El AUD/USD enfrenta presión a la baja mientras las señales de inflación chocan con la cautela de la Fed

El Dólar Australiano continúa retrocediendo frente a su homólogo estadounidense, marcando seis días consecutivos de debilidad para el par AUD/USD el jueves. Esta venta extendida persiste a pesar de las señales mixtas de los datos de inflación de Australia y las crecientes expectativas del mercado de una posible subida de tipos por parte del Banco de Reserva de Australia (RBA) tan pronto como en febrero.

La debilidad técnica se intensifica por debajo de la zona de soporte clave

El par AUD/USD ha caído por debajo del nivel de soporte crítico de 0.6600, revelando un deterioro en las condiciones técnicas en el marco temporal diario. La pareja ahora cotiza por debajo de la tendencia del canal ascendente y de la Media Móvil Exponencial (EMA) de nueve días en 0.6619, lo que indica una pérdida de momentum a corto plazo.

Los riesgos a la baja parecen pronunciados, con los traders apuntando al nivel psicológico de 0.6500 como el próximo objetivo potencial. Si la presión vendedora se intensifica aún más, podría centrarse en el mínimo de seis meses de 0.6414 del 21 de agosto. Un intento de estabilización podría encontrar resistencia alrededor de la EMA de nueve días, aunque una recuperación significativa requeriría volver a superar el canal ascendente para desafiar el pico de tres meses de 0.6685 y posteriormente el nivel de 0.6707, el punto más fuerte desde octubre de 2024.

¿Qué impulsa la fortaleza del USD?

El Índice del Dólar estadounidense (DXY) mantiene su posición cerca de 98.40, apoyándose en la disminución de las expectativas de recortes adicionales de tasas por parte de la Reserva Federal. Los datos económicos recientes han reforzado esta narrativa cautelosa de la Fed.

El informe de empleo de noviembre mostró un panorama matizado: las adiciones de nóminas de 64K superaron ligeramente las previsiones, pero las cifras de empleo de octubre fueron revisadas a la baja de forma significativa. La tasa de desempleo subió a 4.6%, marcando el nivel más alto desde 2021, lo que sugiere una suavización gradual del mercado laboral. Añadiendo a las preocupaciones de demanda, las ventas minoristas se mantuvieron estables en el mes, indicando un enfriamiento en el impulso del gasto del consumidor.

El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, reconoció los datos laborales mixtos pero no indicó un cambio de política inmediato. Más notable aún, Bostic destacó la persistente inflación en los costos de insumos, advirtiendo que las empresas siguen comprometidas a mantener los márgenes de beneficio mediante aumentos de precios—una dinámica que va más allá de las presiones relacionadas con aranceles. Su proyección del PIB para 2026 se sitúa en aproximadamente el 2.5%.

La división en la política de la Reserva Federal sigue siendo evidente. Mientras que la proyección mediana de la Fed contempla solo un recorte de tasas en 2026, algunos funcionarios consideran que no son necesarios recortes. Sin embargo, los operadores del mercado anticipan dos reducciones el próximo año. Según los precios de futuros de CME FedWatch, la probabilidad de tasas sin cambios en la reunión de la Fed de enero es del 74.4%, frente a aproximadamente el 70% de hace una semana.

Panorama de inflación en Australia y perspectivas de subida de la RBA

A pesar de la debilidad del AUD, las expectativas de inflación en Australia aumentaron en diciembre, subiendo al 4.7% desde el mínimo de tres meses de noviembre en 4.5%. Este repunte refuerza la postura hawkish de la RBA, especialmente tras la decisión del banco central de mantener los tipos en su última reunión de diciembre de 2025.

Los principales bancos australianos—Commonwealth Bank of Australia y National Australia Bank—han revisado sus pronósticos para reflejar una fecha de ajuste más temprana de lo inicialmente previsto. El catalizador sigue siendo una inflación obstinada en medio de una economía con capacidad limitada. La cotización de swaps asigna actualmente un 28% de probabilidad a una subida de tipos en febrero, casi un 41% para marzo, y casi totalmente descontada para agosto en el próximo año.

Señales mixtas en los datos económicos de Australia

El sector manufacturero de Australia mostró una resistencia modesta: el PMI de manufactura de S&P Global avanzó a 52.2 en diciembre desde 51.6 previamente. Sin embargo, el PMI de servicios retrocedió a 51.0 desde 52.8, mientras que el PMI compuesto cayó a 51.1 desde 52.6, sugiriendo un impulso desigual en la economía.

En el frente laboral, la tasa de desempleo de Australia se mantuvo en 4.3% en noviembre, por debajo de las expectativas del mercado del 4.4%. Sin embargo, los datos de cambio en el empleo mostraron un panorama más oscuro: se perdieron -21.3K puestos en noviembre en comparación con una revisión al alza de 41.1K en octubre, muy por debajo del pronóstico de 20K.

Contexto más amplio: desaceleración económica en China

Las perspectivas de crecimiento regional persisten. La Oficina Nacional de Estadísticas de China reportó ventas minoristas en noviembre del 1.3% interanual, por debajo del 2.9% previsto y del 2.9% de octubre. La producción industrial creció un 4.8% interanual, por debajo del 5.0% proyectado y del 4.9% anterior. La inversión en activos fijos se contrajo aún más, registrando -2.6% en lo que va del año frente al -2.3% esperado, y bajando desde el -1.7% de octubre.

Pronóstico del AUD/USD: narrativas en competencia

El par AUD/USD refleja fuerzas en competencia: mientras que las perspectivas de subida de tipos de la RBA ofrecen soporte potencial para el dólar australiano, la fortaleza persistente del dólar estadounidense—arraigada en la disminución de las expectativas de recortes de la Fed y en la resiliencia económica relativa—sigue dominando a corto plazo. La caída por debajo de 0.6600 sugiere que los bajistas mantienen la ventaja, aunque las señales de inflación del consumidor y las probabilidades implícitas de subida de tasas en swaps podrían reactivar el interés comprador en AUD si las condiciones económicas se estabilizan.

La dirección del par dependerá de qué narrativa prevalezca finalmente: el endurecimiento de la política monetaria australiana o el retraso en el alivio de la Fed. La posición técnica favorece una mayor caída a corto plazo, pero el panorama fundamental sigue en disputa, ya que ambos bancos centrales navegan en la gestión de la inflación en un entorno global cada vez más complejo.