¡Cambio drástico en la tendencia del yen! El dólar estadounidense/yen se acerca a 160, la decisión del banco central en diciembre será clave

El movimiento del dólar estadounidense frente al yen japonés alcanza nuevos máximos. El 20 de noviembre, el USD/JPY alcanzó 157.89, marcando el nivel más alto en casi diez meses. ¿Qué está impulsando esta tendencia alcista? Las señales de política del gobierno y del banco central de Japón están divergiendo.

El paquete de 21.3 billones de yenes desata la euforia del mercado

El gabinete japonés aprobó el 21 de noviembre un plan de apoyo fiscal de gran escala—un total de 21.3 billones de yenes en rescate económico, el mayor desde la pandemia. De estos, 11.7 billones de yenes se destinaron a subsidios de precios, y el resto se invirtió en áreas clave para su desarrollo.

¿De dónde proviene este dinero? Se financiará mediante aumentos en los ingresos fiscales derivados de la inflación y la emisión de nuevos bonos gubernamentales. El gabinete japonés planea aprobar el presupuesto complementario antes del 28 de noviembre y completar la aprobación parlamentaria antes de fin de año.

Una vez anunciado este enorme gasto adicional, el mercado reaccionó de inmediato: el 20 de noviembre, el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años se disparó hasta 1.842%, alcanzando un máximo en 15 años. Esto es una señal clara de que la tendencia del yen se está debilitando.

La actitud del banco central marca un punto de inflexión en el tipo de cambio

Las recientes declaraciones del gobernador del Banco de Japón, Ueda Kazuo, son dignas de atención. Señaló que la debilidad del yen está elevando los precios de importación, lo que lleva a las empresas a subir salarios y precios de productos. Más importante aún, enfatizó que «la volatilidad del tipo de cambio tiene un impacto más evidente en los precios que en el pasado», por lo que el banco central debe mantenerse alerta.

Estas palabras sugieren que la posibilidad de una subida de tasas en diciembre está en aumento.

Los 160 se convierten en el centro de atención del mercado

Los operadores ahora están atentos a la barrera de los 160 en USD/JPY. Este nivel no es casual: las autoridades japonesas han intervenido varias veces en esta zona en el pasado para estabilizar el tipo de cambio.

El estratega de divisas del National Australia Bank, Rodrigo Catril, señala: «La historia demuestra que las intervenciones de mercado por sí solas tienen efectos limitados, a menos que se acompañen de ajustes en la política fiscal o monetaria. Si el banco central realmente sube las tasas, es probable que el USD/JPY retroceda por debajo de 150; de lo contrario, romper los 160 es casi inevitable.»

El camino futuro de la tendencia del yen

La situación actual se reduce a una simple elección binaria: o el banco central actúa en diciembre con una subida de tasas, acompañada de disciplina fiscal; o el yen continúa debilitándose, y el USD/JPY finalmente supera el nivel psicológico de 160. El mercado está esperando que llegue ese momento decisivo.