El tipo de cambio del renminbi frente al dólar estadounidense alcanza un nuevo máximo anual, Goldman Sachs predice que en 2026 alcanzará los 6.85

El inicio del ciclo de reducción de tasas de la Reserva Federal está elevando la atracción internacional del renminbi. Hasta el 26 de noviembre, el tipo de cambio del dólar estadounidense frente al renminbi en el mercado onshore cayó a 7.0824, y el USD/CNH en el mercado offshore también bajó a 7.0779, alcanzando ambos su nivel más bajo en un año.

Lo que merece más atención es que el índice de tipo de cambio del renminbi del CFETS alcanzó el 21 de noviembre los 98.22, su punto más alto desde abril de este año. Esto refleja no solo fluctuaciones a corto plazo en el tipo de cambio, sino también un cambio profundo en la orientación de las políticas.

Guía oficial + fuerzas del mercado, la tendencia del renminbi tiene una lógica clara

La fortaleza continua del renminbi frente al dólar estadounidense proviene de la combinación de dos fuerzas. En primer lugar, la entrada de la Reserva Federal en un ciclo de reducción de tasas ha creado condiciones externas para la apreciación del renminbi; en segundo lugar, las políticas internas están intencionadamente guiando una tendencia de apreciación de la moneda.

El Banco Popular de China establece diariamente el tipo de cambio central, controlando la volatilidad en un rango del 2% hacia arriba y hacia abajo, formando una tendencia de apreciación estable. Al mismo tiempo, los bancos estatales ingresan con frecuencia para comprar dólares, limitando aún más las fluctuaciones abruptas del tipo de cambio. El efecto de esta estrategia combinada es evidente: el tipo de cambio del renminbi frente al dólar estadounidense se ha ido fortaleciendo de manera constante.

El economista senior de Pantheon Macroeconomics, Kelvin Lam, ofrece una perspectiva inspiradora: “Desde una perspectiva macroestratégica, China parece estar reforzando su credibilidad internacional mostrando la estabilidad del renminbi. Esta estrategia recuerda a la historia de 1998, durante la crisis financiera asiática, cuando el renminbi rechazó la devaluación y defendió la posición de la moneda regional.”

Contraste marcado: del presión a la devaluación a la tendencia de apreciación

Cuanto mayor sea el período de tiempo, más evidente será el cambio en el tipo de cambio del renminbi. En 2018, frente a la presión de las tensiones comerciales, la devaluación del renminbi alcanzó aproximadamente el 5%; sin embargo, para 2025, el renminbi ha apreciado casi un 3% en contra de la tendencia, y este contraste refleja un cambio fundamental en la orientación de las políticas.

Kiyong Seong, estratega macroeconómico jefe de Société Générale en Asia, señala que, en un contexto de mayor volatilidad en los mercados financieros globales, la fortaleza y firmeza del renminbi son precisamente un apoyo poderoso para impulsar su proceso de internacionalización.

Los datos respaldan esta evaluación. La última estadística del Banco de Pagos Internacionales muestra que, desde 2022, el volumen diario de transacciones del dólar frente al renminbi ha crecido cerca del 60%, alcanzando los 7.810 millones de dólares, representando más del 8% del volumen total diario de operaciones en divisas a nivel mundial. Esto indica que la actividad de comercio del renminbi en los mercados internacionales está aumentando rápidamente.

Predicción de Goldman Sachs: objetivo de tipo de cambio en 2026 en 6.85

El equipo de análisis de Goldman Sachs, basado en su comprensión de las tendencias políticas actuales, ha dado una expectativa clara para el tipo de cambio. Consideran que, con el reconocimiento oficial de la tendencia de fortalecimiento del renminbi, el tipo de cambio del dólar frente al renminbi podría alcanzar los 7.0 antes de fin de año, y en 2026 podría reducirse aún más a 6.85.

“Desde una perspectiva macroeconómica y política, la internacionalización del renminbi se ha convertido en una prioridad estratégica del gobierno chino, y en los próximos años se espera que este proceso se acelere significativamente”, afirmó Goldman Sachs. Esto no solo representa un cambio en los números del tipo de cambio, sino también una profunda reconfiguración del papel del renminbi en el sistema financiero global.