Análisis del oro hoy: Los principales factores detrás de la caída continua

La imagen actual: El oro bajo presión multifacética

El precio del oro experimenta una ola de caída continua por cuarto día consecutivo, ya que el metal ha bajado a un rango de 4,010 – 4,020 dólares por onza durante las operaciones de hoy. Esta caída refleja la sincronización de varios factores negativos: la subida del dólar estadounidense, la disminución de las expectativas de recortes de tasas en el futuro, además del estado de espera y cautela que domina el mercado antes del anuncio de datos económicos decisivos.

Dominancia del dólar en la trayectoria de los precios

El dólar estadounidense juega un papel central en la determinación de las tendencias del oro en la actualidad. Cuanto más sube el índice del dólar, más caro se vuelve el oro para los tenedores de otras monedas, lo que reduce la demanda real y especulativa sobre él. Un dólar fuerte en las últimas semanas ha ejercido una presión directa sobre el ánimo de los inversores.

En el nivel del mercado, el índice del dólar se mantuvo en niveles elevados durante las operaciones de hoy, beneficiándose de factores como la incertidumbre respecto a la política monetaria estadounidense. Esta estabilidad en niveles fuertes fue suficiente para que los inversores vendieran algunas de sus posiciones en oro, especialmente después de que la sensibilidad a los movimientos del dólar se intensificó.

Contracción de las expectativas de recorte de tasas

Las expectativas del mercado respecto a una reducción de las tasas de interés en EE. UU. han disminuido notablemente. Mientras que en las semanas previas se anticipaba casi un 100% de probabilidad de un nuevo recorte tras la decisión de septiembre, esta probabilidad se redujo a solo 42% en las últimas semanas, según las herramientas de seguimiento de la Reserva Federal.

Este cambio se debe a declaraciones duras de varios responsables del banco central, encabezados por el vicepresidente de la Fed, quien enfatizó la necesidad de “precaución y gradualismo” en cualquier recorte adicional, considerando que las condiciones económicas aún están equilibradas entre los riesgos del mercado laboral y la inflación.

Desde una perspectiva teórica, el oro pierde atractivo en entornos de tasas elevadas, ya que no genera rendimiento directo en comparación con otros instrumentos. Por ello, las expectativas de mantener las tasas altas ejercen una presión constante sobre el metal precioso.

La brecha informativa: impacto del cierre gubernamental

El cierre del gobierno estadounidense, que duró seis semanas, creó una situación de incertidumbre poco común en los mercados. La suspensión de la publicación de datos económicos clave como los indicadores de inflación, ventas minoristas y datos del mercado laboral dejó a los operadores sin una base clara para tomar decisiones.

En medio de este vacío informativo, los inversores dependieron principalmente de declaraciones oficiales y opiniones personales de los responsables del banco central. El resultado fue una reevaluación volátil de las expectativas de política monetaria, que impactó negativamente en los precios del oro.

Ahora, con la reapertura del gobierno, el mercado espera una avalancha de datos económicos que podrían definir claramente la próxima trayectoria de la política monetaria.

Momentos decisivos próximos: acta de la Fed y informe de empleo

Esta semana se presentan dos eventos clave:

Acta de la reunión de la Fed (Miércoles): Se espera que el acta revele las opiniones de los responsables de política respecto al equilibrio entre la inflación y el mercado laboral. Cualquier señal que favorezca mantener las tasas altas presionará directamente los precios del oro.

Informe de empleo no agrícola (Jueves): Es la herramienta más poderosa para definir las expectativas de diciembre. Si el informe es fuerte, reforzará la idea de que la economía está sólida y no necesita recortes de tasas, lo cual sería negativo para el oro. Si muestra una desaceleración, podría reactivar las expectativas de recorte y apoyar al metal.

Hasta que se publiquen estos datos, el movimiento del mercado será limitado y cauteloso, con volatilidades moderadas que no reflejan las tendencias reales.

Soporte a largo plazo: factores estructurales persistentes

Aunque el oro enfrenta presiones a corto plazo, existen factores fundamentales que siguen apoyando al metal a largo plazo:

Tensiones geopolíticas: Los eventos continuos en distintas regiones, incluyendo conflictos regionales y desarrollos militares, generan incertidumbre. Esto aumenta la demanda de activos seguros como el oro como refugio de inversión.

Preocupaciones por la deuda estadounidense: El aumento de la deuda pública y el déficit creciente en el presupuesto impulsan a los inversores a buscar instrumentos de cobertura contra riesgos económicos futuros.

Cambio en las políticas de los bancos centrales: Los bancos centrales en todo el mundo, especialmente en China y Rusia, continúan aumentando sus reservas de oro. Este movimiento refleja una intención a largo plazo de diversificar las reservas y reducir la dependencia del dólar.

Estos factores indican que cualquier ola de caída actual podría ser solo temporal, y que el oro mantendrá su atractivo para los inversores que buscan estabilidad y seguridad.

Panorama técnico: niveles clave a vigilar

El oro cotiza actualmente cerca de 4,018 dólares tras una caída desde el máximo de 4,381 dólares. En el marco de cuatro horas, se observa una presión vendedora clara, especialmente tras la incapacidad del precio de mantener los rebotes.

Niveles de soporte principales:

• 4,000 dólares: Barrera psicológica importante que podría experimentar reacciones fuertes
• 3,928 dólares: Soporte más fuerte en el gráfico actual
• 3,700 dólares: Soporte histórico que podría ser objetivo en una caída continua

Niveles de resistencia principales:

• 4,045 dólares: Primera resistencia inmediata a los rebotes
• 4,120 dólares: Resistencia secundaria importante
• 4,245 dólares: Resistencia clave que debe superarse para cambiar la tendencia

El índice de fuerza relativa se mueve alrededor de 35, reflejando debilidad en el impulso alcista y cercanía a niveles de sobreventa. Los volúmenes de negociación no muestran pánico extremo, indicando una caída gradual en lugar de un colapso abrupto.

Rendimiento de otras metales: caída unificada

Las presiones no solo afectaron al oro. Otros metales preciosos también experimentaron caídas simultáneas:

La plata bajó un 1.2% a 49.58 dólares por onza, reflejando una menor apetencia por el riesgo. El platino cayó un 1% a 1,517.73 dólares, afectado por la menor demanda industrial, especialmente del sector automotriz. El paladio descendió un 1.5% a 1,372.05 dólares, por motivos industriales similares.

Este descenso conjunto confirma que todos los metales preciosos están siendo afectados por la misma combinación de factores: fortaleza del dólar, expectativas de menor interés y datos económicos a corto plazo poco claros.

Conclusión: espera decisiva antes de actuar

El oro actualmente enfrenta presiones en múltiples frentes, pero esto no significa que la tendencia a largo plazo esté amenazada. Las próximas semanas serán cruciales: si los datos económicos muestran una desaceleración, el oro podría volver a subir con fuerza. Si, por el contrario, la economía muestra fortaleza, la presión podría continuar por un tiempo.

De cualquier modo, los factores estructurales a largo plazo siguen siendo favorables, y los riesgos geopolíticos no han desaparecido. En otras palabras, la caída actual podría ser una oportunidad para los inversores a largo plazo, especialmente en niveles de soporte importantes.