Análisis de activos circulantes: enfoque para verificar la salud financiera de la empresa

La evaluación de los (Financial Statement) es una dimensión importante que ayuda a los gerentes y partes interesadas a comprender el potencial y los riesgos de la empresa. La información financiera consta de varios componentes complejos y en este artículo nos centraremos en la sección de activos circulantes, que es un indicador clave que refleja la capacidad de la empresa para hacer frente a la escasez de fondos.

¿Qué son los activos circulantes?: significado y función

Los activos circulantes (Current Asset) son aquellos activos que la organización puede convertir en efectivo en un período de 12 meses, lo que refleja la liquidez a corto plazo de la entidad. Cuando la organización enfrenta una crisis económica o dificultades financieras, estos activos se convierten en una herramienta clave que ayuda a mantener la operación. Una mayor cantidad de activos circulantes indica que la empresa tiene un colchón y flexibilidad financiera elevados.

Existen dos categorías principales de activos que aparecen en el balance (Balance Sheet):

• Activos circulantes - que pueden convertirse en efectivo en no más de 1 año, como efectivo, inversiones a corto plazo, cuentas por cobrar, inventarios y gastos pagados por adelantado.

• Activos no circulantes - que son activos con una duración superior a 1 año y que tienen una conversión menos líquida, como terrenos, edificios, maquinaria e inversiones a largo plazo. Estos activos son importantes para operaciones a largo plazo, pero tienen menor flexibilidad en tiempos de crisis.

Componentes de los activos circulantes: tipos y características

Los activos que pueden convertirse en efectivo en el corto plazo se dividen en varias categorías, como:

Efectivo y equivalentes (Cash & Cash Equivalents)

El efectivo es el activo con mayor liquidez, aceptado universalmente y que puede usarse para cubrir pérdidas de inmediato. Sin embargo, mantener demasiado efectivo no significa una inversión inteligente, ya que el efectivo no genera rendimiento. Las cuentas de depósito y los activos prestados a largo plazo son opciones equilibradas, con riesgos bancarios, pero con ventajas en términos de rendimiento final.

Inversiones a corto plazo (Short-Term Investments)

Las inversiones a corto plazo sirven como reserva de fondos a mediano plazo, con vencimiento menor a 1 año, y que pueden convertirse fácilmente en efectivo. Ejemplos incluyen acciones, oro y bonos. Aunque estas inversiones conllevan riesgos, también pueden generar ingresos adicionales.

Pagarés y contratos de deuda (Notes Receivable)

Son contratos de cobro a corto plazo, con vencimiento menor a 12 meses, en diversas formas como préstamos y contratos comerciales. Pueden tener riesgo de incumplimiento, pero generan beneficios a través de intereses.

Cuentas por cobrar (Receivables)

Se refieren a los saldos pendientes de pago por parte de compradores y otros. Normalmente son necesarios para facilitar las operaciones, pero también conllevan riesgo de impago en situaciones de emergencia. Los clientes con poca solvencia pueden no pagar en tiempo y forma.

Inventarios (Inventory)

Incluyen bienes en proceso y productos terminados en stock. Estos activos se convertirán en ingresos por ventas o en costos de demanda futura. Los analistas deben verificar si se han utilizado adecuadamente o si se convertirán en costos hundidos.

Suministros (Supplies)

Se refieren a materiales consumidos, como artículos de oficina, que se usan y se terminan.

Ingresos por cobrar y gastos pagados por adelantado (Accrued Revenue & Prepaid Expenses)

Son ingresos aún no recibidos pero con alta probabilidad de ser cobrados, y gastos que la organización ha pagado por adelantado y que aportarán beneficios en el futuro.

Cómo interpretar los activos circulantes: información detallada en los estados financieros

La cuenta de activos circulantes en el balance (Balance Sheet) es importante para que los analistas comprendan la solidez y la capacidad de la empresa para superar obstáculos. Los analistas podrán saber cuánto tiene la organización en activos circulantes y si puede utilizarlos para financiar operaciones en tiempos de crisis.

Además, el tipo de activos circulantes indica la facilidad de convertir en efectivo. Por ejemplo, efectivo y depósitos son altamente líquidos, mientras que las cuentas por cobrar pueden presentar riesgos en tiempos de crisis debido a problemas de solvencia. Por ello, los activos circulantes que son fácilmente convertibles en efectivo incluso en tiempos difíciles se consideran de mayor calidad y son un punto clave que los gerentes deben analizar en profundidad.

Ejemplo: Apple Inc. y sus activos circulantes

Apple (AAPL) es considerada una empresa financieramente sólida, con la mayor valoración de mercado en la bolsa estadounidense. Tim Cook, el CEO, ha declarado que la suficiencia de fondos no es una preocupación para Apple.

A finales de 2019, Apple tenía activos circulantes por un total de $162,819 millones de dólares. Los efectivo y equivalentes (Cash & Cash Equivalents) estaban en $59 billones de dólares. Al analizar los cambios entre 2019 y 2020:

• Los activos circulantes disminuyeron de $143 billones a $135 billones de dólares, reflejando una reducción en los activos a corto plazo.
• Los efectivo y equivalentes disminuyeron de (billones a )billones de dólares, con una caída del 46%.
• Sin embargo, las cuentas por cobrar $90 Receivables$48 aumentaron de (billones a )billones de dólares, un incremento del 62.7%.

Estos cambios pueden reflejar ajustes en las políticas de cobro o indicar una menor capacidad para recuperar fondos de los clientes en tiempos de crisis.

Resumen

Los activos circulantes son un indicador clave para entender la situación financiera de una empresa. Estos números ayudan a los analistas a estimar qué tan bien puede la organización gestionar crisis a corto plazo y su fortaleza general. Sin embargo, solo los números no son suficientes; los gerentes deben profundizar en la estructura de los activos circulantes, evaluar su calidad y determinar qué tan bien pueden convertirse en efectivo en tiempos difíciles. La relación entre los activos circulantes y los activos no circulantes también ayuda a comprender mejor el equilibrio en la estructura financiera de la empresa.