La moneda japonesa enfrenta una presión creciente a medida que las apuestas del mercado sobre una pausa en las tasas de la Fed se intensifican

El yen japonés ha sufrido una presión de venta significativa, alcanzando su valoración más baja en más de nueve meses en 155.29 por dólar, mientras los participantes del mercado reevaluan las expectativas de cambios en la política monetaria. La causa de esta caída es el resurgir del dólar estadounidense, impulsado por una reducción notable en las apuestas de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés en su reunión de mediados de diciembre.

Cambios en el Sentimiento del Mercado ante la Disminución de las Expectativas de Recortes de Tasas

Lo que resulta notable es la rapidez con la que se ha invertido el sentimiento. Hace solo siete días, los mercados de futuros estaban valorando una probabilidad del 62% de una reducción de 25 puntos básicos en las tasas por parte de la Fed. Hoy, esa cifra se ha reducido a apenas el 43%, un cambio dramático que subraya la incertidumbre de los inversores sobre el próximo movimiento del banco central. Los analistas de ING han comentado sobre este desarrollo, señalando que “si la Fed mantiene en diciembre, probablemente será una pausa temporal”, sugiriendo que decisiones más complejas están por venir en función de las señales económicas entrantes.

La publicación programada de las cifras de empleo de septiembre el jueves tiene un peso importante en los mercados, ya que probablemente definirá los contornos finales del proceso de decisión de la Fed en diciembre.

Debilidad del Mercado Laboral Complica el Rompecabezas de la Política

Detrás de estas previsiones cambiantes de recortes de tasas se encuentra una narrativa más preocupante: signos de deterioro en el panorama del empleo en EE. UU. Los funcionarios de la Reserva Federal reconocieron el lunes que el impulso en la contratación se ha estancado, con las empresas cada vez más cautelosas a la hora de ampliar su plantilla. El vicepresidente Philip Jefferson describió explícitamente el mercado laboral como “lento”, citando una creciente reticencia entre los empleadores a contratar nuevo personal en medio de la incertidumbre económica y el desplazamiento acelerado causado por la adopción de inteligencia artificial en diferentes industrias.

Esta volatilidad en el mercado laboral crea un desafío complejo para los responsables de la política: aliviar las condiciones monetarias cuando el empleo se está debilitando podría ser necesario, pero el dólar robusto y las lecturas moderadas de inflación sugieren que la Fed podría mantener su postura por ahora.

Los Mercados de Divisas Globales Responden a Vientos en Contra Más Amplios

La debilidad del yen ha activado alarmas en los pasillos del poder en Tokio. La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, señaló públicamente su preocupación por los “movimientos unilaterales y rápidos” en los mercados de divisas y sus posibles consecuencias económicas. Se ha programado una reunión de alto nivel entre la primera ministra Sanae Takaichi y el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, para hoy, lo que indica un malestar oficial con la trayectoria de la moneda.

Más allá del yen, otras monedas principales también han tenido dificultades. El euro se mantuvo estable en $1.1594, mientras la libra esterlina cayó un 0.1% hasta $1.3149, extendiendo su racha de pérdidas a tres sesiones consecutivas. El dólar australiano retrocedió a $0.6493, y el dólar neozelandés permaneció anclado en $0.56535.

Los Mercados de Bonos y las Acciones Reflejan una Cautela Creciente

Los mercados de renta fija mostraron un cambio sutil pero importante en las expectativas de tasas. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a dos años bajó 0.2 puntos básicos hasta 3.6039%, mientras que el rendimiento a 10 años subió 0.6 puntos básicos hasta 4.1366%—un patrón clásico de incertidumbre y expectativas divergentes sobre la trayectoria económica.

Por su parte, los mercados de acciones dieron un paso atrás, con los tres principales índices bursátiles de EE. UU. cayendo mientras los inversores reevaluaban su posicionamiento en medio de estas corrientes cruzadas de señales de política y preocupaciones sobre el mercado laboral. La convergencia de estos factores—el entusiasmo decreciente por los recortes de tasas a corto plazo, las condiciones laborales en deterioro y la volatilidad de las divisas—pinta un panorama de mercados que lidian con un pronóstico económico menos seguro de cara al cierre del año.