El índice del dólar enfrenta presión, ¿el euro será el gran ganador?

El euro frente al dólar estadounidense ha mostrado recientemente una fuerte tendencia alcista, y tras varios días consecutivos de subida, esto refleja un cambio sutil en la futura dirección del dólar. Según datos estadísticos, en los últimos 10 años, el 80% de los años en los que el índice del dólar cayó en diciembre, con una caída media del 0.91%, haciendo de diciembre el mes menos favorable para el dólar en todo el año.

Las causas profundas de la presión actual sobre el dólar

El cambio en las expectativas del mercado es la clave que impulsa la debilidad del dólar. Según la última herramienta FedWatch del CME, la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca los tipos en 25 puntos básicos en diciembre alcanza el 89.2%, y además se espera que en 2026 haya dos recortes más. Estas expectativas de una política monetaria acomodaticia, debilitan directamente la atracción del dólar.

Al 3 de diciembre, el índice del dólar se situaba en 99.24, habiendo caído nueve días consecutivos, con una bajada del 0.08%. Al mismo tiempo, el euro frente al dólar (EUR/USD) también muestra una tendencia al alza, y al cierre de esta edición, cotiza en 1.1637, alcanzando ocho días consecutivos de subida.

Tres fuerzas determinarán la futura dirección del dólar

Expertos señalan que los principales factores que decidirán la tendencia del dólar en el futuro son tres. Primero, la política del Banco de Japón, cuya expectativa más reciente indica que la probabilidad de que el Banco de Japón suba los tipos en diciembre ha aumentado al 80%. Segundo, los cambios en el liderazgo de la Reserva Federal — según informes, el presidente Trump sugirió que podría nombrar al asesor económico en jefe, Hasset, como nuevo presidente de la Fed. Tercero, la incertidumbre en torno a las políticas arancelarias.

Steven Barrow, director de estrategia G10 de Standard Bank, señala que la subida de tipos del Banco de Japón, la elección del nuevo presidente de la Fed y los factores adversos relacionados con los aranceles, en conjunto, ejercerán una presión significativa sobre el dólar.

¿Qué opinan los expertos sobre las oportunidades del euro?

Van Luu, director de divisas globales de Russell Investments, afirma que si Hasset lidera la Fed, la política podría inclinarse hacia una postura dovish, lo que debilitaría aún más al dólar. En este escenario, se espera que el EUR/USD supere el nivel alto de aproximadamente 1.19 alcanzado este año, estableciendo un récord en cuatro años.

Tim Baker, estratega macroeconómico de Deutsche Bank, opina que el dólar podría retroceder a los niveles bajos cercanos a los del tercer trimestre, lo que implica que el índice del dólar aún tiene un potencial de caída de aproximadamente el 2%. “Estos cambios, incluso si no se completan en lo que queda del año, seguramente se harán evidentes a principios de 2026.”

En general, con múltiples factores en juego, la tendencia del dólar enfrenta una prueba, mientras que el euro frente al dólar (EUR/USD) podría continuar mostrando un rendimiento fuerte.