Oportunidades de inversión en mercados financieros asiáticos: El momento es ahora

Por qué los mercados financieros asiáticos merecen tu atención en 2024

Cuando Benjamin Graham, el padre del análisis fundamental, afirmaba que las acciones son menos peligrosas mientras caen en precio, estaba definiendo la esencia del inversor contracíclico. Hoy, ese principio cobra especial relevancia en Asia. Los mercados financieros asiáticos, particularmente el chino, se encuentran en una fase de depreciación significativa que abre ventanas de oportunidad sin precedentes para quienes saben esperar.

La pregunta no es si invertir en Asia, sino cuándo hacerlo. Y la respuesta podría estar más cerca de lo que imaginas.

El panorama: cómo llegamos hasta aquí

Durante los últimos tres años, los mercados financieros asiáticos han experimentado una corrección brutal. La capitalización conjunta de las tres principales bolsas chinas —Shanghai, Hong Kong y Shenzhen— se ha reducido en aproximadamente 6 billones de dólares desde sus máximos de 2021. Esta cifra, aunque alarmante, cuenta una historia completa solo cuando entiendes sus causas.

El colapso no fue un accidente. Fue la confluencia de múltiples factores que se alinearon de manera desfavorable: la política de Covid-Cero resultó ser un lastre económico devastador, las restricciones regulatorias sobre el sector tecnológico paralizaron la innovación, el mercado inmobiliario —la columna vertebral de la economía china— entró en crisis profunda, y la rivalidad comercial con Estados Unidos cerró mercados de exportación críticos.

Las cifras de rendimiento de los principales índices lo dicen todo. El China A50 cedió 44,01%, el Hang Seng un 47,13% y el Shenzhen 100 llegó a perder más del 51% desde finales de 2021. Esas caídas reflejan no solo problemas coyunturales, sino desafíos estructurales que la economía china debe resolver.

La situación actual: reformas tardías pero necesarias

El crecimiento chino se desaceleró a 5,2% en el cuarto trimestre de 2023, un número que hubiera sido celebrado en cualquier otro contexto pero que sigue siendo insuficiente para los estándares asiáticos. Las autoridades finalmente han reaccionado.

El Banco Central de China (PBOC) anunció reducciones en el Coeficiente de Reservas Obligatorias, liberando aproximadamente 1 billón de yuanes (139,45 mil millones de dólares) para inyectar liquidez al sistema. Más ambicioso aún es el paquete de rescate del mercado de valores bajo consideración: 2 billones de yuanes (278,90 mil millones de dólares) destinados a compras estratégicas de acciones que contrarresten la venta masiva.

Por su parte, la tasa preferencial de crédito se ha mantenido en mínimos históricos desde finales de 2021, alcanzando 3,45%. Estas medidas apuntan en la dirección correcta, aunque su efectividad dependerá de una coordinación más amplia entre políticas monetarias, fiscales y regulatorias.

Los mercados financieros asiáticos: más allá de China

Aunque China ocupa el centro del escenario, los mercados financieros asiáticos son infinitamente más ricos y diversificados. La bolsa de Shanghai lidera la región con una capitalización de 7.357 billones de dólares, pero Tokio (5.586 billones), Shenzhen (4.934 billones) y Hong Kong (4.567 billones) mantienen su relevancia. Conjuntamente, estas tres plazas chinas alcanzan 16,9 billones de dólares.

India, la quinta economía mundial, se perfila como alternativa creciente con su Bolsa de Bombay ofreciendo acceso a más de 5.500 compañías. Corea del Sur, Taiwán, Singapur y Australia complementan un ecosistema sofisticado de mercados financieros asiáticos. Los mercados emergentes como Indonesia, Tailandia, Vietnam y Filipinas prometen tasas de crecimiento superiores a las de sus pares desarrollados.

Sin embargo, Estados Unidos mantiene su hegemonía indiscutible. Con el 58,4% del mercado global de capitales para 2022, el dominio estadounidense es producto de décadas de crecimiento y estabilidad institucional. Los mercados financieros asiáticos principales —Japón, China y Australia— comparten apenas el 12,2%, aunque estas cifras deben interpretarse reconociendo que Japón ostentaba el 40% en 1989.

Horarios de operación: aprovecha el solapamiento asiático

Para los inversores europeos operando desde Madrid, los horarios requieren precisión. Tokyo se encuentra a GMT+9 (8 horas adelante) y Shanghai, Shenzhen y Hong Kong en GMT+8 (7 horas adelante).

Si deseas operar estas plazas en tiempo real desde Madrid, debes estar activo entre la 1:00 a.m. —cuando abre la primera plaza— y las 9:00 a.m., cuando cierra la última. El “solapamiento asiático” ocurre entre las 2:30 a.m. y las 8:00 a.m., período que concentra máximo volumen y liquidez.

Este solapamiento es crucial. No es solo una ventana horaria; es donde convergen los mayores movimientos de los mercados financieros asiáticos, ofreciendo oportunidades significativas para traders e inversores de otras regiones.

Análisis técnico de los principales índices

China A50: tendencia bajista pero con señales de cambio

El índice China A50 rastrea las 50 acciones más grandes de Shanghai y Shenzhen. Desde su máximo histórico de 20.603,10 dólares en febrero de 2021, se encuentra en tendencia bajista sostenida. Actualmente cotiza a 11.160,60 dólares, un 9,6% por debajo de su media móvil exponencial de 50 semanas (12.232,90 dólares).

El Índice de Fuerza Relativa (RSI) fluctúa en consolidación bajista, por debajo de la zona media (50). Para confirmar un cambio de tendencia, necesitamos ver una rotura sostenida por encima de la media móvil acompañada de un RSI ascendente hacia la zona de sobrecompra.

Los niveles críticos a vigilar: 8.343,90 dólares (mínimos de agosto 2015), 10.169,20 dólares (mínimos de diciembre 2018) como soportes principales, y 15.435,50 dólares (máximos de mayo 2015) como resistencia.

Hang Seng: espejo del China A50 con amplitud regional

El Hang Seng, que agrupa más de 80 compañías que representan el 65% de la capitalización de Hong Kong, refleja dinámicas similares. Cotiza a 16.077,25 HK$ con riesgo de caer hacia 10.676,29 HK$ si no logra mantener niveles. Las resistencias críticas se encuentran en 18.278,80 HK$ y 24.988,57 HK$.

Shenzhen 100: presión maximalista en el corto plazo

Las 100 principales acciones de Shenzhen cotizan a 3.838,76 yuanes, un 16,8% por debajo de su media de 50 semanas. El RSI está prácticamente en sobreventa (30), lo que sugiere potencial de rebote técnico a corto plazo. Soportes clave: 2.902,32 yuanes (mínimos de diciembre 2018) y resistencia en 4.534,22 yuanes.

Los desafíos estructurales de los mercados financieros asiáticos

Más allá de China, la región enfrenta cuatro desafíos mayores que condicionarán el desempeño futuro de los mercados financieros asiáticos:

Geopolítica volátil: La Península de Corea, el Mar de China Meridional, el Estrecho de Taiwán y la frontera indo-china son focos de tensión potencial. El rol de Estados Unidos como aliado estratégico amplifica estas incertidumbres.

Transición demográfica acelerada: El envejecimiento poblacional, especialmente en China y Japón, ejercerá presión sobre las seguridades sociales, el mercado laboral y la productividad futura.

Presiones ambientales: Asia genera aproximadamente la mitad de las emisiones globales de gases de efecto invernadero. La región debe equilibrar crecimiento con sostenibilidad energética.

Dependencia del comercio global: La ralentización económica mundial impacta directamente a las exportaciones asiáticas, limitando el crecimiento regional.

Estrategia de inversión: acciones versus derivados

Compra directa de acciones chinas

Si deseas propiedad corporativa real, las principales empresas chinas cotizan en bolsas occidentales mediante ADRs (American Depositary Receipts). JD.com (156 billones de dólares en ingresos 2022), Alibaba, Tencent, Pinduoduo, Vipshop y el fabricante de vehículos BYD son opciones accesibles. Sin embargo, empresas como State Grid (530 billones en ingresos), China National Petroleum y Sinopec Group enfrentan restricciones para inversores minoristas extranjeros.

Derivados: flexibilidad sin propiedad

Los Contratos por Diferencia (CFD) permiten especular sobre movimientos de índices y acciones sin adquirir el activo subyacente. Esta modalidad es especialmente útil para traders que buscan aprovechar la volatilidad de los mercados financieros asiáticos sin comprometerse a tenencias de largo plazo.

La clave: seguir las medidas de estímulo

En este momento, la variable más crítica es la efectividad de las medidas de estímulo anunciadas por las autoridades chinas. Si estas políticas logran reactivar la demanda interna, restaurar la confianza empresarial y detener la deflación que actualmente afecta a la economía, los mercados financieros asiáticos podrían iniciar una recuperación sostenida.

Hasta entonces, mantén vigilancia constante sobre los anuncios de política monetaria, fiscal y regulatoria. Esa es la brújula que debe guiar tus decisiones de inversión en Asia.