El oro se mantiene fuerte en medio de la incertidumbre sobre la política de la Fed y las tensiones globales en aumento

Los precios del oro permanecen resistentes, con el metal precioso rondando niveles críticos de soporte mientras los participantes del mercado sopesan señales mixtas de las autoridades monetarias de EE. UU. y una mayor incertidumbre geopolítica. Los últimos desarrollos sugieren que la trayectoria a corto plazo de XAU/USD dependerá de la claridad de las políticas de la Reserva Federal y de la evolución de las negociaciones internacionales de paz.

La configuración técnica favorece nuevas ganancias para los precios del oro a nivel global

Desde una perspectiva técnica, la tendencia alcista del oro sigue intacta a pesar de las recientes tomas de beneficios. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) indica un fuerte impulso comprador, con el indicador adentrándose en territorio de sobrecompra—una señal de que la presión al alza persiste. La resistencia actual se sitúa en el pico de siete semanas de $4,353, con objetivos potenciales hacia $4,381 (el máximo histórico), $4,400 y, en última instancia, $4,500 al alza. Los niveles de soporte se forman en $4,285, $4,250 y $4,200 en caso de que los vendedores ganen tracción. Los precios del oro de hoy en los principales mercados reflejan esta resistencia técnica, aunque el sentimiento sigue siendo frágil antes de la publicación de datos clave.

La incertidumbre de la Fed y el debate sobre la inflación generan señales contradictorias

Los funcionarios de la Reserva Federal han presentado un panorama confuso respecto al camino a seguir, con división evidente entre los responsables de la política. Jeffrey Schmid, de la Fed de Kansas City, adoptó un tono hawkish, argumentando que la inflación sigue siendo “demasiado alta” y que la política actual no es lo suficientemente restrictiva para controlar el crecimiento de los precios. Mientras tanto, Austan Goolsbee, presidente de la Fed de Chicago, abogó por la paciencia, proyectando recortes de 50 puntos básicos en las tasas si las condiciones económicas evolucionan como se espera—una postura notablemente dovish que contrasta marcadamente con la de sus colegas más hawkish.

La presidenta de la Fed de Filadelfia, Anna Paulson, destacó la debilidad del mercado laboral, aunque anticipa una moderación de la inflación a medida que los impactos de los aranceles desaparecen en 2025. Beth Hammack, de la Fed de Cleveland, también enfatizó los riesgos elevados de inflación y las preferencias por condiciones de política más restrictivas.

La falta de consenso entre los responsables de la Fed—sumada a los retrasos recientes en los datos del Índice de Precios al Consumidor y a un cierre gubernamental que distorsiona las lecturas económicas—ha dejado a los inversores inseguros sobre la trayectoria monetaria de 2025. Esta incertidumbre crea un entorno favorable para el oro, tradicionalmente visto como un refugio contra la inflación y un seguro frente a errores de política.

Datos laborales débiles y fricciones geopolíticas aumentan la demanda de activos seguros

Las solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU. para la semana que finalizó el 6 de diciembre aumentaron a 236,000, marcando un incremento pronunciado respecto a las 192,000 de la semana anterior. Las solicitudes continuas bajaron a 1.838 millones, sugiriendo cierta estabilización en el desempleo a largo plazo. Sin embargo, los datos laborales en general siguen siendo más suaves de lo esperado—precisamente el tipo de debilidad económica que podría complicar el cálculo de la política de la Fed y apoyar activos refugio como el oro.

En el frente geopolítico, las negociaciones de paz entre Rusia y Ucrania se han estancado. La Casa Blanca expresó frustración con el ritmo de las negociaciones, con el presidente Trump decepcionado por la renuencia de Ucrania a aceptar el marco de acuerdo propuesto. Estas tensiones diplomáticas mantienen una prima en los activos defensivos, manteniendo las ofertas de oro estables a pesar de los movimientos más amplios del mercado.

La postura plana del dólar elimina vientos en contra

El Índice del Dólar estadounidense se mantiene prácticamente plano cerca de 98.35, sin ofrecer un impulso significativo ni al alza ni a la baja para los precios del oro. Más importante aún, los rendimientos reales de EE. UU.—que exhiben una correlación inversa con el oro—han bajado a 1.872%, cayendo aproximadamente 2.5 puntos básicos. El rendimiento del Treasury a 10 años, por su parte, ha subido cuatro puntos básicos hasta 4.19%, reflejando una revaloración modesta de los activos de riesgo a más largo plazo.

Esta combinación de rendimientos reales más bajos y la incertidumbre persistente en los rendimientos tiende a respaldar las valoraciones del oro en diferentes regiones y marcos temporales, incluyendo los precios del oro relevantes para Australia y otros mercados hoy.

Mirando hacia adelante: ¿Consolidación antes de la próxima ruptura?

La reciente corrección del oro desde $4,353 parece más táctica que fundamental en su naturaleza. Los operadores han registrado beneficios tras un avance semanal impresionante, pero el panorama general—indecisión de la Fed, debilidad laboral y fricciones geopolíticas—proporciona un respaldo sustancial para que los precios vuelvan a niveles de resistencia actuales y los superen. Los inversores que siguen los precios del oro a nivel global deberían vigilar la próxima ronda de datos de inflación, las declaraciones de los responsables de la Fed y cualquier desarrollo en las negociaciones de paz internacionales, ya que estos probablemente determinarán si el lingote reanuda su ascenso hacia $4,400 y más allá.