcistas, apoyado por un cambio aparentemente hawkish en los comentarios de la Reserva Federal. Sin embargo, el panorama general sigue siendo confuso, ya que los responsables de la política monetaria envían señales contradictorias sobre el ritmo de ajuste de las tasas.

La división en la Fed complica las perspectivas del USD

Las comunicaciones recientes de la Reserva Federal han creado una especie de tira y afloja entre optimistas de recortes de tasas y halcones. La presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, enfatizó que la política actual sigue siendo apropiadamente calibrada, mientras que la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, sugirió que el banco central debería hacer una pausa “por un tiempo” para evaluar los efectos en el mundo real de las decisiones de tasas existentes. Estas posturas mesuradas han sustentado al dólar estadounidense, ofreciendo un respiro tras semanas de especulación dovish.

Sin embargo, la narrativa se fracturó cuando el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, contrarrestó diciendo que las reducciones adicionales de tasas siguen siendo factibles “en el corto plazo” sin poner en peligro los objetivos de inflación. Las actas de la reunión de la Fed de octubre revelaron además que muchos miembros del comité son escépticos respecto a una bajada de tasas en diciembre, lo que desplazó las expectativas del mercado a la baja.

La amenaza de intervención de Japón limita el potencial alcista

Por otro lado, los funcionarios japoneses han comenzado a hablar con mayor contundencia sobre frenar la depreciación del Yen. La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, señaló el viernes que la intervención en el mercado de divisas podría desplegarse contra movimientos “excesivamente volátiles y especulativos” en los mercados de FX. Aunque por ahora esa retórica está calibrada, señala la incomodidad de Tokio con la caída continua del JPY.

El Banco de Japón ha mantenido las tasas en 0.5% desde enero, pero el gobernador Kazuo Ueda ha dejado varias pistas de que la acción podría materializarse ya en diciembre o principios de 2026. Una encuesta reciente de Reuters indicó que una pequeña mayoría de economistas prevé un aumento de la tasa del BoJ a 0.75% el próximo mes, con muchos participantes del mercado apostando a que la medida podría ocurrir en cualquiera de los dos meses.

Atención a los datos de precios en EE. UU. y el impulso del Yen

Los operadores se preparan para la publicación del Índice de Precios al Productor de EE. UU. de septiembre el martes, lo que podría inyectar volatilidad adicional en el par. Con los datos de inflación con retraso y los comentarios de la Fed siendo inconsistentes, las próximas sesiones podrían ser decisivas para la dirección del USD/JPY. El par enfrenta un delicado equilibrio: la determinación de la Fed podría impulsarlo aún más, pero las amenazas de intervención de Japón y su retórica de jawboning amenazan con limitar cualquier rally sostenido más allá de los niveles actuales.