¡La tasa de cambio entre el dólar estadounidense y el renminbi alcanza su nivel más alto en lo que va del año! Goldman Sachs predice que en 2026 subirá a 6.85, acelerando el proceso de internacionalización

La tendencia de apreciación del renminbi en esta ola es imparable. Hasta el 26 de noviembre, el dólar estadounidense frente al renminbi en el mercado onshore (USD/CNY) cayó a 7.0824, y frente al renminbi offshore (USD/CNH) cayó a 7.0779, ambos alcanzando niveles mínimos en más de un año. ¿Qué está ocurriendo realmente detrás de esto?

La reducción de tasas de la Reserva Federal abre espacio para la apreciación, y el banco central impulsa activamente la subida del tipo de cambio

Al rastrear los impulsores de esta apreciación del renminbi, se identifican principalmente dos factores. Primero, la reducción gradual de tasas por parte de la Reserva Federal ha liberado espacio para la apreciación del renminbi; en segundo lugar, las políticas internas también están guiando intencionadamente la fortaleza del tipo de cambio.

El Banco Popular de China establece diariamente el tipo de cambio intermedio (el tipo de cambio al contado fluctúa dentro de un rango del 2% alrededor del tipo medio), lo que ha impulsado continuamente las expectativas de apreciación. Además, los bancos estatales entran con frecuencia en el mercado comprando dólares, controlando eficazmente la volatilidad del tipo de cambio y permitiendo que el tipo de cambio USD/CNY suba de manera estable. En los datos, el índice de tipos de cambio del renminbi del CFETS subió a 98.22 el 21 de noviembre, alcanzando su nivel más alto desde abril de este año.

¿ Qué estrategias subyacen tras estas operaciones? Kelvin Lam, economista senior de Pantheon Macroeconomics, ofrece una interpretación profunda: “Desde una perspectiva macroestratégica, las autoridades chinas parecen estar mostrando la estabilidad del renminbi para construir reconocimiento internacional. Esto recuerda a la crisis financiera asiática de 1998, cuando el renminbi se negó a participar en la ola de devaluaciones competitivas, consolidando así su posición como moneda ancla regional.”

Desde la reacción del mercado, la apreciación del renminbi tiene un significado profundo

Comparando con datos históricos, esta ola de apreciación tiene un significado especial. Durante la guerra comercial de EE. UU. en 2018, el renminbi sufrió un impacto y se depreció aproximadamente un 5%. Sin embargo, para 2025, el renminbi ha mostrado una apreciación cercana al 3%. Este cambio refleja una clara modificación en la postura política.

Kiyong Seong, estratega macroeconómico jefe de Société Générale en Asia, señala: “En un entorno de alta volatilidad del mercado, la capacidad del renminbi para mostrar características de fortaleza y estabilidad proporciona un apoyo sólido para la promoción de su internacionalización.”

Los datos más recientes del Banco de Pagos Internacionales (BPI) corroboran aún más esto. En comparación con la última encuesta de 2022, el volumen diario de transacciones en dólares frente al renminbi ha aumentado cerca del 60%, alcanzando los 781 mil millones de dólares, representando más del 8% del volumen total de operaciones diarias de divisas a nivel mundial. Esto indica que la atención del mercado internacional hacia el tipo de cambio USD/CNY está en constante aumento.

Goldman Sachs pronostica: alcanzará los 7 yuanes a finales de año y bajará a 6.85 en 2026

En cuanto a la tendencia futura del tipo de cambio USD/CNY, los analistas de Goldman Sachs han dado una predicción clara. Debido al apoyo político a la fortaleza del renminbi, se espera que el tipo de cambio alcance antes de fin de año la barrera de 1 dólar por 7 yuanes, y que en un año continúe apreciándose hasta 6.85 yuanes.

Goldman Sachs considera que, considerando factores económicos y no económicos, la internacionalización del renminbi se ha convertido en una política central del gobierno chino, y en los próximos años se espera una aceleración significativa. Esto implica que esta ola de apreciación del USD/CNY no solo es una fluctuación a corto plazo, sino la manifestación concreta de una estrategia de internacionalización a largo plazo.