La luz de esperanza en la paz entre Rusia y Ucrania aparece de nuevo, y el euro podría impactar la barrera de 1.2

**Los cambios geopolíticos impulsan la reevaluación del tipo de cambio**

Se están reescribiendo los patrones del mercado de divisas ante las expectativas de que el conflicto entre Rusia y Ucrania llegue a su fin. Esta semana, el equipo de EE. UU. y Ucrania en las conversaciones de Ginebra simplificó significativamente sus planes originales, y el presidente ucraniano Zelenski está preparado para reunirse con Trump y avanzar en las negociaciones de paz. Estos avances han generado un optimismo en el mercado sobre la resolución del conflicto. Impulsado por esto, el euro/dólar subió hasta 1.1596 el miércoles (26 de noviembre), acercándose al nivel entero de 1.1600, alcanzando su nivel más alto desde mediados de noviembre.

**El dólar bajo presión, el euro se beneficia**

El índice del dólar cayó a 99.65, rompiendo por primera vez el umbral de 100. Esta tendencia se debe a las fuertes expectativas del mercado de que la Reserva Federal reducirá las tasas en diciembre, con los inversores apostando en general a una bajada de 25 puntos básicos en la próxima decisión. En la composición del índice del dólar, el euro representa casi el 60%, por lo que la debilidad del dólar se traduce directamente en un impulso al alza del euro.

Como principal país miembro de la zona euro, Francia utiliza el euro como moneda oficial, y su economía está estrechamente vinculada a la del resto de la eurozona. Cuando las perspectivas europeas mejoran, los activos denominados en euros suelen atraer más fondos.

**La divergencia en las políticas de los bancos centrales amplía la brecha de tasas entre EE. UU. y Europa**

Las políticas monetarias del Banco Central Europeo y la Reserva Federal muestran diferencias evidentes. El mercado estima que el ciclo de bajada de tasas del BCE está llegando a su fin, y en la reunión de mediados de diciembre se publicarán nuevas previsiones económicas. Si los datos de inflación siguen por debajo del objetivo, el BCE podría detener las bajadas de tasas, estabilizando el euro. En contraste, la Fed acaba de comenzar su ciclo de reducción de tasas, y se espera que en el próximo año haya varias bajadas importantes. El equipo de Trump podría anunciar antes de Navidad la nominación del nuevo presidente de la Reserva Federal, con Harker como uno de los favoritos. Una vez que el nuevo liderazgo asuma, el mercado espera que la Fed implemente varias bajadas de tasas en 2024.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ya ha caído cerca del 4%, reflejando las expectativas optimistas del mercado sobre las bajadas de tasas de la Fed el próximo año.

**El fin del conflicto reconfigurará la economía europea**

Si el conflicto entre Rusia y Ucrania, que dura más de tres años, llega a su fin, su impacto económico no será menor. La recuperación de las exportaciones de petróleo de Rusia podría reducir los precios mundiales del petróleo, lo cual es especialmente importante para Europa: unos precios bajos del petróleo mejorarán directamente las expectativas de inflación y las perspectivas de crecimiento económico en Europa. La disminución de los costes energéticos aumentará el poder adquisitivo de hogares y empresas, promoviendo el consumo y la inversión. Se prevé que, tras el fin del conflicto, el euro/dólar supere la barrera de 1.2.

**Perspectiva técnica en preparación**

El gráfico diario muestra que el euro/dólar ha encontrado un buen soporte en el nivel de 1.1500, manteniéndose estable durante más de un mes. El indicador MACD ha mostrado una señal de cruce alcista, sugiriendo que la fase de corrección iniciada a mediados de septiembre podría estar llegando a su fin. Si en las próximas sesiones rompe 1.1630 y se mantiene por encima, se espera una mayor recuperación hacia 1.1800, con un objetivo final en la barrera de 1.2. La posición actual se acerca a un nivel clave de ruptura, por lo que los inversores deben estar atentos a los avances en las negociaciones la próxima semana y a las declaraciones de los funcionarios de la Fed.